Política fiscal

En economía y ciencias políticas , la política fiscal es el uso de la recaudación de ingresos públicos ( impuestos o reducciones de impuestos ) y el gasto público para influir en la economía de un país. El uso del gasto público para influir en las variables macroeconómicas se desarrolló como reacción a la Gran Depresión de la década de 1930, cuando el enfoque anterior de libre mercado en la gestión económica se volvió inviable. La política fiscal se basa en las teorías del economista británico John Maynard Keynes , cuya economía keynesiana postulaba que los cambios gubernamentales en los niveles de impuestos y gasto público influyen en la demanda agregada y el nivel de actividad económica. La política fiscal y monetaria son las estrategias clave que utilizan el gobierno y el banco central de un país para impulsar sus objetivos económicos. La combinación de estas políticas permite a estas autoridades controlar la inflación y aumentar el empleo . En las economías modernas, la inflación se considera convencionalmente "saludable" en el rango del 2% al 3%. Además, está diseñada para intentar mantener el crecimiento del PIB en el 2%-3% y la tasa de desempleo cerca de la tasa natural de desempleo del 4%-5%. ^{[ 1 ]} Esto implica que la política fiscal se utiliza para estabilizar la economía a lo largo del ciclo económico . ^{[ 2 ] [ 3 ]}

Los cambios en el nivel y la composición de los impuestos y el gasto público pueden afectar a variables macroeconómicas, entre ellas:

• demanda agregada y nivel de actividad económica
• ahorro e inversión
• distribución del ingreso
• asignación de recursos .

La política fiscal se distingue de la política monetaria en que la política fiscal se ocupa de los impuestos y el gasto público y suele ser administrada por un departamento gubernamental ^{[ 4 ]} ; ^{[ 5 ] [ 6 ]} mientras que la política monetaria se ocupa de la oferta monetaria y los tipos de interés y suele ser administrada por el banco central de un país . Tanto la política fiscal como la monetaria influyen en el desempeño económico de un país ^{[ 7 ]} . ^{[ 5 ] [ 8 ]}

Desde la década de 1970, quedó claro que la política monetaria ofrece ciertas ventajas sobre la política fiscal, ya que reduce la influencia política al ser fijada por el banco central (para lograr una economía en expansión antes de las elecciones generales, los políticos podrían recortar las tasas de interés). Además, la política fiscal puede tener potencialmente mayores efectos en la oferta: para reducir la inflación, no se preferirían medidas como el aumento de impuestos y la reducción del gasto, por lo que el gobierno podría mostrarse reacio a utilizarlas. La política monetaria suele ser más rápida de implementar, ya que las tasas de interés se pueden fijar mensualmente, mientras que la decisión de aumentar el gasto público puede requerir tiempo para determinar en qué área se debe invertir el dinero. ^{[ 9 ]}

La recesión de la década de 2000 demuestra que la política monetaria también tiene ciertas limitaciones. Se produce una trampa de liquidez cuando las reducciones de los tipos de interés resultan insuficientes para estimular la demanda, ya que los bancos no desean prestar y los consumidores se muestran reacios a aumentar el gasto debido a las expectativas negativas sobre la economía. El gasto público es responsable de generar demanda y puede impulsar la economía para salir de la recesión. Sin embargo, ante una recesión profunda, no basta con depender únicamente de la política monetaria para restablecer el equilibrio económico. ^{[ 9 ]} Cada una de estas dos políticas presenta diferencias; por lo tanto, la combinación de aspectos de ambas para abordar los problemas económicos se ha convertido en una solución utilizada actualmente en Estados Unidos. Estas políticas tienen efectos limitados; no obstante, la política fiscal parece tener un mayor impacto a largo plazo, mientras que la política monetaria tiende a tener un éxito a corto plazo. ^{[ 10 ]}

