financiación de guerra confederada

Los Estados Confederados de América financiaron su esfuerzo bélico durante la Guerra Civil Estadounidense mediante diversos medios, tanto fiscales como monetarios . Dado que la guerra se prolongó prácticamente durante toda la existencia de la Confederación, las consideraciones militares dominaron las finanzas nacionales.

Al comienzo de la guerra, la Confederación dependía principalmente de los aranceles a las importaciones y de los impuestos a las exportaciones para recaudar ingresos. Sin embargo, con la imposición de un embargo voluntario en 1861 (con el objetivo de privar a Europa de algodón y forzar el reconocimiento diplomático de la Confederación ), así como del bloqueo de los puertos del Sur , declarado en abril de 1861 y aplicado por la Armada de la Unión , los ingresos procedentes de los impuestos al comercio internacional disminuyeron. Asimismo, la financiación obtenida mediante las primeras donaciones voluntarias de monedas y lingotes de particulares en apoyo de la causa confederada, que inicialmente resultó bastante sustancial, se agotó a finales de 1861. En consecuencia, el gobierno confederado tuvo que recurrir a otros medios para financiar sus operaciones militares. Se promulgó un impuesto de guerra, pero resultó difícil de recaudar. De igual modo, la expropiación de propiedades de la Unión en el Sur y la repudiación forzosa de las deudas que los sureños tenían con los norteños no lograron generar ingresos sustanciales. La posterior emisión de deuda pública y la impresión masiva de dólares confederados contribuyeron a la alta inflación , que azotó a la Confederación hasta el final de la guerra. Los reveses militares en el campo de batalla también influyeron al provocar una pérdida de confianza y alimentar las expectativas inflacionarias. ^{[ 1 ]}

Al comienzo de la guerra, el dólar confederado costaba 90 centavos en dólares de oro. Al final de la guerra, su precio había caído a 1,7 centavos. ^{[ 2 ]} En general, los precios en el Sur aumentaron en más del 9000% durante la guerra, con un promedio de alrededor del 26% mensual. ^{[ 3 ]} El Secretario del Tesoro de los Estados Confederados , Christopher Memminger (en el cargo de 1861 a 1864), era muy consciente de los problemas económicos que planteaban la inflación y la pérdida de confianza. Sin embargo, las consideraciones políticas limitaban la capacidad de recaudación de impuestos internos, y mientras el embargo voluntario y el bloqueo de la Unión se mantuvieran vigentes, era imposible encontrar fuentes alternativas de financiación adecuadas. ^{[ 1 ]}

El Sur financió una proporción mucho menor de sus gastos mediante impuestos directos que el Norte. La proporción de impuestos directos en los ingresos totales del Norte fue de aproximadamente el 20%, mientras que para el Sur la misma proporción fue de solo alrededor del 8%. Gran parte de la razón por la que los ingresos fiscales no desempeñaron un papel tan importante para la Confederación fue la oposición de los estados individuales a un gobierno central fuerte y la creencia en los derechos de los estados , lo que impidió otorgar demasiado poder tributario al gobierno en Richmond . Históricamente, los estados habían invertido poco dinero en infraestructura o bienes públicos. Otro factor para no extender el sistema tributario más ampliamente fue la creencia, presente tanto en el Norte como en el Sur, de que la guerra sería de duración limitada y, por lo tanto, no había una razón de peso para aumentar la carga tributaria . ^{[ 1 ] [ 4 ]}

Sin embargo, la realidad de la guerra prolongada, la necesidad de pagar intereses sobre la deuda existente y la disminución de los ingresos provenientes de otras fuentes obligaron tanto al gobierno central confederado como a los estados individuales a acordar, a mediados de 1861, la imposición de un «impuesto de guerra». Aprobada el 15 de agosto de 1861, la ley gravaba propiedades con un valor superior a 500 dólares (confederados) y varios artículos de lujo. El impuesto también se aplicaba a la propiedad de esclavos . Sin embargo, su recaudación resultó muy difícil. En 1862, solo el 5 % de los ingresos totales provenía de impuestos directos, y no fue hasta 1864 que la cantidad alcanzó el aún bajo nivel del 10 %. ^{[ 1 ]}

