Ricardo Reis (economista)

Ricardo AMR Reis (nacido el 1 de septiembre de 1978) es un economista portugués que actualmente es profesor titular de Economía (Cátedra AW Phillips) en la London School of Economics . Trabaja en macroeconomía, finanzas y economía internacional, y ganó la medalla de la Fundación Yrjö Jahnsson 2021 , otorgada cada dos años por la Asociación Económica Europea al mejor economista menor de 45 años. Escribe una columna de opinión semanal para el periódico portugués Expresso .

Reis obtuvo su licenciatura en Ciencias (B.Sc.) en la London School of Economics en 1999 y su doctorado en Filosofía (Ph.D.) en la Universidad de Harvard en 2004. Impartió clases en la Universidad de Princeton de 2004 a 2008 antes de incorporarse a la Universidad de Columbia como catedrático titular a los 29 años, siendo uno de los más jóvenes en la historia de la universidad. Es asesor académico e investigador visitante en bancos centrales de todo el mundo y forma parte del consejo de administración de varias instituciones.

Reis fue elegido miembro de la Academia Británica en 2024 ^{[ 1 ]} , miembro de la Academia de Ciencias de Lisboa en 2023 y miembro de la Sociedad Econométrica en 2019.

Reis es conocido por aportar ideas originales a la ciencia económica y a los debates políticos:

