Fondo de regalías

Un fondo de regalías (también conocido como financiación de regalías ) es una categoría de fondo de capital privado que se especializa en la compra de flujos de ingresos consistentes derivados del pago de regalías . Las regalías son un pago basado en el uso que una persona o entidad realiza a otra, otorgándole el derecho a usar un activo , producto, servicio o idea. ^{[ 1 ]}

Un subconjunto en auge de esta categoría son los fondos de regalías sanitarias, en los que un gestor de fondos de capital privado adquiere un flujo de regalías pagado por una empresa farmacéutica al titular de una patente. El titular de la patente puede ser otra empresa, un inventor individual o algún tipo de institución, como una universidad de investigación. ^{[ 2 ]}

Los fondos de regalías son un tipo específico de fideicomiso de ingresos , utilizado para financiamiento con fines especiales, creado para mantener inversiones o flujos de efectivo en empresas operativas. Estos fondos no son acciones ni bonos, sino una forma de fondo de inversión . Un fondo de regalías capta capital para adquirir el derecho a una regalía sobre un producto o servicio. Sin embargo, a diferencia de muchas otras entidades corporativas, las ganancias derivadas de las regalías no se gravan a nivel corporativo, sino que se distribuyen a los accionistas en forma de dividendo , el cual se grava a nivel de la renta personal. De esta manera, se evita la doble imposición , lo que permite mayores rendimientos de los dividendos y, por lo tanto, convierte a los fondos de regalías en una inversión atractiva. ^{[ 3 ]}

Los fondos de regalías se estructuran de diversas maneras. Un fondo puede adquirir regalías o un porcentaje de las mismas a investigadores de una universidad o una entidad corporativa, por ejemplo, una empresa de biotecnología, intercambiando así capital por la propiedad de las regalías. Alternativamente, el fondo puede actuar como un vehículo de capital privado, otorgando deuda o préstamos a cambio de una proporción de las regalías o de otros activos de la institución como garantía. Las inversiones pueden destinarse a financiar un proyecto de investigación o a cubrir sus costos. ^{[ 3 ]} Los fondos de regalías invierten en una variedad de áreas de negocio, incluyendo minería , materias primas , energía , entretenimiento , franquicias , patentes y propiedad intelectual , productos farmacéuticos y otras regalías de marcas registradas.

Un ejemplo sería una empresa que invierte en una farmacéutica mediante la adquisición de regalías por un producto o servicio sanitario. La empresa farmacéutica continúa operando con normalidad, fabricando y distribuyendo los productos o servicios. Sin embargo, una vez vendido el producto, una parte de los beneficios se destinará al fondo que adquirió las regalías (el importe o porcentaje variará entre empresas en función de las condiciones de adquisición/inversión). ^{[ 4 ] [ 5 ]}

Otro ejemplo sería la compra de regalías en la industria del petróleo y el gas , donde los derechos sobre pozos, minas o campos petrolíferos son propiedad de un fondo de regalías, también conocido como fideicomiso de regalías . Otras empresas realizan la parte operativa de la extracción de los minerales, pagando una regalía por dicha extracción. ^{[ 6 ]}

La financiación de activos intangibles se ocupa de la financiación de activos intangibles como patentes, marcas registradas, propiedad intelectual, reputación, etc. En 2003, la economía de activos intangibles de EE. UU. se estimó en 5 billones de dólares.

• Royalty Pharma : (invierte en terapias de primera línea, generalmente productos superventas de miles de millones de dólares). ^{[ 7 ]}
• PDL BioPharma : (invierte principalmente en patentes de humanización de anticuerpos y acuerdos de licencia en diferentes empresas de biotecnología y farmacéuticas). ^{[ 8 ]}
• Permian Basin Royalty Trust : (fondo fiduciario líder en regalías de petróleo y gas natural, con una capitalización de mercado de 790.000.000 de dólares estadounidenses).