Shearson

El nombre Shearson tiene su origen en la formación de Shearson, Hammill & Co. , una firma de corretaje y banca de inversión de Wall Street fundada en 1902 por Edward Shearson y Caleb Wild Hammill . ^{[ 4 ]} La firma inicialmente desarrolló su negocio como corredor de bolsa , así como corredor de diversas materias primas , en particular cereales y algodón. La firma era miembro de la Bolsa de Nueva York , la Bolsa de Chicago y la Bolsa Mercantil de Chicago . ^{[ 5 ]}

Antes de fundar la empresa, Shearson había sido interventor de US Steel y, antes de eso, de Federal Steel Company . Shearson, quien se crió en Ontario, Canadá, comenzó su carrera como auditor del ferrocarril Wisconsin Central antes de incorporarse a la industria siderúrgica en 1898. Shearson era un miembro activo de la sociedad neoyorquina. ^{[ 1 ]} Hammill, quien se crió en Albion, Michigan , se mudó primero a Chicago y posteriormente a Nueva York en 1890.

La firma tenía su sede original en el Empire Building, en el número 71 de Broadway , en la ciudad de Nueva York , y mantenía otra oficina principal en Chicago. ^{[ 5 ]} Al final de la Primera Guerra Mundial , Shearson Hammill contaba con seis sucursales y siete corresponsales. ^{[ 6 ]}

En la década de 1960, Shearson, Hammill se hizo famosa por sus anuncios que sugerían: "Si quieres saber qué pasa en Wall Street, pregúntale a Shearson Hammill". ^{[ 7 ]} La firma tenía 63 oficinas en Estados Unidos y contaba internacionalmente con el respaldo de un prestigioso departamento de análisis de valores. ^{[ 8 ]}

A principios de la década de 1970, Shearson enfrentó dificultades financieras, al igual que muchas de las venerables firmas de Wall Street en medio del desplome del mercado de valores de 1973-1974 . En respuesta a la crisis, Shearson despidió a una gran parte de su personal en 1973. ^{[ 9 ]} Mientras tanto, durante las décadas de 1960 y 1970, Sanford I. Weill , presidente de la prometedora Cogan, Berlind, Weill & Levitt , había estado adquiriendo muchas de las firmas de corretaje y banca de inversión más antiguas y venerables de Wall Street. En 1973, la firma de Weill pasó a llamarse Hayden Stone, Inc. tras la adquisición de Hayden, Stone & Co. por parte de CBWL . A pesar de su sólido negocio de corretaje minorista, las reservas de capital de Shearson se vieron mermadas y, en 1974, quedó claro que Shearson no contaba con el capital suficiente para sobrevivir como firma independiente, optando por fusionarse con Hayden Stone, Inc., la firma de Weill con mayor capitalización. La firma resultante pasó a llamarse Shearson Hayden Stone , ya que Weill conservó la marca Shearson, ampliamente reconocida como una importante aseguradora y correduría. ^{[ 10 ]}

El siguiente objetivo importante de Weill en 1979 fue otro banco de inversión prominente, Loeb, Rhoades, Hornblower & Co. , que, al igual que Shearson, atravesaba dificultades financieras y buscaba un posible comprador. Durante el fin de semana del Día de la Madre de 1979, Shearson y Loeb acordaron una fusión de 83 millones de dólares ( 368,2 millones de dólares en la actualidad) mediante intercambio de acciones para formar Shearson Loeb Rhoades , con Weill asumiendo el cargo de director ejecutivo de la empresa resultante. En el momento de la fusión, Shearson Loeb Rhoades, con 260 millones de dólares en activos combinados y aproximadamente 550 millones de dólares en ingresos, se encontraba entre las mayores casas de banca de inversión. Según la mayoría de los indicadores, Shearson se convirtió en la segunda mayor firma de corretaje de EE. UU., solo por detrás de Merrill Lynch. La fusión con Loeb Rhoades fue más notable por aportar un negocio de banca de inversión más sólido a Shearson. ^{[ 11 ] [ 12 ]}

