Cogan, Berlind, Weill y Levitt

En mayo de 1960, Arthur L. Carter , Roger Berlind , Peter Potoma y Sanford I. Weill fundaron Carter, Berlind, Potoma & Weill , la primera predecesora de la firma, con un capital de 200 000 dólares aportado por los cuatro socios. La primera oficina de la firma se ubicó en el número 37 de Wall Street , seguida de una oficina en el número 60 de Broad Street y posteriormente en el número 55 de Broad Street. ^{[ 1 ]} La firma obtuvo ingresos por valor de 400 000 dólares (equivalentes a 3,2 millones de dólares en 2024 ^{[ 2 ]} ) en 1960. ^{[ 3 ]}

Carter, Berlind, como se la conocía entonces, inicialmente se labró un nicho como una pequeña boutique de investigación, aunque también ofrecía servicios de corretaje y banca de inversión ^{[ 4 ]} La firma fue apodada "la DLJ judía" en referencia a Donaldson, Lufkin & Jenrette , una antigua firma de banca de inversión adquirida por Credit Suisse en 2000. ^{[ 5 ]}

En el invierno de 1962, la firma se enteró por el oficial de vigilancia de la Bolsa de Valores de Nueva York que Peter Potoma enfrentaba una suspensión por " aprovechamiento indebido ", una violación de las reglas de la NYSE por la cual sería suspendido por la NYSE por un año. Poco antes de su suspensión, los otros socios forzaron la renuncia de Potoma y eliminaron su nombre de la firma, que pasó a ser Carter, Berlind & Weill. ^{[ 1 ] [ 6 ]} En 1963, Arthur Levitt , el futuro presidente de la Comisión de Bolsa y Valores, se unió a la firma. ^{[ 7 ]} Al año siguiente, Marshall Cogan , quien anteriormente había trabajado en CBS y en la firma de inversión Orvis & Co., se unió a la firma como analista de investigación del sector automotriz , convirtiéndose más tarde en socio.

Weill fue presidente de la firma desde 1965 hasta su fusión con American Express en 1981, y finalmente la abandonó en 1984. Este periodo se caracterizó por una importante consolidación de las firmas tradicionales de Wall Street. Carter, Berlind, bajo el liderazgo de Weill, fue un motor clave en esta consolidación. Durante este periodo, Weill dirigió a Carter, Berlind y sus sucesoras a través de más de 15 adquisiciones. Carter, Berlind realizó su primera adquisición en 1967, al hacerse con Bernstein-Macaulay Inc. , una firma de gran prestigio fundada por Peter L. Bernstein , especializada en gestión de inversiones . ^{[ 8 ] [ 9 ]}

Arthur Carter, cada vez más descontento con la firma, vendió su participación a sus socios por varios millones de dólares en 1968 y realizó varias inversiones personales en empresas manufactureras. Carter llegó a ser propietario de varias propiedades de medios, primero adquiriendo The Nation y luego fundando The New York Observer . ^{[ 10 ]} El 19 de febrero de 1969, la firma cambió su nombre a Cogan, Berlind, Weill & Levitt (CBWL), con la llegada de Marshall Cogan y Arthur Levitt. La firma era a menudo llamada en broma por sus colegas de Wall Street como "Corned Beef With Lettuce". ^{[ 11 ] [ 12 ]} La firma generó 19 millones de dólares en 1969 (equivalente a 120 millones de dólares en 2024 ^{[ 2 ]} ). ^{[ 5 ]}

Además de las notables adquisiciones de la firma, Carter Berlind, y más tarde CBWL, era conocida por desarrollar a varios futuros ejecutivos de Wall Street. En 1970, Peter A. Cohen se unió a CBWL-Hayden Stone y en 1973, Cohen se convirtió en asistente especial de Weill. Cohen llegaría a ser presidente y director ejecutivo del sucesor de la firma, Shearson Lehman Brothers en la década de 1980. ^{[ 13 ] [ 14 ]} Hoy, Cohen se desempeña como presidente y director ejecutivo de Cowen Group , anteriormente conocido como Cowen & Company. ^{[ 15 ]} De manera similar, Joe Plumeri , quien más tarde se convirtió en presidente y socio gerente de Shearson Lehman Brothers en 1990, y posteriormente director ejecutivo de Willis Group Holdings , se unió a CBWL en la década de 1960. Buscando un trabajo de medio tiempo mientras estudiaba derecho, Plumeri asumió erróneamente que CBWL era un bufete de abogados. A pesar de la confusión, Weill contrató a Plumeri como oficinista y recadero a tiempo parcial. ^{[ 16 ] [ 17 ]}

