Síntesis neoclásica

La síntesis neoclásica (SNC) , o síntesis neoclásica-keynesiana , ^{[ 1 ]} es un movimiento académico y un paradigma en economía que trabajó para reconciliar el pensamiento macroeconómico de John Maynard Keynes en su libro La teoría general del empleo, el interés y el dinero (1936) con la economía neoclásica .

La síntesis neoclásica es una teoría macroeconómica surgida a mediados del siglo XX, que combina las ideas de la economía neoclásica con las de la economía keynesiana. Esta síntesis buscaba conciliar las aparentes diferencias entre ambas escuelas de pensamiento y crear una teoría macroeconómica más completa.

Fue formulada principalmente por John Hicks (1937), ^{[ 2 ]} Franco Modigliani (1944), ^{[ 3 ]} y Paul Samuelson (1948), ^{[ 4 ]} quienes dominaron la economía en el período de posguerra y conformaron la corriente principal del pensamiento macroeconómico en las décadas de 1950, 60 y 70. ^{[ 5 ]}

La escuela económica keynesiana gozó de gran aceptación durante la Gran Depresión , cuando los gobiernos recurrieron al gasto deficitario y a la política monetaria para estimular la actividad económica y reducir el desempleo. Sin embargo, los economistas neoclásicos argumentaron que las políticas keynesianas podían provocar inflación y otros problemas económicos. Creían que los mercados, con el tiempo, se ajustarían para restablecer el equilibrio, y que la intervención gubernamental podría interrumpir este proceso.

En las décadas de 1950 y 1960, economistas como Paul Samuelson y Robert Solow desarrollaron la síntesis neoclásica, que buscaba conciliar estas dos escuelas de pensamiento. La síntesis neoclásica enfatizaba el papel de las fuerzas del mercado en la economía, al tiempo que reconocía la necesidad de la intervención gubernamental en determinadas circunstancias. Según la síntesis neoclásica, la economía opera de acuerdo con los principios de la economía neoclásica a largo plazo, pero a corto plazo, las políticas keynesianas pueden ser efectivas para estimular el crecimiento económico y reducir el desempleo. La síntesis también destacaba la importancia de la política monetaria para controlar la inflación y mantener la estabilidad económica. En general, la síntesis neoclásica representó un avance significativo en el campo de la macroeconomía, ya que reunió dos escuelas de pensamiento previamente contrapuestas y creó una teoría económica más completa.

Una serie de acontecimientos sacudieron la síntesis neoclásica en la década de 1970, ya que el advenimiento de la estanflación y el trabajo de monetaristas como Milton Friedman pusieron en duda las concepciones de la síntesis sobre la teoría monetaria. Las condiciones del período demostraron la imposibilidad de mantener un crecimiento sostenible y un bajo nivel de inflación mediante las medidas sugeridas por la escuela. ^{[ 6 ]} El resultado sería una serie de nuevas ideas para aportar herramientas al análisis macroeconómico que permitieran explicar los acontecimientos económicos de la década de 1970. Los economistas neokeynesianos y neoclásicos posteriores se esforzaron por dotar a la macroeconomía de fundamentos microeconómicos , incorporando características tradicionalmente keynesianas y neoclásicas, respectivamente. Estas escuelas llegaron a formar una « nueva síntesis neoclásica », análoga a la neoclásica, ^{[ 6 ] [ 7 ]} que actualmente sustenta la corriente principal de la teoría macroeconómica. ^{[ 8 ] [ 9 ] [ 10 ]}

Algunos de estos relatos, extraídos de los escritos de Peter Howitt , N. Gregory Mankiw y Michael Woodford, se presentan aquí para la consideración del lector:

Parecía lógico considerar la teoría keynesiana como relacionada con las fluctuaciones a corto plazo y la teoría del equilibrio general como aplicable a las dificultades a largo plazo, donde los problemas de ajuste podían ignorarse con seguridad, ya que se creía ampliamente que los salarios no eran totalmente flexibles a corto plazo. La "síntesis neoclásica" es el nombre que recibe esta perspectiva. ^{[ 11 ]} Desde que la macroeconomía surgió como un campo de estudio distinto, cómo conciliar estas dos visiones económicas —una basada en la mano invisible de Adam Smith y las curvas de oferta y demanda de Alfred Marshall, la otra en el análisis de Keynes de una economía que sufre de una demanda agregada insuficiente— ha sido una cuestión profunda y persistente. La "síntesis neoclásica-keynesiana", como se la suele denominar, pretendía haber conciliado estas ideas, según los primeros keynesianos como Samuelson, Modigliani y Tobin. Estos economistas pensaban que, si bien la descripción keynesiana de la mano invisible podía paralizarla a corto plazo era cierta, la teoría clásica de Smith y Marshall era correcta a largo plazo. ^{[ 1 ]}