Ante la dificultad de su recaudación, el Congreso Confederado aprobó en abril de 1863 un impuesto en especie , fijado en una décima parte de la producción agrícola estatal. Este impuesto estaba directamente vinculado al abastecimiento del Ejército Confederado y, aunque también presentó algunos problemas de recaudación, tuvo un éxito considerable. Tras su implementación, representó aproximadamente la mitad de los ingresos totales, si se convertían a su equivalente en moneda. ^{[ 1 ]}

La financiación de los gastos de guerra mediante la emisión de moneda (impresión de dinero) fue, con mucho, la principal vía a la que recurrió el gobierno confederado. Entre 1862 y 1865, más del 60 % de los ingresos totales se generaron de esta manera. ^{[ 4 ]} Mientras que el Norte duplicó su oferta monetaria durante la guerra, la oferta monetaria en el Sur se multiplicó por veinte. ^{[ 5 ]}

La amplia dependencia de la imprenta para financiar la guerra contribuyó significativamente a la alta inflación que experimentó el Sur durante el conflicto, si bien los asuntos fiscales y las noticias negativas sobre la guerra también influyeron. Las estimaciones de la magnitud de la inflación varían según la fuente, el método utilizado, la técnica de estimación y la definición del nivel general de precios . Según un estudio clásico de Eugene Lerner de 1956, un índice estándar de precios de productos básicos aumentó de 100 al comienzo de la guerra a más de 9200 al finalizar de facto la guerra en abril de 1865. ^{[ 5 ]} En octubre de 1864, el índice de precios se situaba en 2800, lo que implica que una gran parte del aumento de precios se produjo en los últimos seis meses de la guerra. ^{[ 3 ]} Esta caída en la demanda de dinero, el correspondiente aumento en la "velocidad del dinero" (véase el párrafo siguiente) y el consiguiente rápido aumento del nivel de precios se han atribuido a la pérdida de confianza en la victoria militar del Sur o en el éxito de su intento de independencia. ^{[ 3 ]}

Lerner utilizó la teoría cuantitativa del dinero para descomponer la inflación en la Confederación durante la guerra en la resultante de los aumentos en la oferta monetaria, los cambios en la velocidad del dinero y el cambio en la producción real de la economía del Sur. Según la ecuación de intercambio :

${\displaystyle MV=PY}$

donde M es la oferta monetaria, V es la velocidad del dinero (relacionada con la demanda de dinero de las personas ), P es el nivel de precios e Y es la producción real. Si se supone que los ingresos reales se mantuvieron constantes en el Sur durante la guerra (Lerner concluyó que disminuyeron aproximadamente un 40% ^{[ 3 ]} ), entonces la ecuación implica que para que el nivel de precios aumente 92 veces en presencia de un aumento de 20 veces en la oferta monetaria, la velocidad del dinero debe haber aumentado 4,6 veces (92/20=4,6), lo que refleja una caída muy significativa en la demanda de dinero. ^{[ 5 ] [ 6 ]}

Los problemas de inflación monetaria se agravaron por la afluencia de billetes falsificados del Norte. Estos eran abundantes porque los billetes falsificados del Sur, conocidos como "Greybacks", eran bastante rudimentarios y fáciles de copiar, ya que la Confederación carecía de equipos de impresión modernos. Uno de los falsificadores del Norte más prolíficos y famosos fue Samuel C. Upham, de Filadelfia . Según un cálculo, los billetes de Upham representaron entre el 1 y el 2,5 por ciento de toda la masa monetaria confederada entre junio de 1862 y agosto de 1863. ^{[ 7 ]} Jefferson Davis ofreció una recompensa de 10 000 dólares por Upham, aunque el "Yankee Scoundrel", como se le conocía en el Sur, eludió la captura de los agentes sureños. ^{[ 3 ]} La falsificación también fue un problema para el Norte, y el Servicio Secreto de los Estados Unidos se formó para abordar este problema.