Durante la década de 1980, American Express se embarcó en un esfuerzo por convertirse en una superempresa de servicios financieros. A mediados de 1981, adquirió Shearson Loeb Rhoades , de Sanford I. Weill , la segunda firma de valores más grande de Estados Unidos, para formar Shearson/American Express. Shearson Loeb Rhoades, a su vez, fue la culminación de varias fusiones en la década de 1970, cuando Hayden Stone, Inc., de Weill , se fusionó con Shearson, Hammill & Co. en 1974 para formar Shearson Hayden Stone . Posteriormente, Shearson Hayden Stone se fusionó con Loeb, Rhoades, Hornblower & Co. (anteriormente Loeb, Rhoades & Co. y Hornblower & Weeks ) para formar Shearson Loeb Rhoades en 1979. Con un capital total de 250 millones de dólares en el momento de su adquisición, Shearson Loeb Rhoades solo era superada por Merrill Lynch como la firma más grande del sector de corretaje de valores. Tras su adquisición por parte de American Express, la empresa pasó a llamarse Shearson/American Express.

Tras vender Shearson a American Express, Weill fue nombrado presidente de American Express en 1983. Al año siguiente, fue designado presidente y director ejecutivo de Fireman's Fund Insurance Company , la filial de seguros de American Express . Weill se sentía cada vez más insatisfecho con sus responsabilidades en American Express y con sus conflictos con el director ejecutivo de la compañía, James D. Robinson III . Pronto se dio cuenta de que no estaba capacitado para ser director ejecutivo y, tras la fusión de la empresa con Lehman Brothers Kuhn Loeb , decidió dimitir de American Express en agosto de 1985. Posteriormente, Weill se dedicó a crear su propia gran empresa de servicios financieros, que se convertiría en Citigroup y que adquiriría el negocio principal de corretaje de Shearson, que él mismo había desarrollado en las décadas de 1960 y 1970.

En 1984, American Express adquirió la firma de banca de inversión y comercio Lehman Brothers Kuhn Loeb y la incorporó a la familia Shearson, creando así Shearson Lehman/American Express.

Lehman Brothers Kuhn Loeb , que a su vez fue la fusión de Lehman Brothers y Kuhn Loeb en 1977, estaba dirigida por Pete Peterson , exsecretario de Comercio de los Estados Unidos y futuro fundador de Blackstone Group . Sin embargo, a principios de la década de 1980, las hostilidades entre los banqueros de inversión y los operadores de la firma , que generaban la mayor parte de las ganancias, llevaron a Peterson a ascender a Lewis Glucksman , presidente, director de operaciones y exoperador de la firma, a codirector ejecutivo en mayo de 1983. Glucksman introdujo una serie de cambios que aumentaron las tensiones. Junto con el estilo de gestión de Glucksman y una caída en los mercados, estas tensiones resultaron en una lucha de poder que destituyó a Peterson y dejó a Glucksman como único director ejecutivo. ^{[ 13 ]} Los banqueros descontentos, que se habían enfadado por la lucha de poder, abandonaron la empresa. La empresa sufrió las consecuencias de la desintegración y Glucksman se vio presionado a venderla. Después de la fusión, Peter A. Cohen fue nombrado Presidente y Director Ejecutivo de Shearson Lehman, ^{[ 14 ]}

Durante este período, Shearson Lehman fue muy activa en el desarrollo de su negocio de financiación apalancada, siguiendo el modelo de su rival Drexel Burnham Lambert . En 1989, Shearson respaldó al equipo directivo de F. Ross Johnson en su intento de adquisición de RJR Nabisco por parte de la gerencia , pero finalmente fueron superados por la firma de capital privado Kohlberg Kravis Roberts , que contaba con el respaldo de Drexel.

En 1984, Shearson/American Express compró Investors Diversified Services , una empresa con 90 años de antigüedad , incorporando así una amplia red de asesores financieros y productos de inversión.

En 1988, Shearson Lehman adquirió EF Hutton & Co. , una firma de corretaje fundada en 1904 por Edward Francis Hutton y su hermano Franklyn Laws Hutton . Bajo la dirección de los hermanos Hutton, y más tarde de Robert M. Fomon y el conocido corredor de bolsa de Wall Street Gerald M. Loeb , EF Hutton se convirtió en una de las firmas de corretaje más grandes de Estados Unidos. Hutton fue especialmente conocida por sus anuncios publicitarios de las décadas de 1970 y 1980 que utilizaban la frase: "Cuando EF Hutton habla, la gente escucha".

