Escándalo de Forex

El escándalo de divisas (también conocido como la investigación de divisas ) es un escándalo financiero de 2013 que involucra la revelación, y la posterior investigación, de que los bancos conspiraron durante al menos una década para manipular los tipos de cambio en el mercado de divisas para su propio beneficio financiero. Los reguladores del mercado en Asia, Suiza, el Reino Unido y Estados Unidos comenzaron a investigar el mercado de divisas (forex), que mueve 4,7  billones de dólares diarios, después de que Bloomberg News informara en junio de 2013 que los operadores de divisas habían declarado que habían estado adelantando las órdenes de los clientes y manipulando los tipos de referencia de divisas WM/Reuters mediante la connivencia con sus contrapartes y realizando operaciones antes y durante las ventanas de 60 segundos en las que se fijan los tipos de referencia. Este comportamiento ocurría diariamente en el mercado de divisas al contado y se prolongó durante al menos una década, según los operadores de divisas. ^{[ 1 ]}

El mercado de divisas (forex) había estado en gran medida desregulado, porque los reguladores lo consideraban "demasiado grande para ser manipulado". ^{[ 2 ]}

En el centro de la investigación se encontraban las transcripciones de salas de chat electrónicas en las que operadores de divisas de alto nivel discutían con sus competidores de otros bancos los tipos y el volumen de las operaciones que planeaban realizar. Las salas de chat tenían nombres como "El Cártel", "El Club de los Bandidos", "Un Equipo, Un Sueño" y "La Mafia". ^{[ 5 ] [ 6 ] [ 7 ]} Las discusiones en las salas de chat estaban intercaladas con bromas sobre la manipulación del mercado de divisas y referencias repetidas al alcohol, las drogas y las mujeres. ^{[ 8 ]} Los reguladores se centraron particularmente en una pequeña sala de chat exclusiva que se llamaba indistintamente El Cártel o La Mafia. Esta sala de chat era utilizada por algunos de los operadores más influyentes de Londres y la membresía en ella era muy codiciada. Entre los miembros del Cártel se encontraban Richard Usher, un antiguo operador sénior del Royal Bank of Scotland (RBS) que pasó a JPMorgan como jefe de operaciones de divisas al contado en 2010; Rohan Ramchandani, jefe de operaciones al contado europeas de Citigroup ; Matt Gardiner, que se unió a Standard Chartered tras trabajar en UBS y Barclays ; y Chris Ashton, jefe de operaciones al contado telefónicas de Barclays. Dos de estos operadores sénior, Richard Usher y Rohan Ramchandani, eran miembros del grupo de jefes de operaciones del Comité Permanente Conjunto del Banco de Inglaterra , compuesto por 13 miembros . ^{[ 9 ]}

Al menos 15 bancos, incluidos Barclays, HSBC y Goldman Sachs, revelaron investigaciones de los reguladores. Barclays, Citigroup y JPMorgan Chase suspendieron o pusieron en licencia a operadores de divisas sénior. Deutsche Bank , el mayor prestamista de Europa continental, también estaba cooperando con las solicitudes de información de los reguladores. ^{[ 9 ] [ 10 ]} Barclays, Citigroup, Deutsche Bank, HSBC, JPMorgan Chase, Lloyds , RBS, Standard Chartered, UBS y el Banco de Inglaterra, a junio de 2014, habían suspendido, puesto en licencia o despedido a unos 40 empleados de divisas. ^{[ 7 ] [ 11 ] [ 12 ] [ 13 ]} Citigroup también había despedido a su jefe de operaciones de divisas al contado en Europa, Rohan Ramchandani. ^{[ 14 ]} Reuters informó que cientos de operadores de todo el mundo podrían estar implicados en el escándalo. ^{[ 15 ]}