Tras la Gran Depresión , y especialmente en Estados Unidos, la «síntesis neoclásica» se convirtió en la perspectiva dominante. Esta síntesis sugería que tanto la teoría keynesiana como la teoría del equilibrio general neoclásico podían considerarse descripciones válidas, aunque incompletas, de la realidad económica. Fue creada, entre otros, en la primera década posterior a la publicación de los escritos de Keynes, por John R. Hicks y Paul A. Samuelson .

Se sostenía que la teoría tradicional del equilibrio competitivo general, una vez que los salarios y los precios hubieran tenido tiempo suficiente para ajustarse a mercados equilibrados, describiría con precisión la determinación de precios y cantidades a largo plazo. Al mismo tiempo, se sugería que el modelo keynesiano podía explicar las consecuencias a corto plazo tanto de las perturbaciones económicas como de los cambios de política, antes de que los precios y los salarios tuvieran mucho tiempo para reaccionar. La «síntesis neoclásica» permitió a los keynesianos de la posguerra sostener que no existía una incompatibilidad fundamental entre la teoría microeconómica y la macroeconómica. ^{[ 8 ]} Los detalles de cómo se pasaba del corto plazo keynesiano al largo plazo «clásico» no se habían dilucidado del todo.

Todas estas citas apuntan a la misma conclusión: la síntesis neoclásica se centra en la relación entre los periodos corto y largo. El primero es objeto de estudio de la teoría keynesiana, caracterizada por la rigidez y la falta de equilibrio del mercado, mientras que el segundo se caracteriza por la flexibilidad y el equilibrio del mercado. Aquí, a diferencia de las afirmaciones de Samuelson, el enfoque se centra más en los avances teóricos que en un consenso sobre políticas. ^{[ 12 ]}

La macroeconomía experimentó avances significativos entre 1940 y 1970; como resultado, Blanchard ^{[ 6 ]} se refiere a este período como la "época dorada" de la macroeconomía. También se lograron importantes avances en el análisis de las tres funciones de comportamiento —consumo , inversión y demanda de dinero— que sirvieron de base para el modelo IS-LM . En un esfuerzo adicional por cuantificar las hipótesis derivadas de los modelos teóricos, se crearon modelos macroeconométricos. Además, el modelo neoclásico de crecimiento económico de Solow se creó simultáneamente para explorar los factores que influyen en el crecimiento económico .

El modelo IS-LM , creado por Hicks (1937), es una herramienta de análisis que busca condensar un texto complejo como la Teoría de la Transición de Bienes (GT) en un modelo sencillo de tres mercados, uno de los cuales es residual. La curva LM representa el equilibrio en el mercado monetario y utiliza la producción como variable exógena, mientras que la curva IS representa el equilibrio en el mercado de bienes utilizando la tasa de interés como variable exógena. La producción y la tasa de interés se determinan mediante la intersección de las curvas IS y LM. ^{[ 13 ]}

Phillips ^{[ 14 ]} (1958) también descubrió la existencia de un vínculo inverso entre la tasa de crecimiento de los salarios nominales y la tasa de desempleo, considerándolo una regularidad empírica. Posteriormente, se descubrió que esta asociación se debía a que la reducción de las tasas de desempleo impulsaba el aumento de los salarios nominales, los cuales están vinculados al alza de los precios, ya que representan los costos laborales de la empresa promedio. Asimismo, se introdujo la idea de las expectativas sobre la tasa de inflación , dado que las negociaciones salariales entre empleadores y empleados tienen en cuenta las expectativas inflacionarias de los agentes. Finalmente, se adoptó el concepto de la " tasa natural de desempleo ", y las recesiones y el desempleo se consideraron tendencias transitorias. De este modo, la demanda agregada y la idea de que puede reducir temporalmente el desempleo a costa de una mayor inflación prevalecieron en el marco del análisis keynesiano. ^{[ 13 ]}

Estas herramientas fundamentales, que combinan el modelo IS-LM con la curva de Phillips , permitieron determinar las principales variables de interés para el macroeconomista: producción, empleo, tipos de interés y tasas de inflación.

