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Articulo de referencia

Ley de un solo precio

En economía , la ley del precio único ( LOOP ) establece que, en ausencia de fricciones comerciales (como costos de transporte y aranceles ) y bajo condiciones de libre competen...

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En economía , la ley del precio único ( LOOP ) establece que, en ausencia de fricciones comerciales (como costos de transporte y aranceles ) y bajo condiciones de libre competencia y flexibilidad de precios (donde ningún vendedor o comprador individual tiene poder para manipular los precios y estos pueden ajustarse libremente), los bienes idénticos vendidos en diferentes lugares deberían venderse al mismo precio cuando los precios se expresan en una moneda común . [ 1 ] [ 2 ] [ 3 ] [ 4 ] [ 5 ] [ 6 ] Esta ley se deriva del supuesto de la eliminación inevitable de todo arbitraje . [ 7 ] Véase Fijación racional de precios §  La ley del precio único .

Descripción general

La intuición detrás de la ley de un solo precio se basa en el supuesto de que las diferencias entre precios se eliminan cuando los participantes del mercado aprovechan las oportunidades de arbitraje. [ 8 ]

La ley se basa en tres requisitos previos:

  • Ausencia de fricciones comerciales
  • Competición libre
  • Flexibilidad de precios. [ 9 ]

Ejemplos

En el comercio regular

Supongamos que un mismo bien tiene precios diferentes en dos ubicaciones distintas, sin costes de transporte ni barreras económicas entre ellas. En ese caso, puede darse el arbitraje tanto por parte de compradores como de vendedores: los compradores de la zona cara pueden comprar en la zona barata, y los vendedores de la zona barata pueden vender en la zona cara.

Ambos escenarios dan como resultado un precio único e igual por bien homogéneo en todas las ubicaciones. [ 8 ]

Para más información, consulte Precios racionales .

En los mercados financieros formales

Las materias primas se pueden negociar en los mercados financieros , donde existe un único precio de venta (precio de compra) y un único precio de compra . Aunque existe una pequeña diferencia entre estos dos valores, se aplica la ley de un solo precio (para cada uno).

Ningún comerciante venderá la materia prima a un precio inferior al nivel de oferta del creador de mercado ni la comprará a un precio superior al nivel de demanda del creador de mercado. [ 8 ] En cualquier caso, alejarse del precio vigente no dejaría compradores o sería un acto de caridad .

En el mercado de derivados, la ley se aplica a instrumentos financieros que parecen diferentes, pero que se resuelven en el mismo conjunto de flujos de efectivo; véase Fijación de precios racional . Así pues: [ 4 ]

Un valor debe tener un precio único, independientemente de cómo se cree. Por ejemplo, si una opción se puede crear utilizando dos conjuntos diferentes de valores subyacentes, el precio total de ambos sería el mismo; de lo contrario, existiría una oportunidad de arbitraje.

Se puede utilizar un argumento similar considerando los valores de flecha a los que aludieron Arrow y Debreu (1944).

Aspectos de no aplicabilidad

La ley no se aplica de forma intertemporal , por lo que los precios de un mismo artículo pueden variar en diferentes momentos dentro de un mismo mercado. La aplicación de la ley a los mercados financieros se ve dificultada por el hecho de que los precios del creador de mercado fluctúan continuamente en los mercados líquidos . Sin embargo, en el momento en que se ejecuta cada operación, la ley está vigente (normalmente, infringirla contraviene las normas de la bolsa).

La ley tampoco se aplica si los compradores tienen información incompleta sobre dónde encontrar el precio más bajo. En este caso, los vendedores se enfrentan a una disyuntiva entre la frecuencia y la rentabilidad de sus ventas. Es decir, las empresas pueden ser indiferentes entre publicar un precio alto (vendiendo así con poca frecuencia, ya que la mayoría de los consumidores buscarán uno más bajo) y un precio bajo (con el que venderán con más frecuencia, pero obtendrán menos ganancias por venta). [ 10 ]

El efecto Balassa-Samuelson sostiene que la ley del precio único no se aplica a todos los bienes a nivel internacional, ya que algunos no son comercializables . Argumenta que el consumo puede ser más barato en algunos países que en otros, porque los bienes no comercializables (especialmente la tierra y la mano de obra) son más baratos en los países menos desarrollados. Esto puede hacer que una canasta de consumo típica sea más barata en un país menos desarrollado, incluso si algunos bienes de esa canasta ven sus precios igualados por el comercio internacional.