• Información persistente y falta de atención : Junto con Gregory Mankiw , Reis propuso la curva de Phillips de información persistente ^{[ 2 ]} y posteriormente la complementó con teorías racionales de la falta de atención ^{[ 3 ]} y modelos de información persistente en equilibrio general ^{[ 4 ] .}
• Desacuerdo en encuestas sobre expectativas de inflación : Junto con Gregory Mankiw y Justin Wolfers , Reis inició la literatura empírica moderna que se centra en el desacuerdo en las encuestas sobre expectativas de inflación para medir la credibilidad, el anclaje y que guía las teorías de la información limitada y el aprendizaje. ^{[ 5 ]}
• Inflación pura : Junto con Mark Watson , Reis desarrolló medidas de inflación pura que estiman la inflación subyacente eliminando estadísticamente los cambios de precios relativos. ^{[ 6 ]}
• Bucle diabólico o círculo vicioso : En 2011, junto con Markus Brunnermeier , Luis Garicano , Philip R. Lane y otros, Reis argumentó que los bancos que poseen bonos emitidos por su soberano crean un círculo vicioso: pequeños cambios en la solvencia percibida de un soberano provocan grandes pérdidas, aumentan la probabilidad de quiebra de los bancos y elevan los costos esperados de rescate, lo que confirma el mal estado de las finanzas públicas. ^{[ 7 ]} Este concepto se convirtió en un elemento central en los análisis de la crisis de la zona euro y también se conoce como el círculo vicioso (economía) o el nexo banco-gobierno.
• Valores respaldados por bonos soberanos (o ESBies) : Junto con los mismos colegas, propuso la creación de Bonos Seguros Europeos (ESBies) para romper el círculo vicioso sin la responsabilidad solidaria de los eurobonos. ^{[ 8 ]} En 2018, la Junta Europea de Riesgo Sistémico propuso una variante de los ESBies, denominada Valores Respaldados por Bonos Soberanos (o SBBS), para una zona euro más estable. ^{[ 9 ]}
• Modelos HANK : En 2011, junto con Hyunseung Oh, Reis escribió el primer modelo que fusionaba el modelo de mercados incompletos de S. Rao Aiyagari con un modelo neokeynesiano de rigideces nominales. ^{[ 10 ]} Junto con Alisdair McKay, escribió el primer modelo de ciclo económico que fusionaba el modelo de Krusell-Smith de ciclos económicos con el modelo de política monetaria de Christiano-Eichenbaum-Evans. ^{[ 11 ]} Estos modelos evolucionaron posteriormente hasta convertirse en HANK, o Modelos Neokeynesianos de Agentes Heterogéneos. ^{[ 12 ]}
• Estabilizadores automáticos : Junto con Alisdair McKay, Reis demostró que los estabilizadores automáticos pueden ser eficaces al reducir la necesidad de ahorros preventivos al inicio de las recesiones que desencadenan los espíritus animales keynesianos. ^{[ 13 ]}
• Pérdidas y solvencia de los bancos centrales : En 2013, junto con Robert E. Hall , Reis predijo que una consecuencia de la flexibilización cuantitativa sería que, una vez que los bancos centrales comenzaran a subir las tasas de interés, sufrirían grandes pérdidas. ^{[ 14 ] [ 15 ]} Esta predicción se cumplió diez años después. Reis estudió el impacto fiscal de las políticas monetarias en las restricciones presupuestarias y la relación entre las pérdidas de los bancos centrales, la independencia monetaria y las hiperinflaciones. ^{[ 16 ]}
• La hipótesis de la mala asignación de la crisis de la zona euro : En 2013, Reis propuso la hipótesis de la mala asignación para explicar el estancamiento en el sur de Europa desde el inicio del euro. ^{[ 17 ]} La incorporación a la zona euro implicó grandes flujos de capital que fueron mal asignados debido a sistemas financieros y políticos subdesarrollados, lo que provocó una caída de la productividad y sembró las semillas de la crisis. La integración financiera sin profundidad financiera genera colapsos.
• Reservas abundantes y la regla de Friedman : En 2016, en el simposio de política económica de la Reserva Federal de Kansas City , Reis propuso que el balance de un banco central debería ser lo suficientemente grande como para satisfacer la demanda de reservas bancarias y cumplir con la regla de Friedman . También señaló las limitaciones de un balance mayor debido a las fluctuaciones en el ingreso neto que esto genera. ^{[ 18 ]} La Reserva Federal adoptó este sistema en 2019. ^{[ 19 ]}
• Líneas de intercambio de divisas de los bancos centrales : En 2018, junto con Saleem Bahaj, Reis demostró que las líneas de intercambio de divisas de los bancos centrales funcionan como una ventanilla de descuento para bancos extranjeros, estableciendo así un tope para la base de divisas cruzadas o cubriendo las desviaciones de la paridad de intereses. ^{[ 20 ]} Propuso que las líneas de intercambio de divisas se abrieran diariamente y se extendieran a más países durante las crisis. ^{[ 21 ]} La Reserva Federal y el Banco Central Europeo lo hicieron durante la pandemia en 2020.
• Ingresos por deuda y m* frente a r* : En 2021, Reis argumentó que la caída del r* de los bonos del gobierno se produjo con un aumento de la brecha entre el rendimiento del capital privado y el de los bonos del gobierno. ^{[ 22 ]} Esto crea un ingreso por señoreaje derivado de la emisión de deuda pública: los ingresos por deuda. ^{[ 23 ]} Reis argumentó en 2021 que es probable que el r* aumente en el futuro a medida que se reduzca esta brecha. ^{[ 24 ]}
• La inflación de 2021-2023 : En 2021, Reis advirtió que la inflación pronto aumentaría porque los datos de expectativas estaban subiendo, tanto en las encuestas como en los precios de las opciones, al igual que a principios de la década de 1970. ^{[ 25 ]} Posteriormente, ofreció una explicación temprana de por qué la inflación estaba fuera de control. ^{[ 26 ]}
• Un curso intensivo sobre crisis : Junto con Markus Brunnermeier , Reis publicó en 2023 una introducción a los conceptos macroeconómicos y financieros que subyacen a las crisis financieras en el libro Un curso intensivo sobre crisis. ^{[ 27 ]}
• El auge del RMB como moneda internacional : Junto con Saleem Bahaj , Reis ha argumentado que las bases para el uso internacional del RMB están establecidas, sugiriendo que su uso en pagos internacionales aumentará en la década de 2020. ^{[ 28 ] [ 29 ]}

• Página web oficial de la LSE
• Roberts, Russ (27 de abril de 2009). "Reis sobre Keynes, macroeconomía y política monetaria" . EconTalk . Biblioteca de Economía y Libertad .