Tras la amplia aceptación del modelo de curvas IS-LM-Phillips como unidad de análisis en la teoría macroeconómica, aún existía una laguna: la necesidad de cuantificar variables como la propensión marginal al consumo, la propensión a la inversión o la sensibilidad de la demanda de dinero a los tipos de interés, para poder realizar pronósticos macroeconómicos o simular combinaciones de políticas económicas. En otras palabras, era necesario poner a prueba las teorías clave derivadas de los modelos. A principios de la década de 1950, Klein , de la Universidad de Pensilvania , y Modigliani, del MIT, fueron los primeros en abordar esta tarea.

El trabajo de Tobin (1969) es excepcional en el estudio de los factores que influyen en la inversión, ya que popularizó la "Teoría Q" , basada en el valor presente esperado de las ganancias futuras del capital . El ratio de Tobin (q) mide la diferencia entre el valor del capital social a costo de reposición y el costo de adquirir la empresa en el mercado financiero regulado (la bolsa de valores). La empresa puede determinar el momento ideal para emitir acciones y financiar un nuevo proyecto de inversión observando el ratio Q de Tobin . Si este es superior a 1, su costo de reposición es mayor que el precio de sus acciones en el mercado financiero. Para que la empresa pueda aumentar su inversión de manera rentable, puede emitir acciones. Otros conocimientos sobre los mercados financieros se han desarrollado utilizando la teoría de Tobin como base.

Sin embargo, en el ámbito de la demanda de dinero, Tobin ^{[ 15 ]} (1956) y Baumol (1952) realizaron cada uno una contribución única desde la perspectiva de un inventario a la teoría de la demanda de dinero. Estas teorías asumen que el dinero sirve principalmente como medio de intercambio y que los bonos sirven como reserva de valor. Según esta hipótesis, las familias deciden cómo distribuir su patrimonio manteniendo una parte en efectivo y otra en diversos activos que generan intereses. Esta elección se basa en el riesgo, el rendimiento y la liquidez. ^{[ 15 ]}

Las familias deben sopesar la rentabilidad que dejan de obtener y los costos de vender otros activos para conseguir el dinero que necesitan para sus transacciones. El proceso de intercambio de dinero por bonos y viceversa es permanente y genera costos de transacción. Durante un período determinado, la familia gasta una cierta cantidad de dinero en sus gastos. Cuando se agota, regresa al banco por una cantidad equivalente. La demanda de dinero aumenta a medida que sube el precio. ^{[ 15 ]}

Paralelamente, se produjeron avances significativos en la teoría del consumo , la inversión y la preferencia por la liquidez en revistas especializadas.

Dado que Keynes creía que esta variable solo estaba asociada con el ingreso actual, los desarrollos de Friedman (1957), con la teoría del consumo basada en el ingreso permanente, y Modigliani (1954, 1963), con la teoría del consumo basada en la hipótesis del ciclo de vida, representaron un avance significativo en el estudio de los determinantes del consumo.

Según el modelo de Friedman , un individuo planifica un nivel constante de consumo en relación con el ingreso permanente, que se define como el promedio del ingreso actual y el ingreso futuro que el agente anticipa recibir a lo largo de su vida. A pesar de la incertidumbre que rodea al ingreso futuro, el modelo incluye el desarrollo de expectativas como un componente crucial para su aplicación.

En su propuesta de aplicación, Modigliani ^{[ 16 ]} presta especial atención a cómo cambian los ingresos a lo largo de la vida de un agente. La persona desea mantener un nivel de consumo constante; por lo tanto, durante su juventud, cuando tiene bajos ingresos, suele endeudarse, anticipando mayores ingresos durante su etapa productiva. La persona "desahorra" al llegar a la vejez, cuando sus ingresos son inferiores a su nivel de gasto en consumo. Para que este sistema funcione, es necesario presuponer la existencia de un sistema financiero sofisticado con acceso abierto. ^{[ 17 ]}

John Maynard Keynes proporcionó el marco para sintetizar una serie de ideas económicas presentes entre 1900 y 1940, y esa síntesis lleva su nombre, conocida como economía keynesiana . La primera generación de neokeynesianos se centró en unificar las ideas en paradigmas viables, combinándolas con ideas de la economía clásica y los escritos de Alfred Marshall . Paul Samuelson inició el programa de síntesis neoclásica, delineando dos objetos de estudio principales:

1. Teorías estáticas: el equilibrio se describe como el resultado de las acciones de agentes racionales que aceptan precios;
2. Teorías dinámicas: ajustes de precios hacia el equilibrio tras la materialización de perturbaciones, con precios que se mueven en la dirección de las funciones de exceso de demanda proporcionalmente a las magnitudes de dichas funciones. ^{[ 7 ]}