Aplicaciones

La ley de un solo precio se ha aplicado al análisis de muchos eventos públicos, tales como:

  • En 2015, un documento de trabajo del Fondo Monetario Internacional concluyó que la ley de un solo precio se cumple para la mayoría de los productos comercializables en Brasil , pero no se aplica de la misma manera a sus bienes no comercializables. [ 11 ]
  • Un director del Consejo de Relaciones Exteriores sostuvo en 2013 que el entonces vigente iPad mini de Apple seguía la ley de un solo precio, ya que su precio alcanzaba casi el mismo tipo de cambio del dólar estadounidense en cada país aplicable. [ 12 ]
  • Subsidios gubernamentales indonesios al petróleo contra los contrabandistas de petróleo; Los contrabandistas venden petróleo robado con descuento gubernamental a su precio de mercado . [ 13 ]
  • Una aparente violación de la ley relacionada con las acciones internacionales de Royal Dutch / Shell . Tras la fusión en 1907, los titulares de acciones de Royal Dutch Petroleum (que cotizaban en Ámsterdam) y Shell Transport (que cotizaban en Londres) tenían derecho al 60 % y al 40 % respectivamente de todos los beneficios futuros. Por lo tanto, las acciones de Royal Dutch deberían haber tenido automáticamente un precio un 50 % superior al de las acciones de Shell. Sin embargo, la diferencia fue de hasta un 15 %. [ 14 ] Esta discrepancia desapareció con su fusión definitiva en 2005. En los últimos años, la empresa ha tenido dos tipos de acciones diferentes: acciones "A" y acciones "B". Si bien ambas conllevan los mismos derechos a dividendos, etc., suelen cotizar a precios diferentes. Esto puede explicarse por los distintos tratamientos fiscales.