El 11 de septiembre de 1970, tras la adquisición de Hayden, Stone & Co., la firma pasó a llamarse CBWL-Hayden, Stone, Inc. para capitalizar la marca de la antigua y mucho más grande, aunque con dificultades financieras, Hayden Stone. ^{[ 3 ] [ 12 ]} Hayden Stone, fundada en 1892, tenía una gran red minorista y un importante departamento de banca de inversión. Además, Hayden Stone había facturado 113 millones de dólares en 1968, cinco veces más que en 1960, obteniendo importantes beneficios. Sin embargo, a finales de la década de 1960, Hayden Stone tuvo dificultades con sus funciones administrativas, especialmente debido a la rápida expansión de la firma. Finalmente, la Bolsa de Nueva York obligó a la firma a reducir su actividad bursátil. ^{[ 9 ]} Para 1970, la firma estaba controlada de facto por un grupo de acreedores. CBWL negoció la adquisición de la mayor parte de Hayden Stone a sus acreedores, incluyendo el nombre de la firma, 28 de sus sucursales con 500 corredores y aproximadamente 50 000 cuentas. Al adquirir Hayden Stone, CBWL pasó de ser relativamente desconocida a convertirse en una importante firma de Wall Street . ^{[ 11 ]} En 1970, la firma empleaba a más de 1500 personas y generó casi 12 millones de dólares en ingresos. ^{[ 3 ]}

De hecho, la adquisición fue tan transformadora para CBWL que en 1972, se eliminó CBWL del nombre y la firma pasó a llamarse Hayden Stone, Inc. En agosto de 1973, Marshall Cogan dejó la firma tras disputas con sus socios para centrarse en adquisiciones apalancadas . Cogan llegó a adquirir una serie de empresas, entre ellas General Felt Industries , Knoll , el 21 Club y Sheller-Globe Corporation, pero fracasó en sus intentos de adquirir los Boston Red Sox , Sotheby's y LF Rothschild . ^{[ 18 ] [ 19 ]}

Tras la adquisición de Hayden, Stone & Co., la recién creada Hayden Stone, Inc. continuó su estrategia de crecimiento mediante adquisiciones. En 1973, durante la caída del mercado bursátil de 1973-1974 , la empresa adquirió H. Hentz & Co., una venerable firma de banca de inversión, corretaje y materias primas de Wall Street fundada en 1850, y Saul Lerner & Company.

A medida que las condiciones económicas empeoraban en 1974, Weill tuvo la oportunidad de adquirir Shearson, Hammill & Co., fundada en 1902. Tras la fusión con Shearson Hammill & Co., el nombre de la compañía resultante cambió de nuevo, pasando a llamarse Shearson Hayden Stone . Weill adoptó la marca Shearson, que se había popularizado en la década de 1960 gracias a una serie de anuncios televisivos que sugerían: «Si quieres saber qué ocurre en Wall Street, pregúntale a Shearson Hammill». ^{[ 20 ]} La firma contaba con 63 oficinas en Estados Unidos y presencia internacional, respaldada por un prestigioso departamento de análisis bursátil. ^{[ 21 ]}

En 1976, tras completar la integración de las dos compañías, la sucesora, Shearson Hayden Stone, realizó dos compras importantes: Lamson Brothers & Co., una correduría de materias primas fundada en el siglo XIX, y Faulkner, Dawkins & Sullivan , ^{[ 22 ]} una correduría regional con un excelente departamento de análisis de renta variable . Con estas adquisiciones, en 1977 la firma combinada era la séptima mayor firma de banca de inversión en Estados Unidos , con ingresos de 134 millones de dólares (equivalentes a 540 millones de dólares en 2024 ^{[ 2 ]} , más del triple de sus niveles de 1972, tan solo cinco años antes) y más de 4000 empleados en todo el país. ^{[ 9 ]}

En 1979, Weill y su sucesora, ahora Shearson Hayden Stone , completaron su fusión más ambiciosa hasta la fecha, adquiriendo Loeb, Rhoades, Hornblower & Co. para convertir a Shearson Loeb Rhoades en la segunda mayor firma de banca de inversión. Con un capital total de 250 millones de dólares, Shearson Loeb Rhoades solo era superada por Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith como la mayor firma del sector de valores.

Hasta poco antes de la adquisición por parte de Shearson, la firma, conocida como Loeb, Rhoades & Co., era una de las más antiguas y exitosas de Wall Street. En 1977, Loeb Rhoades adquirió Hornblower, Weeks, Noyes & Trask para formar Loeb, Rhoades, Hornblower & Co. La fusión con Hornblower resultó desastrosa para Loeb Rhoades. Ambas firmas incurrieron en costos significativos al intentar fusionar sus operaciones administrativas, las cuales presentaban problemas antes de la fusión. A finales de 1978, menos de un año después de la fusión, la firma resultante estaba perdiendo millones de dólares. Durante el fin de semana del Día de la Madre de 1979, Loeb y Shearson acordaron fusionarse para formar Shearson Loeb Rhoades. Weill fue nombrado director ejecutivo de la firma resultante y John Loeb se convirtió en su presidente. ^{[ 23 ]}

En 1981, Shearson Loeb Rhoades fue vendida a American Express por aproximadamente 930 millones de dólares en acciones para formar Shearson/American Express, más tarde conocida como Shearson Lehman Brothers tras la adquisición de Lehman Brothers en 1984. En 1993, American Express decidió desinvertir en Shearson Lehman Brothers, completando una oferta pública inicial (OPI) de Lehman Brothers , una escisión de las acciones restantes de Lehman Brothers Holdings Inc. a los accionistas el 31/05/1994, y vendiendo el núcleo de lo que había sido Shearson antes de la fusión con Lehman Brothers a Primerica, de Sanford I. Weill.