Gran parte de la teoría económica neokeynesiana fue desarrollada por líderes de la profesión económica, como John Hicks , Maurice Allais , Franco Modigliani , Paul Samuelson, Alvin Hansen , Lawrence Klein , James Tobin y Don Patinkin . ^{[ 18 ]} El proceso comenzó poco después de la publicación de la Teoría General de Keynes con el modelo IS-LM (inversión, ahorro, preferencia por la liquidez, oferta monetaria) presentado por primera vez por John Hicks en un artículo de 1937. ^{[ 19 ]} Continuó con adaptaciones del modelo de oferta y demanda de los mercados a la teoría keynesiana. Representa los incentivos y los costos como elementos que desempeñan un papel fundamental en la configuración de la toma de decisiones . Un ejemplo inmediato de esto es la teoría del consumidor de la demanda individual, que aísla cómo los precios (como costos) y el ingreso afectan la cantidad demandada.

El término «síntesis neoclásica» parece haber sido acuñado por Paul Samuelson en su influyente libro de texto Economía . ^{[ 6 ]} Según Samuelson, la síntesis neoclásica debería haberse convertido en una nueva teoría económica general, capaz de unificar los aspectos positivos de investigaciones económicas previas y generar un consenso entre todos los miembros de la comunidad económica sobre la posibilidad de utilizar intervenciones fiscales y monetarias activas para estabilizar la economía y garantizar el pleno empleo. ^{[ 7 ]} Siguiendo su planteamiento , la economía de mercado, según las razones expuestas por J. Keynes, no puede proporcionar pleno empleo por sí sola. Sin embargo, si se utilizan políticas monetarias y fiscales para combatir el subempleo, la economía se encaminará hacia una trayectoria que aplique los principios del análisis de equilibrio clásico para explicar los precios relativos y la asignación de recursos. ^{[ 20 ]} El programa intelectual neokeynesiano más amplio acabaría dando lugar al monetarismo y otras versiones de la macroeconomía keynesiana en la década de 1960.

• Se considera que las empresas y los individuos son en gran medida racionales, y su comportamiento puede estudiarse mediante métodos microeconómicos estándar. ^{[ 6 ]}
• Los espíritus animales siguen siendo importantes; se perciben como la principal fuente de movimientos en la demanda agregada a través de la inversión. ^{[ 6 ]}
• Los precios y los salarios no se ajustan rápidamente para equilibrar los mercados; por lo tanto, los mercados no pueden considerarse competitivos . ^{[ 6 ]}
• No existe una condición de equilibrio automático del mercado laboral implícita, pero este equilibrio puede lograrse mediante políticas monetarias y fiscales adecuadas. ^{[ 21 ]}
• La implicación del tâtonnement : los precios se ajustan al exceso de demanda u oferta según los procesos dinámicos de ajuste sugeridos por Paul Samuelson en «Fundamentos del análisis económico» (Samuelson, 1947). ^{[ 6 ]}
• Implicaciones de un Estado intervencionista muy activo: además de la política macroeconómica keynesiana y las actividades regulatorias y antimonopolio tradicionales en áreas problemáticas de la organización industrial, también implica la participación activa del Estado en áreas de fallas de mercado , costos y beneficios sociales. ^{[ 22 ]}
• La gestión económica se considera una búsqueda de la combinación adecuada de políticas monetarias y fiscales, cuyo peso relativo se basa en las elasticidades relativas de las curvas IS y LM. ^{[ 23 ]}
• Se dedica un papel importante a los estudios empíricos del impacto de diferentes políticas económicas. ^{[ 6 ]}
• Uso extensivo de las matemáticas como herramienta para el análisis económico. ^{[ 24 ] [ 25 ]}

La interpretación de J. Keynes propuesta por los economistas de la síntesis neoclásica se basa en la combinación de características básicas de la teoría del equilibrio general con conceptos keynesianos . ^{[ 18 ]} Por lo tanto, la mayoría de los modelos de síntesis neoclásica se han denominado "macroeconomía pragmática". ^{[ 18 ]} Los neokeynesianos generalmente consideraron los contratos laborales como fuentes de rigidez salarial para generar modelos de equilibrio del desempleo. Sus esfuerzos dieron como resultado el desarrollo del modelo IS-LM y otros modelos formales de las ideas de Keynes.