Véase también

Referencias

  1. ↑ Feenstra, Robert. Internacional. Existe un principio básico en economía llamado "la ley de un solo precio". Este principio establece que los bienes idénticos deben tener precios idénticos. Por ejemplo, una onza de plata debería costar lo mismo en Nueva York y París; de lo contrario, la plata fluiría de una ciudad a otra. Por supuesto, esta ley no siempre se cumple en la práctica, a menos que existan mercados competitivos, sin costos de transacción y sin barreras comerciales .
  2. ↑ "ley de un solo precio" . Cambridge University Press 2015. Consultado el 3 de diciembre de 2015. ECONOMÍA[:] [E]l principio de que en un mercado financiero perfecto los bienes tendrían el mismo precio en todas partes[.]
  3. ↑ "Definición de la Ley del Precio Único" . Investopedia . Consultado el 3 de diciembre de 2015. La teoría de que el precio de un valor, materia prima o activo determinado tendrá el mismo precio cuando se toman en consideración los tipos de cambio. La ley del precio único es otra forma de enunciar el concepto de paridad del poder adquisitivo[...]La ley del precio único existe debido a las oportunidades de arbitraje. Si el precio de un valor, materia prima o activo es diferente en dos mercados diferentes, entonces un arbitrajista comprará el activo en el mercado más barato y lo venderá donde los precios son más altos[...]Cuando la paridad del poder adquisitivo no se cumple, las ganancias de arbitraje persistirán hasta que el precio converja entre los mercados.
  4. 1 2 "¿Qué es la Ley del Precio Único?" . WebFinance, Inc. Archivado del original el 6 de enero de 2004. Consultado el 3 de diciembre de 2015. Una regla económica que establece que, en un mercado eficiente, un valor debe tener un precio único, independientemente de cómo se cree. Por ejemplo, si una opción se puede crear utilizando dos conjuntos diferentes de valores subyacentes, el precio total de cada uno sería el mismo o, de lo contrario, existiría una oportunidad de arbitraje.
  5. ↑ Rashid, Salim (Primavera de 2007). «La “Ley” de un Precio: Improbable, pero Consecuencial» . Quarterly Journal of Austrian Economics . 10 (1): 79. doi : 10.1007/s12113-007-9001-7 . S2CID 17745635. La ley de un precio (en adelante, LPP) es una de las leyes más básicas de la economía y, sin embargo , es una ley que se incumple con frecuencia. Que una mercancía determinada solo pueda tener un precio, salvo en las transiciones [de desequilibrio] más breves, parece ser casi un axioma... 
  6. ↑ Mankiw, NG (2011). Principios de economía (6.ª ed.). Mason, OH: South-Western Cengage Learning. Página 686.
  7. ↑ «Definición de la Ley del Precio Único» . NASDAQ . Consultado el 3 de diciembre de 2015. Regla económica que establece que un valor determinado debe tener el mismo precio independientemente de cómo se cree. Si el rendimiento de un valor puede crearse sintéticamente mediante un conjunto de otros valores, esto implica que el precio del conjunto y el precio del valor cuyo rendimiento replica deben ser iguales. Si no lo son, se presentaría una oportunidad de arbitraje.
  8. 1 2 3 Karl Gunnar Persson (10 de febrero de 2008). "Definiciones y explicación de la ley de un precio" . eh.net . Servicios de Historia Económica . Recuperado el 28 de septiembre de 2014 .
  9. ↑ Taylor, Alan; Feenstra, Robert (2012). Macroeconomía internacional . pág. 65. 
  10. ↑ Burdett, Kenneth y Kenneth Judd (1983), 'Dispersión de precios de equilibrio'. Econometrica 51 (4), pp. 955-69.
  11. ↑ Carlos Góes; Troy Matheson (2015). "Integración del mercado interno y la ley de un solo precio en Brasil" . Documento de trabajo del FMI, Departamento del Hemisferio Occidental (Documento de trabajo n.° 15/213). Fondo Monetario Internacional . Recuperado el 3 de diciembre de 2015. Este documento presenta la primera evaluación de la integración del mercado interno en Brasil utilizando la ley de un solo precio. La ley de un solo precio se prueba utilizando dos metodologías de raíz unitaria de panel y un conjunto de datos único que comprende índices de precios para 51 productos en 11 áreas metropolitanas. Encontramos que la ley de un solo precio se cumple para la mayoría de los productos transables y, como era de esperar, los productos no transables tienen menos probabilidades de satisfacer la ley de un solo precio. Si bien estos hallazgos son consistentes con la evidencia encontrada para otros países, la convergencia de precios ocurre muy lentamente en Brasil, lo que sugiere una integración del mercado interno relativamente limitada.
  12. ↑ Steil, Benn; Dinah Walker. "El nuevo índice Geo-Graphics para iPad Mini debería calmar las conversaciones sobre guerras de divisas" . Consejo de Relaciones Exteriores . Consultado el 3 de diciembre de 2015 . ...Hemos creado nuestro propio índice que cumple mejor la condición de que el producto pueda circular rápida y económicamente a través de las fronteras: conozca el nuevo Índice Geo-Graphics iPad mini[...]El iPad mini es un producto global que viaja en avión en el bolsillo de un abrigo, a diferencia de una hamburguesa, y su fabricante, Apple, está muy atento a las fluctuaciones de los valores de las divisas[...]"Hicimos algunos ajustes de precios debido a los cambios en los tipos de cambio", dijo el portavoz de Apple, Takashi Tabayashi, a Bloomberg News después de que Apple aumentara los precios del iPad japonés un 15% en mayo, compensando el efecto inicial de Abenomics en el yen[...]Como muestra el Geo-Graphic de esta semana, no hay violaciones importantes de la ley de un solo precio en el mercado global de iPad mini, a diferencia del mercado de Big Macs.[...]Esto es particularmente cierto después de eliminar las distorsiones del Impuesto al Valor Agregado.[...](El impuesto sobre las ventas en muchos países, como Estados Unidos, no está incluido en el precio de venta que anuncia Apple, pero el IVA está incluido en dichos precios para los países que aplican el IVA. El IVA también es al menos (parcialmente reembolsable para extranjeros que exporten el producto.)...
  13. ↑ Prasodjo, Darmawan. "La Ley del Precio Único derrota el subsidio al petróleo" . The Jakarta Post . Consultado el 3 de diciembre de 2015. ... Estos subsidios al combustible representan una carga importante para el presupuesto del gobierno y es lamentable ver que sus buenas intenciones se vean frustradas hasta tal punto. Si bien la lucha contra el contrabando de combustible puede ser noble, una teoría económica la hace parecer una batalla perdida: la Ley del Precio Único dice que no se puede detener [...] La Ley del Precio Único dice que la misma gasolina debería tener el mismo precio en cualquier lugar (teniendo en cuenta los costos de transporte) y ese precio en particular lo fijan los vendedores que acuden al precio más alto. En un mercado eficiente, esta actividad conduce al equilibrio, ya que la oferta y la demanda responden constantemente a las condiciones actuales. [...] Pero los contrabandistas secuestran estos principios de mercado mientras roban el combustible. Roban petróleo subsidiado y acuden en masa a un mercado de precio completo, ya que la diferencia de precios y los límites del mercado crean una oportunidad...
  14. ↑ Lamont, Owen A; Thaler, Richard H (noviembre de 2003). "Anomalías: La ley de un solo precio en los mercados financieros" . Journal of Economic Perspectives . 17 (4): 191– 202. doi : 10.1257/089533003772034952 .
  • Fan, C. Simon; Wei, Xiangdong (noviembre de 2006). "La ley de un solo precio: evidencia de la economía en transición de China". Revista de Economía y Estadística . 88 (4): 682– 697. doi : 10.1162/rest.88.4.682 . S2CID 16524994 . 

Lecturas adicionales

  • Benn Steil y Dinah Walker, Apártate, Big Mac: La ley de un solo precio está adorando a nuestra pequeña Mac. Índice , Geo-Graphics , Consejo de Relaciones Exteriores (25 de febrero de 2015).
  • Kenneth Rogoff, Kenneth Froot y Michael Kim, La ley de un solo precio a lo largo de 700 años , Documento de trabajo del Fondo Monetario Internacional (WP/01/174) (noviembre de 2011)