En 2000, una encuesta realizada a 298 miembros de la Asociación Estadounidense de Economía (AEA) reveló que, si bien el 84 % coincidía en general con la afirmación «La política fiscal tiene un impacto estimulante significativo en una economía con empleo parcial », el 71 % también coincidía en general con la afirmación « La gestión del ciclo económico debe dejarse en manos de la Reserva Federal ; debe evitarse la política fiscal intervencionista ». ^{[ 11 ]} En 2011, una encuesta de seguimiento realizada a 568 miembros de la AEA reveló que el consenso previo sobre esta última proposición se había disuelto y que, para entonces, las opiniones estaban prácticamente divididas. ^{[ 12 ]}

Dependiendo del estado de la economía, la política fiscal puede alcanzar diferentes objetivos: su enfoque puede ser restringir el crecimiento económico mediante la mediación de la inflación o, a su vez, aumentar el crecimiento económico mediante la reducción de impuestos , el fomento del gasto en diferentes proyectos que actúan como estímulos para el crecimiento económico y la habilitación del endeudamiento y el gasto. Las tres posturas de la política fiscal son las siguientes: ^{[ 13 ]}

• La política fiscal neutral se suele adoptar cuando una economía no se encuentra ni en recesión ni en expansión . El gasto público deficitario (el exceso no financiado con ingresos fiscales ) es prácticamente el mismo que el promedio histórico, por lo que no se producen cambios que afecten al nivel de actividad económica .
• La política fiscal expansiva es utilizada por el gobierno para contrarrestar la fase de contracción del ciclo económico . Consiste en que el gasto público supere los ingresos fiscales en mayor medida de lo habitual y suele aplicarse durante las recesiones. Algunos ejemplos de medidas de política fiscal expansiva incluyen el aumento del gasto público en obras públicas (por ejemplo, la construcción de escuelas) y la concesión de reducciones de impuestos a los ciudadanos para incrementar su poder adquisitivo (con el fin de corregir una disminución de la demanda).
• Por otro lado, la política fiscal contractiva consiste en aumentar los tipos impositivos y reducir el gasto público. Se aplica cuando el déficit público es inferior al habitual. Esto puede frenar el crecimiento económico si la inflación, causada por un aumento significativo de la demanda agregada y la oferta monetaria, es excesiva. Al reducir la renta agregada de la economía, también se reduce la cantidad disponible para el gasto de los consumidores. Por lo tanto, las medidas de política fiscal contractiva se emplean cuando se produce un crecimiento insostenible, lo que conlleva inflación, precios elevados de la inversión, recesión y desempleo por encima del nivel considerado saludable del 3 % al 4 %.

Sin embargo, estas definiciones pueden resultar engañosas porque, incluso sin cambios en el gasto o las leyes tributarias, las fluctuaciones cíclicas de la economía provocan fluctuaciones cíclicas en los ingresos fiscales y en algunos tipos de gasto público, alterando la situación del déficit; estos no se consideran cambios de política. Por lo tanto, a efectos de las definiciones anteriores, "gasto público" e "ingresos fiscales" se sustituyen normalmente por "gasto público ajustado cíclicamente" e " ingresos fiscales ajustados cíclicamente ". ^{[ 14 ]} Así, por ejemplo, un presupuesto público equilibrado a lo largo del ciclo económico se considera que representa una postura de política fiscal neutral y eficaz.

Los gobiernos gastan dinero en una amplia variedad de cosas, desde el ejército y la policía hasta servicios como la educación y la sanidad, así como en transferencias como las prestaciones sociales . Este gasto puede financiarse de diversas maneras:

• Impuestos
• Señorío , el beneficio derivado de imprimir dinero
• Pedir dinero prestado a la población o al extranjero.
• Recurrir a las reservas fiscales
• Venta de activos fijos (por ejemplo, terrenos )
• Vender acciones a la población

El concepto de enmienda presupuestaria equilibrada o camisa de fuerza fiscal es un principio económico general que sugiere restricciones estrictas al gasto público y al endeudamiento del sector público, para limitar o regular el déficit presupuestario durante un período determinado. La mayoría de los estados de EE. UU. tienen normas presupuestarias equilibradas que les impiden incurrir en déficit. El gobierno federal de EE. UU. tiene, técnicamente, un límite legal al monto total de dinero que puede pedir prestado , pero no constituye una restricción significativa, ya que dicho límite puede aumentarse con la misma facilidad con la que se autoriza el gasto, y casi siempre se aumenta antes de que la deuda alcance ese nivel. Una enmienda presupuestaria equilibrada puede incluir un ajuste por ciclos económicos . ^{[ 16 ]}