El 1 de abril de 1864 entró en vigor la Ley de Reforma Monetaria de 1864. Esta ley redujo la oferta monetaria del Sur en un tercio. Sin embargo, debido al control de la Unión sobre el río Misisipi , hasta enero de 1865 la ley solo estuvo vigente al este del Misisipi. ^{[ 3 ]}

Durante la guerra se produjo un fenómeno económico bastante peculiar: el gobierno confederado emitió tanto billetes de curso legal como dinero con intereses. ^{[ 3 ]} Estados Unidos también emitió billetes con intereses durante la guerra, que eran de curso legal para la mayoría de las transacciones financieras. La circulación del dinero con intereses y la convertibilidad de un tipo de dinero en otro se impusieron por decreto , y los bancos del Sur fueron amenazados con volver al patrón oro si no cooperaban. ^{[ 3 ]} Debido a la cantidad de deuda del Sur en manos de extranjeros, para facilitar la convertibilidad de la moneda, en 1863 el Congreso Confederado decidió adoptar el patrón oro . Pero la convertibilidad no se implementó hasta 1879 (la ley de 1863 nunca se implementó, ya que fue reemplazada por la Ley de Acuñación de Moneda de 1873 ^{[ 2 ]} y el fin de la Confederación).

Los préstamos emitidos representaron aproximadamente el 21% de la financiación de los gastos de guerra de la Confederación. ^{[ 4 ]} Inicialmente, el Sur tuvo más éxito en la venta de deuda que el Norte, ^{[ 2 ]} en parte porque Nueva Orleans era un importante centro financiero. Sus financistas compraron dos quintas partes de un préstamo de 15 millones de dólares a principios de 1861. ^{[ 8 ]}

Los dos tipos principales de préstamos emitidos por el Sur durante la guerra fueron los «Bonos de Algodón», denominados en libras esterlinas y vendidos en Londres , y los préstamos de alto riesgo sin respaldo, vendidos en los Países Bajos . ^{[ 3 ]} Los Bonos de Algodón eran convertibles directamente en fardos de algodón, con una condición, incluida como medio de presión política sobre los países europeos para que reconocieran a la Confederación, de que cualquier envío de este tipo debía ser recogido por el tenedor del bono en uno de los puertos del Sur bloqueados (principalmente Nueva Orleans). ^{[ 3 ]}

Los bonos de algodón fueron inicialmente muy populares y tuvieron una gran demanda entre los británicos; se dice que William Ewart Gladstone , quien en ese momento era Ministro de Hacienda , fue uno de los compradores, ya que la fortuna de su familia provenía de la esclavitud en las Indias Occidentales. El gobierno confederado logró cumplir con los bonos de algodón durante toda la guerra, y de hecho su precio aumentó considerablemente hasta la caída de Atlanta en manos de Sherman . Este aumento reflejó tanto el incremento en los precios subyacentes del algodón como, quizás, la posibilidad de que George B. McClellan fuera elegido presidente de los Estados Unidos con una plataforma pacifista. En contraste, el precio de los préstamos de alto riesgo emitidos por los Países Bajos disminuyó durante la guerra, y el Sur incumplió selectivamente el pago de estas obligaciones. ^{[ 3 ]}

En Francia, una enérgica campaña de captación de fondos generó 3 millones de libras esterlinas (unos 14,5 millones de dólares estadounidenses) con la venta de bonos al banco Erlanger de París en 1862. Esta operación no se repitió. ^{[ 9 ]}

El principal fracaso de la Confederación fue su confianza en el apoyo financiero y la intervención militar europeos, pero demostró ser una falacia la idea de que " el algodón es el rey ". Gran Bretaña necesitaba el grano del norte con mayor urgencia que el algodón del sur, ya que contaba con grandes reservas de algodón al comienzo de la guerra. ^{[ 10 ]}

Al comienzo de la guerra, la mayor parte de la financiación del gobierno sureño provenía de los aranceles sobre el comercio internacional. El arancel de importación, promulgado en mayo de 1861, se fijó en el 12,5 % y su cobertura era similar a la del arancel federal preexistente, el Arancel de 1857. [ ^{11 ] Entre} el 17 de febrero y el 1 de mayo de 1861, el 65 % de todos los ingresos del gobierno se recaudaron mediante el arancel de importación.