El desarrollo de la síntesis neoclásica comenzó en 1937 con la publicación del artículo de J. Hicks, «El señor Keynes y los clásicos» , donde propuso el esquema IS-LM que puso la teoría keynesiana en los términos más tradicionales de un modelo de equilibrio general simplificado con tres mercados: bienes, dinero y activos financieros. ^{[ 26 ]} Este trabajo marcó el comienzo de la macroeconomía neokeynesiana. ^{[ 18 ]} Más tarde, en las décadas de 1940 y 1950, las ideas de J. Hicks fueron respaldadas por F. Modigliani y Paul Samuelson . ^{[ 18 ]} En 1944, F. Modigliani desarrolló la publicación de J. Hicks, ampliando el esquema IS-LM al incorporar el mercado laboral al modelo. ^{[ 26 ]} P. Samuelson acuñó el término "síntesis neoclásica" en 1955 ^{[ 7 ]} y dedicó mucho esfuerzo a construir y promover la teoría, en particular a través de su influyente libro Economía , publicado por primera vez en 1948. ^{[ 27 ]} Una de las principales contribuciones de P. Samuelson en la primera edición de Economía fue el diagrama de 45 grados (frecuentemente conocido como " cruz keynesiana "), que reconciliaba las economías contrapuestas de J. M. Keynes y la escuela neoclásica al situar la teoría neoclásica de la formación de precios e ingresos en el contexto de la competencia de mercado con la macroeconomía keynesiana como teoría de la intervención gubernamental. ^{[ 27 ]}

Muchos avances en el desarrollo de la síntesis neoclásica se produjeron en la década de 1950, con la creación del modelo IS-LM por J. Hicks (1937) y A. Hansen (1949), la clarificación del papel de la rigidez de los salarios nominales en el modelo keynesiano en la obra de F. Modigliani (1944), la identificación de la importancia de los efectos riqueza y el papel de la deuda pública en la obra de L. Metzler (1951), y la clarificación de la estructura del modelo macroeconómico por D. Patinkin (1956). ^{[ 6 ]}

Durante la década de 1950, continuaron grados moderados de demanda impulsada por el gobierno en el desarrollo industrial y el uso de políticas fiscales y monetarias contracíclicas, alcanzando su punto máximo en la década de 1960, cuando a muchos neokeynesianos les pareció que la prosperidad era ahora permanente. A principios de la década de 1970, el programa de investigación formulado después de la Segunda Guerra Mundial estaba prácticamente terminado, y la síntesis neoclásica había demostrado ser muy exitosa. ^{[ 6 ]} Sin embargo, con la crisis del petróleo de 1973 y los problemas económicos de la década de 1970, muchas economías experimentaron " estanflación ": desempleo alto y creciente, junto con una inflación alta y creciente, lo que contradijo el comportamiento normal de la curva de Phillips.

Como el éxito científico de la síntesis neoclásica se debió en gran medida a su éxito empírico, esta estanflación condujo al colapso del consenso en torno a la síntesis neoclásica y fue atacada por su incapacidad para explicar eventos. ^{[ 6 ] [ 7 ]} Aunque los modelos de síntesis neoclásica se ampliaron para incluir choques, la evidencia empírica expuso el principal defecto que yacía en el núcleo de la teoría: la asimetría de considerar a los agentes individuales como altamente racionales pero a los mercados como ineficientes (particularmente los mercados laborales). ^{[ 6 ]} R. Lucas y T. Sargent criticaron duramente la teoría, afirmando que las predicciones [basadas en esta teoría] eran ampliamente incorrectas, y "que la doctrina en la que se basaban era fundamentalmente errónea es ahora una simple cuestión de hecho". ^{[ 28 ]}

La estanflación implicaba que debían aplicarse simultáneamente políticas expansivas (antirrecesión) y contractivas (antiinflacionarias), una clara imposibilidad. Esto produjo un "dilema político" y el colapso del consenso neoclásico-keynesiano sobre la economía, lo que condujo al desarrollo de la nueva macroeconomía clásica y el nuevo keynesianismo . ^{[ 29 ]} A través del trabajo de autores como S. Fischer (1977) y J. Taylor (1980), quienes demostraron que la curva de Phillips puede ser reemplazada por un modelo de fijación explícita de precios y salarios nominales, conservando la mayoría de los resultados tradicionales, ^{[ 6 ]} estas dos escuelas se unirían para crear la nueva síntesis neoclásica que constituye la base de la economía dominante actual. ^{[ 8 ] [ 9 ] [ 10 ]}

Tras el surgimiento de la nueva escuela keynesiana en la década de 1970, a los neokeynesianos se les ha denominado en ocasiones "keynesianos antiguos". ^{[ 30 ]}

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General

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