El impacto de la política fiscal se suele analizar en el contexto de las economías desarrolladas. Sin embargo, en los países en desarrollo , la política fiscal se utiliza de manera diferente . En lugar de mantener el crecimiento económico , se emplea para generar crecimiento económico adicional mediante la mejora del capital humano . Esto se puede lograr mediante la inversión en gastos públicos como infraestructura y educación. Cuando se implementa con éxito, puede generar beneficios económicos a largo plazo. ^{[ 17 ]} No obstante, los países en desarrollo deben considerar el impacto que la política fiscal tendrá sobre la inflación y el desempleo. Para algunos países en desarrollo, la implementación de una política fiscal que mejore la estabilidad económica implica una «reorientación» hacia la disciplina fiscal y la reducción de la influencia e intervención del gobierno para que el sector privado del país pueda crecer y estabilizarse. ^{[ 18 ]}

Uno de los problemas clave que probablemente enfrenten las economías en desarrollo es la incapacidad de financiar la política fiscal. Los ingresos tributarios recaudados por los países desarrollados son casi el doble que los de los países en desarrollo en términos de porcentaje del PIB. ^{[ 19 ]} Además, existe una creciente crisis de deuda en los países en desarrollo que ha alcanzado los 11,4 billones de dólares, impulsada en parte por proyectos de desarrollo. ^{[ 20 ]} Esto ha llevado a que los gobiernos prioricen el pago de la deuda sobre la financiación de los servicios públicos esenciales. ^{[ 20 ]} Muchos países en desarrollo se han visto imposibilitados de continuar implementando una política fiscal adecuada debido a la falta de recursos.

Los gobiernos utilizan la política fiscal para influir en el nivel de demanda agregada en la economía, de modo que se puedan alcanzar ciertos objetivos económicos: ^{[ 21 ]}

• Estabilidad de precios;
• Pleno empleo;
• Crecimiento económico.

La perspectiva keynesiana de la economía sugiere que aumentar el gasto público y disminuir la tasa impositiva son las mejores maneras de influir en la demanda agregada y estimularla, mientras que disminuir el gasto y aumentar los impuestos una vez que la expansión económica ya se ha producido. Además, los keynesianos sostienen que la política fiscal expansiva debe utilizarse en tiempos de recesión o baja actividad económica como una herramienta esencial para construir el marco de un fuerte crecimiento económico y avanzar hacia el pleno empleo . En teoría, los déficits resultantes serían pagados por una economía en expansión durante la expansión subsiguiente; este fue el razonamiento detrás del New Deal . ^{[ 22 ]}

El modelo IS-LM es otra forma de comprender los efectos de la expansión fiscal. A medida que el gobierno aumenta el gasto, se produce un desplazamiento de la curva IS hacia arriba y a la derecha. A corto plazo , esto incrementa el tipo de interés real , lo que reduce la inversión privada y aumenta la demanda agregada, ejerciendo presión al alza sobre la oferta. Para satisfacer este aumento de la demanda agregada a corto plazo, las empresas incrementan la producción de pleno empleo . El aumento de los niveles de precios a corto plazo reduce la oferta monetaria , lo que desplaza la curva LM hacia atrás y, por lo tanto, devuelve el equilibrio general al nivel original de pleno empleo (FE). Por consiguiente, el modelo IS-LM muestra que, a largo plazo, se producirá un aumento general del nivel de precios y de los tipos de interés reales debido a la expansión fiscal. ^{[ 23 ]}

Los gobiernos pueden utilizar un superávit presupuestario para hacer dos cosas:

• para frenar el ritmo del fuerte crecimiento económico;
• para estabilizar los precios cuando la inflación es demasiado alta.