En la década de 1980, Hutton se vio envuelta en una serie de dificultades que finalmente llevaron a la empresa a buscar un comprador. El problema más grave de Hutton provino de un escándalo de fraude con cheques que se descubrió en 1985. Las sucursales de Hutton emitían cheques contra cuentas en varios bancos regionales y luego financiaban esas cuentas con cheques de otros bancos. Esta estrategia, conocida como "encadenamiento", le daba a Hutton el uso del dinero en ambas cuentas hasta que los cheques se hicieran efectivos. En efecto, Hutton se estaba dando a sí misma un préstamo gratuito que tampoco generaba ningún interés. ^{[ 15 ] [ 16 ]} A principios de 1987, una investigación interna de Hutton reveló que corredores de una oficina en Providence, Rhode Island , blanqueaban dinero para la familia criminal Patriarca . Aunque Hutton informó de la investigación a la SEC, no fue suficiente para evitar que los fiscales prácticamente anunciaran que Hutton sería acusada. ^{[ 17 ]} Este último escándalo se descubrió apenas una semana antes del desplome del mercado de valores de 1987. A finales de noviembre de 1987, Hutton había perdido 76 millones de dólares, debido en gran parte a pérdidas comerciales masivas y a llamadas de margen que sus clientes no pudieron cumplir.

El 3 de diciembre de 1987, Hutton acordó fusionarse con Shearson Lehman en una operación valorada en 1.000 millones de dólares ( equivalente a 2.833.919.156 dólares actuales). La fusión se hizo efectiva en 1988 y la empresa resultante se denominó Shearson Lehman Hutton, Inc. ^{[ 18 ]}

Tras la fusión, decenas de corredores de Hutton abandonaron la firma para unirse a la competencia. Al mismo tiempo, la firma combinada sufrió una disminución en el negocio con inversores individuales, ya que su enfoque se desplazó hacia grandes transacciones corporativas. ^{[ 19 ]} La marca Hutton se utilizó hasta 1990, cuando American Express abandonó el nombre y la empresa pasó a llamarse Shearson Lehman Brothers. Joe Plumeri se convirtió en presidente y socio gerente de Shearson Lehman Brothers en 1990. ^{[ 20 ] [ 21 ]}

En 1992, Shearson vendió Boston Company, un grupo de gestión de activos, a Mellon Financial . En diciembre de 1988, Boston Company reveló que había sobreestimado sus ganancias en 30 millones de dólares.

Cuando Harvey Golub se convirtió en director ejecutivo de American Express en 1993, negoció la venta del negocio de corretaje minorista y gestión de activos de Shearson a Primerica . Sanford I. Weill, de Primerica , había sido el artífice de lo que se convertiría en Shearson/American Express en las décadas de 1960 y 1970, transformando su pequeña firma Cogan, Berlind, Weill & Levitt en una de las mayores firmas de corretaje de Estados Unidos. El negocio de Shearson se fusionó con Smith Barney, de Primerica , para crear Smith Barney Shearson . Finalmente, el nombre Shearson se eliminó en 1994. ^{[ 3 ]}

En 1994, American Express escindió los negocios restantes de banca de inversión e institucionales para formar Lehman Brothers . En 2008, la quiebra de Lehman Brothers puso fin a esa empresa.

• Shearson Hammill & Co. , 1901–1974, una firma de banca de inversión y corretaje fundada por Edward Shearson.
• Shearson Hayden Stone, 1974–1979, se formó mediante la fusión de Shearson, Hamill y Hayden, Stone & Co.
• Shearson Loeb Rhoades, 1979–1981, se formó mediante la fusión de Shearson Hayden Stone y Loeb Rhoades & Co.
• Shearson/American Express, 1981–1984, formada mediante la adquisición de Shearson Loeb Rhoades por American Express.
• Shearson Lehman/American Express, 1984–1988, formada mediante la adquisición de Lehman Brothers Kuhn Loeb.
• Shearson Lehman Hutton, 1988–1990, se formó mediante la adquisición de EF Hutton & Co.
• Shearson Lehman Brothers, 1990–1993
• Smith Barney Shearson, 1993–1994, formada mediante la adquisición de Shearson por Primerica en 1993 y su fusión con su unidad Smith Barney , antes de la descontinuación del nombre Shearson.