Compañía pública

Una sociedad anónima ^{[ a ]} es una sociedad cuya propiedad se organiza mediante acciones que se negocian libremente en una bolsa de valores o en mercados extrabursátiles . ^{[ 1 ] [ 2 ]} Una sociedad anónima (que cotiza en bolsa) puede estar listada en una bolsa de valores ( sociedad cotizada ), lo que facilita la negociación de acciones, o no ( sociedad anónima no cotizada ). En algunas jurisdicciones, las sociedades anónimas de cierto tamaño deben cotizar en bolsa. En la mayoría de los casos, las sociedades anónimas son empresas privadas del sector privado , y el término «pública» enfatiza su obligación de informar y negociar en los mercados públicos.

Las empresas públicas se constituyen dentro de los ordenamientos jurídicos de estados específicos y, por lo tanto, poseen asociaciones y denominaciones formales distintas dentro del territorio en el que se ubican. En Estados Unidos , por ejemplo, una empresa pública suele ser un tipo de sociedad anónima , aunque no necesariamente una sociedad anónima. En el Reino Unido , suele ser una sociedad anónima (PLC). En Francia , es una sociedad anónima (SA). En Alemania , es una sociedad colectiva (AG). Si bien la idea general de una empresa pública puede ser similar, las diferencias entre los distintos tipos son significativas y constituyen el núcleo de las controversias de derecho internacional en materia de industria y comercio.

Por lo general, los valores de una empresa que cotiza en bolsa pertenecen a muchos inversores, mientras que las acciones de una empresa privada pertenecen a relativamente pocos accionistas. Una empresa con muchos accionistas no es necesariamente una empresa que cotiza en bolsa. Por el contrario, una empresa que cotiza en bolsa suele tener (aunque no necesariamente) muchos accionistas. ^{[ 2 ]} En Estados Unidos, las empresas con más de 500 accionistas, en algunos casos, están obligadas a informar conforme a la Ley del Mercado de Valores de 1934 ; las empresas que informan conforme a la Ley de 1934 generalmente se consideran empresas públicas.

En Estados Unidos, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) exige a las empresas cuyas acciones se negocian públicamente que informen anualmente sobre sus principales accionistas . ^{[ 9 ]} Los informes identifican a todos los accionistas institucionales (principalmente empresas que poseen acciones de otras compañías), a todos los directivos de la empresa que poseen acciones de su compañía y a todas las personas o instituciones que poseen más del 5 % de las acciones de la empresa. ^{[ 9 ]}

Durante muchos años, las empresas de nueva creación eran inicialmente privadas, pero posteriormente realizaban ofertas públicas iniciales para convertirse en empresas cotizadas, o eran adquiridas por otra empresa si crecían, se volvían más rentables o tenían perspectivas prometedoras. Con menos frecuencia, algunas empresas, como la firma de banca de inversión Goldman Sachs y el proveedor de servicios logísticos United Parcel Service (UPS), optaron por permanecer privadas durante un largo período de tiempo tras alcanzar la madurez y convertirse en empresas rentables.

Sin embargo, entre 1997 y 2012, el número de corporaciones que cotizaban en bolsa en los mercados bursátiles estadounidenses disminuyó un 45 %. ^{[ 10 ]} Según un observador ( Gerald F. Davis ), «las corporaciones públicas se han vuelto menos concentradas, menos integradas, menos interconectadas en la cúpula, de menor duración, menos rentables para los inversores promedio y menos frecuentes desde principios del siglo XXI». ^{[ 11 ]}

En la privatización corporativa, más conocida como " cambio a capital privado ", un grupo de inversores privados u otra empresa privada puede adquirir las acciones de una empresa pública, retirándola así de la bolsa. Esto suele hacerse mediante una compra apalancada y ocurre cuando los compradores consideran que los inversores han infravalorado los valores. En algunos casos, las empresas públicas con graves dificultades financieras también pueden contactar con una o varias empresas privadas para que asuman la propiedad y la gestión de la empresa. Una forma de hacerlo sería mediante una ampliación de capital que permita al nuevo inversor adquirir una supermayoría . Con dicha supermayoría, la empresa podría volver a cotizar en bolsa o privatizarse.

Alternativamente, una empresa que cotiza en bolsa puede ser adquirida por una o más empresas que también cotizan en bolsa, convirtiéndose la empresa objetivo en una filial o empresa conjunta del comprador o compradores, o bien dejando de existir como entidad independiente. Sus antiguos accionistas reciben una compensación en efectivo, acciones de la empresa compradora o una combinación de ambas. Cuando la compensación consiste principalmente en acciones, la operación suele considerarse una fusión . Las filiales y empresas conjuntas también pueden crearse de novo , lo que suele ocurrir en el sector financiero. Las filiales y empresas conjuntas de empresas que cotizan en bolsa generalmente no se consideran empresas privadas (aunque ellas mismas no coticen en bolsa) y suelen estar sujetas a los mismos requisitos de información que las empresas que cotizan en bolsa. Por último, las acciones de las filiales y empresas conjuntas pueden ofrecerse (o volver a ofrecerse) al público en cualquier momento. Las empresas que se venden de esta manera se denominan escisiones .

La mayoría de las jurisdicciones industrializadas han promulgado leyes y reglamentos que detallan los pasos que los posibles compradores (públicos o privados) deben seguir si desean adquirir una corporación que cotiza en bolsa. Esto suele implicar que el o los posibles compradores presenten una oferta formal por cada acción de la empresa a los accionistas.

Las acciones de una empresa que cotiza en bolsa se negocian en una bolsa de valores . El valor o "tamaño" de una empresa se denomina capitalización bursátil , término que suele abreviarse como "capitalización de mercado". Esta se calcula multiplicando el número de acciones en circulación (a diferencia de las autorizadas, que no necesariamente son emitidas) por el precio por acción. Por ejemplo, una empresa con dos millones de acciones en circulación y un precio por acción de 40 dólares estadounidenses tiene una capitalización bursátil de 80  millones de dólares estadounidenses. Sin embargo, la capitalización bursátil de una empresa no debe confundirse con su valor justo de mercado en su conjunto, ya que el precio por acción está influenciado por diversos factores, como las condiciones del mercado, la liquidez, la confianza de los inversores, los diferentes métodos de valoración, entre otros.

Con la excepción de las acciones extrabursátiles (OTC, por sus siglas en inglés), a veces conocidas como " acciones de bajo precio ", muchas acciones que cotizan en bolsa en los EE. UU. gozan de una sólida liquidez gracias a los creadores de mercado , la transmisión de información de baja latencia y la proliferación de la digitalización de las plataformas de negociación.

• Forbes Global 2000
• Agencia gubernamental
• organismo público no departamental
• sociedad anónima (plc), sociedad pública según la legislación del Reino Unido.
• Cooperativa de bolsa de valores
• Corporación estatutaria
• Empresa no cotizada en bolsa
• Agencia reguladora
• Autoridad legal
• Corporación estatutaria
• Trampa del éxito
• Derecho mercantil del Reino Unido