Requisito de reserva

Muchos libros de texto describen un sistema en el que los requisitos de reserva pueden funcionar como herramienta de la política monetaria de un país, aunque estos se asemejan poco a la realidad y muchos bancos centrales no imponen tales requisitos. El requisito comúnmente asumido es del 10%, si bien casi ningún banco central, y ninguno de los principales, impone un requisito de este tipo.

Con mayores requisitos de reserva, los bancos dispondrían de menos fondos para conceder préstamos. Desde esta perspectiva, el multiplicador monetario intensifica el efecto de los préstamos bancarios sobre la oferta monetaria . El efecto multiplicador sobre la oferta monetaria se rige por las siguientes fórmulas:

${\displaystyle M_{1}={\mathit {MB}}\times m\,}$ : relación definitoria entre la base monetaria MB (reservas bancarias más moneda en poder del público no bancario) y la oferta monetaria definida de forma estricta ,${\displaystyle M_{1}}$,

${\displaystyle m={\frac {(1+c)}{(c+R)}}={\frac {1+{\frac {C}{D}}}{{\frac {C}{D}}+R}}}$ : fórmula derivada para el multiplicador monetario m , el factor por el cual los préstamos y los nuevos préstamos conducen a${\displaystyle M_{1}}$ser un múltiplo de la base monetaria:

donde en notación,

${\displaystyle c=}$el coeficiente de divisas: la relación entre las tenencias públicas de efectivo (efectivo no depositado) y las tenencias públicas de depósitos a la vista ; y

${\displaystyle R=}$el coeficiente de reservas total (la relación entre las reservas obligatorias y no obligatorias de los bancos y los pasivos por depósitos a la vista de los bancos).

Este límite a la oferta monetaria no se aplica en el mundo real. ^{[ 7 ]}

Los bancos centrales cuestionan la teoría del multiplicador monetario del coeficiente de reservas y, en cambio, consideran que el dinero es endógeno. Véase dinero endógeno .

Jaromir Benes y Michael Kumhof, del Departamento de Investigación del FMI, informan que el "multiplicador de depósitos" del libro de texto de economía para estudiantes de pregrado, donde los agregados monetarios se crean por iniciativa del banco central mediante una inyección inicial de dinero de alta potencia en el sistema bancario que se multiplica a través de los préstamos bancarios, subvierte el funcionamiento real del mecanismo de transmisión monetaria . Benes y Kumhof afirman que, en la mayoría de los casos en que los bancos solicitan la reposición de reservas agotadas, el banco central accede. ^{[ 8 ]} Según esta perspectiva, las reservas no imponen restricciones, ya que el multiplicador de depósitos es simplemente, en palabras de Kydland y Prescott (1990), un mito. Según esta teoría, los bancos privados controlan casi por completo el proceso de creación de dinero. ^{[ 8 ]}

El Banco Popular de China utiliza los cambios en el coeficiente de reservas obligatorias como herramienta para combatir la inflación, y elevó dicho coeficiente diez veces en 2007 y once veces desde principios de 2010.

El Banco de la Reserva de la India utiliza los cambios en el coeficiente de reservas obligatorias (CRR) como herramienta de gestión de liquidez, y lo incrementó junto con el coeficiente de liquidez legal (SLR) para afrontar la crisis financiera de 2008. El RBI introdujo y retiró el coeficiente de reservas obligatorias incremental (I-CRR) además del CRR para gestionar la liquidez.

En el Reino Unido , los bancos comerciales se denominan bancos de compensación y tienen acceso directo al sistema de compensación.

