Ganado vivo

El ganado vivo es un tipo de contrato de futuros que puede utilizarse para cubrir y especular sobre los precios del ganado de engorde . Los productores de ganado, los operadores de corrales de engorde y los exportadores comerciales pueden cubrir los precios de venta futuros del ganado mediante la negociación de futuros de ganado vivo, y dicha negociación es una parte común del programa de gestión de riesgos de precios de un productor. ^{[ 1 ]} Por el contrario, los empacadores de carne y los importadores comerciales pueden cubrir los precios de compra futuros del ganado. ^{[ 2 ] [ 3 ]} Los productores y compradores de ganado vivo también pueden celebrar contratos de producción y comercialización para la entrega de ganado vivo en mercados al contado o spot que incluyan precios de futuros como parte de una fórmula de precio de referencia. ^{[ 4 ]} Las empresas que compran carne de res como insumo también podrían cubrir el riesgo del precio de la carne de res mediante la compra de contratos de futuros de ganado vivo. ^{[ 5 ]}

Los futuros y opciones de ganado vivo se negocian en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME), que introdujo los contratos de futuros de ganado vivo en 1964. ^{[ 6 ]} Los precios de los contratos se cotizan en centavos de dólar estadounidense por libra. El tamaño mínimo del tick para el contrato es de $0.025 por libra ($10 por contrato). La negociación del contrato está sujeta a límites de precio de $0.03 por libra por encima o por debajo del precio de liquidación del contrato del día anterior. Los contratos vencen en febrero, abril, junio, agosto, octubre y diciembre, y hay 9 contratos disponibles en cualquier momento en orden de vencimiento. Por ejemplo, el 5 de junio de 2020, estarían disponibles para la negociación los contratos para junio de 2020, agosto de 2020, octubre de 2020, diciembre de 2020, febrero de 2021, abril de 2021, junio de 2021, agosto de 2021 y octubre de 2021. Para cada contrato, la negociación finaliza a las 12:00 del mediodía (hora central) del último día hábil del mes de entrega, y las entregas pueden realizarse cualquier día de ese mes y los primeros once días hábiles del mes calendario siguiente, con la excepción de que las entregas de ganado en vivo no pueden realizarse antes del noveno día hábil siguiente al primer viernes del mes del contrato, ni en Nochebuena ni en Nochevieja. ^{[ 7 ]}

Los bienes entregables para los contratos son 40,000 libras de novillos o vaquillas vivas de grado 3, 65% Choice, 35% Select, según lo define el Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (USDA) en sus "Estándares Oficiales de los Estados Unidos para Grados de Ganado de Sacrificio", o la producción de canales de novillos o vaquillas de grado 3, 65% Choice, 35% Select, según lo define el mismo estándar. Todo el ganado debe haber nacido y sido criado exclusivamente en los Estados Unidos, sin que ningún animal individual pese menos de 1,050 libras ni más de 1,500 libras, y ninguna vaquilla individual pese menos de 1,050 libras ni más de 1,350 libras. Una unidad de entrega debe consistir enteramente en novillos o enteramente en vaquillas. ^{[ 8 ]}

A continuación se detallan las especificaciones contractuales vigentes para los futuros de ganado vivo en la CME:

Los precios de los contratos de futuros de ganado vivo sirven como plataforma para la determinación de precios del ganado porque los mercados de futuros son más visibles y accesibles públicamente, debido a los menores costos de transacción, para un mayor número de compradores y vendedores que el mercado al contado. ^{[ 10 ]} Un mayor número de compradores y vendedores en el mercado de futuros permite a los participantes del mercado incorporar más información sobre la oferta y la demanda, como el clima, las enfermedades, las importaciones, las exportaciones y los eventos mundiales, en el precio de los futuros en comparación con el precio al contado. ^{[ 11 ]}

Dado que en cualquier momento hay disponibles 9 contratos de ganado en pie, los precios de los contratos con fechas de entrega futuras pueden generar pronósticos del precio al contado del ganado en esas fechas de entrega. En términos absolutos, los pronósticos elaborados a partir de los precios de futuros no producen pronósticos de precios precisos, pero en términos relativos, se ha comprobado que dichos pronósticos son mejores que los elaborados por el USDA, economistas universitarios, métodos estadísticos y otras fuentes de pronóstico. ^{[ 12 ]}

Los precios de los futuros de ganado vivo también forman parte del Índice de Materias Primas de Bloomberg y del Índice de Materias Primas S&P GSCI , índices de referencia ampliamente seguidos en los mercados financieros por operadores e inversores institucionales . Su ponderación en estos índices de materias primas otorga a los precios de los futuros de ganado vivo una influencia significativa en la rentabilidad de una amplia gama de fondos y carteras de inversión . A su vez, los operadores e inversores se han convertido en participantes importantes en el mercado de futuros de ganado vivo. ^{[ 13 ]}

Un contrato de futuros de ganado vivo brasileño también se negocia en la bolsa B3 . El contrato está denominado en reales brasileños y puede liquidarse en efectivo. ^{[ 14 ]}

También están disponibles derivados sobre futuros y derivados sobre paquetes de contratos de futuros, como opciones, contratos de diferencial de calendario y contratos Trade-at-Settlement (TAS), para los contratos de futuros de ganado vivo de la CME. ^{[ 15 ]}

Los contratos de futuros de ganado vivo suelen agruparse con los contratos de futuros de ganado de engorde y cerdos magros como contratos de futuros de ganado . Estos productos comparten muchos riesgos fundamentales de oferta y demanda, como largos periodos de engorde, condiciones climáticas, precios de los piensos y la confianza del consumidor, lo que hace que agruparlos sea útil para las discusiones comerciales sobre los productos y sus contratos de futuros. ^{[ 16 ]} Los índices de productos básicos han seguido esta práctica y han agrupado estos contratos de futuros en categorías de contratos de futuros de ganado. ^{[ 17 ]}