La Comisión Europea de Competencia concluyó su investigación en 2021, multando a Barclays , HSBC , The Royal Bank of Scotland (ahora NatWest), UBS y Credit Suisse con un total de 344 millones de euros por participar en un cártel de negociación al contado de divisas, conocido como los “Sterling Lads” y cárteles relacionados, en los que los operadores compartían información sensible sobre precios a través de salas de chat en línea. ^{[ 16 ]}

En julio de 2025, el Tribunal General de la Unión Europea confirmó la participación de Credit Suisse en el cártel, pero redujo su multa de 83,2 millones de euros a aproximadamente 28,9 millones de euros, tras constatar que la Comisión Europea había calculado incorrectamente la sanción. ^{[ 17 ]}

En diciembre de 2014, se estimaba que las pérdidas monetarias causadas por la manipulación del mercado de divisas ascendían a 11.500  millones de dólares anuales  solo para los 20,7 millones de pensionistas británicos (7.500 millones de libras esterlinas anuales). ^{[ 18 ]} Estas manipulaciones afectaron a clientes de todo el mundo durante más de una década. El coste total estimado de dichas manipulaciones aún se desconoce por completo.

El 12 de noviembre de 2014, la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) del Reino Unido impuso multas por un total de 1.700  millones de dólares a cinco bancos por no controlar sus prácticas comerciales en sus operaciones de compraventa de divisas al contado del G10  . Las multas ascendieron a 358 millones de dólares para Citibank, 343 millones para HSBC  , 352  millones para JPMorgan, 344  millones para RBS y 371  millones para UBS. La FCA determinó que, entre el 1 de enero de 2008 y el 15 de octubre de 2013, los cinco bancos no gestionaron adecuadamente los riesgos relacionados con la confidencialidad de los clientes , los conflictos de intereses y la conducta comercial. Los bancos utilizaron información confidencial sobre las órdenes de sus clientes para confabularse con otros bancos, manipular los tipos de cambio del G10 y obtener beneficios ilícitos a costa de sus clientes y del mercado. ^{[ 22 ]} Ese mismo día, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de Estados Unidos (CFTC), en coordinación con la FCA, impuso multas colectivas de 1.400  millones de dólares a  los mismos cinco bancos por intento de manipulación y por ayudar e instigar a otros bancos a manipular los tipos de referencia de divisas mundiales para beneficiar las posiciones de ciertos operadores. La CFTC multó específicamente a:  Citibank y JPMorgan con 310 millones de dólares cada uno, RBS y UBS con 290 millones de dólares cada uno, y HSBC con  275 millones de dólares . ^{[ 29 ]} 

La CFTC descubrió que los operadores de divisas de los cinco bancos coordinaron sus operaciones con operadores de otros bancos para manipular los tipos de referencia de divisas, incluidos los tipos WM/Reuters de las 16:00. Los operadores de divisas de los bancos utilizaron salas de chat privadas para comunicarse y planificar sus intentos de manipular los tipos de referencia de divisas. En estas salas de chat, los operadores de los bancos revelaron información confidencial sobre órdenes de clientes y posiciones de negociación, modificaron sus posiciones para favorecer los intereses del grupo y acordaron estrategias de negociación como parte de un esfuerzo conjunto para manipular diferentes tipos de referencia de divisas. Estas salas de chat solían ser exclusivas y solo se podía acceder por invitación. ^{[ 29 ]}

El 20 de mayo de 2015, los cinco bancos se declararon culpables de cargos por delitos graves presentados por el Departamento de Justicia de los Estados Unidos y acordaron pagar multas por un total de más de 5700  millones de dólares. Cuatro de los bancos, incluidos Barclays, Citigroup, JP Morgan y Royal Bank of Scotland, se declararon culpables de manipulación de los mercados extranjeros; mientras que los demás ya habían sido multados en acuerdos extrajudiciales derivados de la investigación de noviembre de 2014, Barclays no había estado involucrado y fue multado con 2400  millones de dólares. UBS también se declaró culpable de fraude electrónico y acordó una  multa de 203 millones de dólares. Un sexto banco, Bank of America , aunque no fue declarado culpable, acordó una multa de 204  millones de dólares por prácticas inseguras en los mercados extranjeros. ^{[ 30 ] [ 31 ]}