Sin embargo, los ingresos procedentes de los aranceles prácticamente desaparecieron tras el bloqueo impuesto por la Unión a las costas del Sur. En noviembre de 1861, la proporción de los ingresos gubernamentales procedentes de los derechos de aduana se había reducido a medio por ciento. ^{[ 1 ]} El secretario del Tesoro, Memminger, había previsto que el arancel generaría unos 25 millones de dólares en ingresos solo en el primer año. Sin embargo, los ingresos totales recaudados de esta manera durante toda la guerra fueron de tan solo unos 3,4 millones de dólares. ^{[ 1 ] [ 11 ]}

Una fuente de financiación similar iba a ser el impuesto a las exportaciones de algodón. Sin embargo, además de las dificultades asociadas al bloqueo, el embargo autoimpuesto al algodón significó que, a efectos prácticos, el impuesto fuera completamente ineficaz para recaudar fondos. ^{[ 1 ]} Las estimaciones iniciales, optimistas, de los ingresos que se recaudarían mediante este impuesto llegaban a alcanzar los 20 millones de dólares, pero al final solo se recaudaron 30 000 dólares. ^{[ 11 ]}

El gobierno confederado también intentó recaudar ingresos por medios poco convencionales. En la primera mitad de 1861, cuando el apoyo a la secesión y el esfuerzo militar eran fuertes, la donación de monedas y oro al gobierno representó aproximadamente el 35% de todas las fuentes de fondos gubernamentales. Sin embargo, esta fuente se fue agotando con el tiempo, ya que tanto individuos como instituciones del Sur agotaron sus reservas personales de metales preciosos y se mostraron menos dispuestos a hacer donaciones debido al cansancio de la guerra . Como consecuencia, para el verano de 1862, la proporción de los ingresos gubernamentales provenientes de estas donaciones cayó a menos del 1%. A lo largo de toda la guerra, esta fuente de ingresos contribuyó solo con el 0,2% del gasto total en tiempos de guerra. ^{[ 1 ]}

Otra posible fuente de financiación podría encontrarse en las propiedades y el capital físico que poseían los norteños en el Sur, y en las deudas contraídas por particulares de forma paralela. La Ley de Secuestro de 1861 disponía la confiscación de todas las "tierras, propiedades, bienes muebles, derechos y créditos" de la Unión y la transferencia de las obligaciones de deuda de los ciudadanos confederados de los acreedores del Norte directamente al gobierno confederado. Sin embargo, muchos sureños se mostraron reacios a transferir sus deudas. Además, la definición de "propiedad del Norte" resultó difícil de establecer en la práctica. Como resultado, la proporción de esta fuente de ingresos en la financiación gubernamental nunca superó el 0,34 % y, en última instancia, contribuyó solo con el 0,25 % al esfuerzo financiero general de la guerra. ^{[ 1 ]}

Si bien, como era de esperar, el gasto militar constituyó la mayor parte del presupuesto del gobierno nacional durante la guerra, con el tiempo el pago de intereses y capital de la deuda contraída aumentó como porcentaje del gasto del gobierno confederado. Si bien inicialmente, a principios de 1861, el gasto de guerra representaba el 95 % del presupuesto, en octubre de 1864 ese porcentaje se redujo al 40 %, destinándose la mayor parte del resto (56 % en total) al servicio de la deuda. Los gastos civiles y el gasto en la Armada (registrados por separado de los gastos generales de guerra en los archivos confederados) nunca superaron el 10 % del presupuesto. ^{[ 1 ]}

• Historia económica de la Guerra Civil Estadounidense
• Economía de los Estados Confederados de América