La teoría keynesiana postula que la eliminación del gasto de la economía reducirá los niveles de demanda agregada y contraerá la economía, estabilizando así los precios. Otro modelo comúnmente utilizado para comprender los impactos de la política fiscal es el modelo de Demanda Agregada - Oferta Agregada (DA-OA) . Es similar al modelo IS-LM , pero permite que el nivel de precios varíe, lo que lo convierte en el modelo superior para un análisis a largo plazo. ^{[ 24 ]} Los economistas aún debaten la efectividad del estímulo fiscal ^{[ 25 ]} . El argumento se centra principalmente en el efecto de desplazamiento : si el endeudamiento público conduce a tasas de interés más altas que pueden contrarrestar el impacto estimulante del gasto. Cuando el gobierno tiene un déficit presupuestario, los fondos deberán provenir del endeudamiento público (la emisión de bonos del gobierno), el endeudamiento externo o la monetización de la deuda. Cuando los gobiernos financian un déficit con la emisión de bonos del gobierno, las tasas de interés pueden aumentar en todo el mercado, porque el endeudamiento público crea una mayor demanda de crédito en los mercados financieros. Esto reduce la demanda agregada de bienes y servicios, compensando parcial o totalmente el impacto expansivo directo del gasto deficitario, disminuyendo o eliminando así el logro del objetivo de un estímulo fiscal. Los economistas neoclásicos generalmente enfatizan el efecto de desplazamiento, mientras que los keynesianos argumentan que la política fiscal aún puede ser efectiva, especialmente en una trampa de liquidez donde, según ellos, el efecto de desplazamiento es mínimo. ^{[ 26 ]}

En la visión clásica , la política fiscal expansiva también reduce las exportaciones netas, lo que tiene un efecto atenuante sobre la producción y el ingreso nacionales. Cuando el endeudamiento público aumenta las tasas de interés, atrae capital extranjero de inversionistas extranjeros. Esto se debe a que, en igualdad de condiciones, los bonos emitidos por un país que implementa una política fiscal expansiva ofrecen ahora una mayor tasa de retorno. En otras palabras, las empresas que desean financiar proyectos deben competir con su gobierno por el capital, por lo que ofrecen tasas de retorno más altas. Para comprar bonos originarios de un país determinado, los inversionistas extranjeros deben obtener la moneda de ese país. Por lo tanto, cuando el capital extranjero fluye hacia el país que experimenta una expansión fiscal, la demanda de la moneda de ese país aumenta. El aumento de la demanda, a su vez, provoca la apreciación de la moneda, reduciendo el costo de las importaciones y encareciendo las exportaciones de ese país para los extranjeros. En consecuencia, las exportaciones disminuyen y las importaciones aumentan, reduciendo la demanda de exportaciones netas . ^{[ 27 ]}

Algunos economistas se oponen al uso discrecional del estímulo fiscal debido al desfase interno (el tiempo que transcurre hasta su implementación), que es casi inevitablemente largo debido al considerable esfuerzo legislativo que implica. Además, el desfase externo entre el momento de la implementación y el momento en que se sienten la mayoría de los efectos del estímulo podría significar que este impacte una economía que ya se está recuperando y sobrecaliente la siguiente fase , en lugar de estimular la economía cuando lo necesita. ^{[ 28 ]} Algunos economistas también están preocupados por los posibles efectos inflacionarios derivados del aumento de la demanda generado por un estímulo fiscal. En teoría, el estímulo fiscal no causa inflación cuando utiliza recursos que de otro modo habrían estado ociosos. Por ejemplo, si un estímulo fiscal emplea a un trabajador que de otro modo habría estado desempleado , no hay efecto inflacionario; sin embargo, si el estímulo emplea a un trabajador que de otro modo habría tenido un empleo, el estímulo está aumentando la demanda de trabajo mientras que la oferta de trabajo permanece fija, lo que conduce a la inflación salarial y, por lo tanto, a la inflación de precios . ^{[ 29 ]}

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• Página temática sobre política fiscal de la Encyclopædia Britannica.