El 18 de noviembre de 2015, Barclays fue multado con 150 millones de dólares adicionales por mala conducta en operaciones electrónicas automatizadas de cambio de divisas. ^{[ 28 ]}

El 19 de diciembre de 2014 se produjo la primera y única detención conocida en relación con el escándalo. La detención de un antiguo operador de RBS tuvo lugar en Billericay , Essex , y fue llevada a cabo por la Policía de la Ciudad de Londres y la Oficina de Fraudes Graves . ^{[ 32 ]}

Varios operadores han sido encarcelados por manipulación del mercado en los últimos años. La condena más larga fue la de Tom Hayes ; Hayes, ciudadano británico y exoperador de UBS , recibió una sentencia de 14 años en 2015. ^{[ 33 ]}

En noviembre de 2014, las autoridades competentes anunciaron programas de remediación destinados a restaurar la confianza en sus sistemas bancarios y en el mercado cambiario en general. En el Reino Unido , la FCA declaró que los cambios que se implementarían en cada empresa dependerían de varios factores, como el tamaño de la empresa, su cuota de mercado, su impacto, las medidas correctivas ya implementadas y el papel que desempeña en el mercado. ^{[ 22 ]} El programa de remediación exigía a las empresas que revisaran sus sistemas informáticos en relación con sus operaciones de divisas al contado, dado que los bancos dependían de tecnologías obsoletas que permitían la existencia de silos de datos ocultos en los que se podía producir manipulación sin ser detectada por los sistemas de cumplimiento normativo. ^{[ 34 ]}

En Suiza, la Autoridad Suiza de Supervisión del Mercado Financiero anunció en diciembre de 2014 que, durante un período de dos años, UBS tendría una remuneración variable anual máxima limitada al 200 % del salario base para los empleados de divisas y metales preciosos a nivel mundial. Se le ordenó a UBS automatizar al menos el 95 % de sus operaciones globales de divisas, y que adoptara medidas efectivas para gestionar los conflictos de intereses, con especial énfasis en la separación organizativa entre las operaciones con clientes y las operaciones por cuenta propia. ^{[ 35 ]}

A partir de mayo de 2015, el intervalo en el que se calcula la fijación diaria de las 4 p. m. se extendió a cinco minutos, tal como recomendó el Consejo de Estabilidad Financiera, un organismo de control que asesora a los ministros de finanzas del G20, y el Banco de Pagos Internacionales intentó que los bancos acordaran un código de conducta unificado. ^{[ 2 ]}

• Fideres
• Escándalo Libor , 2012
• Delitos de cuello blanco

Banco de América

• "Orden de consentimiento para sanción pecuniaria civil" (PDF) . En el asunto de: Bank of America NA . Oficina del Contralor de la Moneda de los Estados Unidos . 11 de noviembre de 2014.
• "Orden de cese y desistimiento" (PDF) . En el asunto de: Bank of America Corporation . Reserva Federal de los Estados Unidos . 20 de mayo de 2015.

Barclays

• "Orden de inicio del procedimiento" (PDF) . En el asunto de: Barclays Bank Plc . Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de los Estados Unidos . 20 de noviembre de 2015.
• Orden de consentimiento (PDF) . En el asunto de: Barclays Bank Plc . Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York . 20 de mayo de 2015. Archivado del original (PDF) el 16 de noviembre de 2017. Consultado el 21 de mayo de 2015 .
• "Aviso final de la FCA de 2015: Barclays Bank Plc" . Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido . 20 de mayo de 2015.
• Acuerdo de culpabilidad . Estados Unidos de América contra Barclay Plc . Departamento de Justicia de los Estados Unidos . 20 de mayo de 2015.
• «Orden de cese y desistimiento» (PDF) . En el asunto de: Barclays Bank Plc . Reserva Federal de los Estados Unidos. 20 de mayo de 2015.