El Banco de Inglaterra , el banco central del Reino Unido, estableció previamente un coeficiente de reservas voluntario, y no un requisito de reserva mínima. En teoría, esto significaba que los bancos comerciales podían mantener reservas cero. Sin embargo, el coeficiente de reservas de efectivo promedio en todo el sistema bancario del Reino Unido fue más alto durante ese período, situándose en torno al 0,15 % en 1999.. ^{[ 11 ]}

Entre 1971 y 1980, los bancos comerciales acordaron un coeficiente de reserva del 1,5 %. En 1981 se abolió este requisito. ^{[ 11 ]}

Desde 1981 hasta 2009, cada banco comercial estableció su propio objetivo mensual de reservas voluntarias en un contrato con el Banco de Inglaterra. Tanto los déficits como los excesos de reservas en relación con el objetivo del propio banco comercial durante un período de promedio de un día ^{[ 11 ]} generarían un cargo, incentivando al banco comercial a mantenerse cerca de su objetivo, un sistema conocido como promedio de reservas .

Con la introducción simultánea de la flexibilización cuantitativa y los intereses sobre las reservas excedentes en 2009, los bancos ya no estaban obligados a fijar un objetivo y, por lo tanto, ya no eran penalizados por mantener reservas excedentes; de hecho, eran compensados ​​proporcionalmente por mantener todas sus reservas al tipo de interés oficial (el Banco de Inglaterra ahora utiliza el mismo tipo de interés para su tipo de interés oficial, su tipo de interés de depósito y su objetivo de tipo de interés). ^{[ 12 ]} En ausencia de un objetivo acordado, el concepto de reservas excedentes ya no se aplica realmente al Banco de Inglaterra, por lo que es técnicamente incorrecto llamar a su nueva política "intereses sobre las reservas excedentes".

Canadá abolió su requisito de reserva en 1992. ^{[ 11 ] : 347}

Australia abolió los "depósitos de reserva estatutarios" en 1988, que fueron reemplazados por depósitos no rescatables del 1%. ^{[ 13 ]}

En la Enmienda Thomas a la Ley de Ajuste Agrícola de 1933, se otorgó a la Reserva Federal la autoridad para establecer los requisitos de reserva conjuntamente con el presidente, como una de las diversas disposiciones que buscaban mitigar o prevenir la deflación. Esta facultad se le otorgó a la Reserva Federal, sin el consentimiento presidencial, en la Ley Bancaria de 1935. ^{[ 14 ]} Bajo la Ley Bancaria Internacional de 1978 , los mismos coeficientes de reserva se aplicarían a las sucursales de bancos extranjeros que operan en los Estados Unidos. ^{[ 15 ] [ 16 ]}

Estados Unidos eliminó los requisitos de reserva para depósitos a plazo no personales y pasivos en eurodivisas el 27 de diciembre de 1990 y para cuentas de transacciones netas el 27 de marzo de 2020, eliminando así por completo los requisitos de reserva. ^{[ 17 ]} Antes de eso, la Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal solía establecer requisitos de reserva ^{[ 18 ]} ("coeficiente de liquidez") basados ​​en categorías de pasivos de depósito ("cuentas de transacciones netas" o "NTA") de instituciones depositarias, como bancos comerciales , incluidas sucursales estadounidenses de un banco extranjero, asociaciones de ahorro y préstamo , cajas de ahorro y cooperativas de crédito . Durante un tiempo, las cuentas corrientes estuvieron sujetas a requisitos de reserva, mientras que no había ningún requisito de reserva para las cuentas de ahorro y las cuentas de depósito a plazo de las personas. ^{[ 19 ]} La Junta estableció durante algún tiempo un requisito de reserva cero para los bancos con depósitos elegibles de hasta $16 millones , 3% para bancos de hasta $122.3 millones y 10% a partir de ahí. La eliminación total de los requisitos de reserva siguió al cambio de la Reserva Federal a un sistema de "reservas amplias", en el que los bancos de la Reserva Federal pagan intereses a los bancos miembros sobre las reservas excedentes que mantienen. ^{[ 20 ] [ 21 ]}

La cantidad total de todos los activos netos en poder de los clientes de las instituciones depositarias estadounidenses, más el efectivo y las monedas estadounidenses en poder del público no bancario, se denomina M1 .