Citigroup

• "Orden de inicio del procedimiento" (PDF) . En el asunto de: Citibank NA . Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de los Estados Unidos. 11 de noviembre de 2014.
• "Orden de consentimiento para sanción pecuniaria civil" (PDF) . En el asunto de: Citibank NA . Oficina del Contralor de la Moneda de los Estados Unidos. 11 de noviembre de 2014.
• "Aviso final de la FCA de 2014: Citibank NA" Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido. 12 de noviembre de 2014.
• Acuerdo de culpabilidad . Estados Unidos de América contra Citicorp . Departamento de Justicia de los Estados Unidos. 20 de mayo de 2015.
• "Orden de cese y desistimiento" (PDF) . En el asunto de: Citigroup Inc. Reserva Federal de los Estados Unidos. 20 de mayo de 2015.

HSBC

• "Orden de inicio del procedimiento" (PDF) . En el asunto de: HSBC Bank Plc . Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de los Estados Unidos. 11 de noviembre de 2014.
• "Aviso final de la FCA de 2014: HSBC Bank Plc" . Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido. 12 de noviembre de 2014.

JPMorgan

• "Orden de inicio del procedimiento" (PDF) . En el asunto de: JPMorgan Chase Bank NA . Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de los Estados Unidos. 11 de noviembre de 2014.
• "Orden de consentimiento para sanción pecuniaria civil" (PDF) . En el asunto de: JPMorgan Chase Bank, NA . Oficina del Contralor de la Moneda de los Estados Unidos. 11 de noviembre de 2014.
• "Aviso final de la FCA de 2014: JPMorgan Chase Bank NA" Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido. 12 de noviembre de 2014.
• Acuerdo de culpabilidad . Estados Unidos de América contra JPMorgan Chase & Co. Departamento de Justicia de los Estados Unidos. 20 de mayo de 2015.
• "Orden de cese y desistimiento" (PDF) . En el asunto de: JPMorgan Chase & Co. Reserva Federal de los Estados Unidos. 20 de mayo de 2015..

RBS

• "Orden de inicio del procedimiento" (PDF) . En el asunto de: Royal Bank of Scotland Plc . Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de los Estados Unidos. 11 de noviembre de 2014.
• "Aviso final de la FCA de 2014: The Royal Bank of Scotland Plc" . Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido. 12 de noviembre de 2014.
• Acuerdo de culpabilidad . Estados Unidos de América contra Royal Bank of Scotland Plc . Departamento de Justicia de los Estados Unidos. 20 de mayo de 2015.
• «Orden de cese y desistimiento» (PDF) . En el asunto de: The Royal Bank of Scotland Plc . Reserva Federal de los Estados Unidos. 20 de mayo de 2015.

UBS

• "Orden de inicio del procedimiento" (PDF) . En el asunto de: UBS AG . Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de los Estados Unidos. 11 de noviembre de 2014..
• "Aviso final de la FCA de 2014: UBS AG" . Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido. 12 de noviembre de 2014.
• «Informe resumido de FINMA sobre UBS Foreign Exchange» (PDF) . Autoridad Suiza de Supervisión del Mercado Financiero . 12 de noviembre de 2014. Archivado del original (PDF) el 30 de noviembre de 2014. Consultado el 14 de noviembre de 2014 .
• Acuerdo de culpabilidad . Estados Unidos de América contra UBS AG . Departamento de Justicia de los Estados Unidos. 20 de mayo de 2015.
• «Orden de cese y desistimiento» (PDF) . En el asunto de: UBS AG . Reserva Federal de los Estados Unidos. 20 de mayo de 2015.

Gobierno

• «Investigación del mercado de divisas del Banco de Inglaterra» (PDF) . Banco de Inglaterra . 12 de noviembre de 2014. Archivado del original (PDF) el 17 de marzo de 2017. Consultado el 14 de noviembre de 2014 ..