Junta de Valores y Bolsa de la India

La Junta de Valores y Bolsa de la India ( SEBI ) es el organismo regulador del mercado de valores y materias primas en la India , bajo la jurisdicción administrativa del Ministerio de Finanzas del Gobierno de la India . Fue establecida el 12 de abril de 1988 como un organismo ejecutivo y se le otorgaron poderes estatutarios el 30 de enero de 1992 mediante la Ley SEBI de 1992. ^{[ 1 ] [ 5 ]}

La SEBI se estableció por primera vez en 1988 como un organismo no estatutario para regular el mercado de valores . Antes de su creación, el Controlador de Emisiones de Capital era la autoridad reguladora del mercado y derivaba su poder de la Ley de Control de Emisiones de Capital de 1947. ^{[ 6 ]} La SEBI se convirtió en un organismo autónomo el 30 de enero de 1992 y se le otorgaron poderes estatutarios con la aprobación de la Ley de la SEBI de 1992 por el Parlamento de la India . ^{[ 7 ]} Tiene su sede en el distrito comercial de Bandra Kurla Complex en Mumbai y cuenta con oficinas regionales norte, este, sur y oeste en Nueva Delhi , Calcuta , Chennai y Ahmedabad , respectivamente. Hasta junio de 2023, también tenía 17 oficinas locales distribuidas por toda la India para promover la educación de los inversores; sin embargo, 16 de ellas fueron cerradas como parte de un ejercicio de reestructuración. ^{[ 8 ] [ 9 ]}

La SEBI está dirigida por su junta directiva de 9 miembros, compuesta por las siguientes personas:

• El presidente, que es designado por el Gobierno de la Unión de la India .
• Dos miembros del Ministerio de Finanzas de la Unión .
• Un miembro del Banco de la Reserva de la India .
• Los cinco miembros restantes son designados por el Gobierno de la Unión de la India, y de ellos, al menos tres deben ser miembros de tiempo completo.

Tras la enmienda de 1999, los planes de inversión colectiva quedaron bajo la jurisdicción de la SEBI, con excepción de las nidhis , los fondos de ahorro rotatorio y las cooperativas.

Tuhin Kanta Pandey asumió el cargo de Presidente el 1 de marzo de 2025, en sustitución de Madhabi Puri Buch , cuyo mandato finalizó el 28 de febrero de 2025. ^{[ 10 ]}

• Instituto Nacional de Mercados de Valores

El preámbulo de la Junta de Valores y Bolsa de la India describe las funciones básicas de la Junta de Valores y Bolsa de la India como "...proteger los intereses de los inversores en valores y promover el desarrollo del mercado de valores, así como regularlo, y en asuntos relacionados o incidentales con el mismo".

SEBI debe responder a las necesidades de los tres grupos que conforman el mercado:

• emisores de valores
• inversores
• intermediarios del mercado

SEBI tiene tres poderes concentrados en un solo organismo: cuasi legislativo , cuasi judicial y cuasi ejecutivo. Elabora reglamentos en su capacidad legislativa, lleva a cabo investigaciones y acciones de cumplimiento en su función ejecutiva y emite resoluciones y órdenes en su capacidad judicial. Si bien esto le otorga un gran poder, existe un proceso de apelación para garantizar la rendición de cuentas. Existe un Tribunal de Apelaciones de Valores, un tribunal de tres miembros que actualmente está presidido por el Juez Tarun Agarwala , ex Presidente del Tribunal Superior de Meghalaya . ^{[ 15 ]} Una segunda apelación se presenta directamente ante la Corte Suprema . SEBI ha asumido un papel muy proactivo en la racionalización de los requisitos de divulgación a estándares internacionales. ^{[ 16 ]} En octubre de 2025, SEBI publicó un documento de consulta que proponía nuevos incentivos para los inversores minoristas en bonos corporativos, como tasas de cupón más altas o descuentos en el precio de emisión para ciertas categorías de inversores, y recomendó elevar el umbral para las Entidades Cotizadas de Deuda de Alto Valor para facilitar el cumplimiento para los emisores.

SEBI ha tenido éxito como regulador al impulsar reformas sistemáticas de manera agresiva y sucesiva. Se le atribuye el rápido avance hacia la digitalización y la eliminación del papel en los mercados mediante la introducción del ciclo continuo T+5 en julio de 2001, el T+3 en abril de 2002 y el T+2 en abril de 2003. El ciclo continuo T+2 significa que la liquidación se realiza en 2 días después de la fecha de la transacción . ^{[ 17 ] [ 18 ]} SEBI también ha sido activa en el establecimiento de las regulaciones requeridas por ley. Eliminó los certificados físicos, que eran propensos a retrasos postales, robos y falsificaciones, además de hacer que el proceso de liquidación fuera lento y engorroso, mediante la aprobación de la Ley de Depositarios de 1996. ^{[ 19 ] [ 20 ]}

SEBI también ha sido fundamental para tomar medidas rápidas y efectivas a la luz de la crisis global y el fiasco de Satyam. ^{[ 21 ]} En octubre de 2011, aumentó el alcance y la cantidad de divulgaciones que deben hacer los promotores corporativos indios. ^{[ 22 ]} A la luz de la crisis global, liberalizó el código de adquisiciones para facilitar las inversiones eliminando estructuras regulatorias. En una de esas medidas, SEBI ha aumentado el límite de solicitud para inversores minoristas a ₹ 200 000 (US$ 2100) desde ₹ 100 000 (US$ 1000) en la actualidad. ^{[ 23 ]}

Con motivo de la Semana Mundial del Inversor 2022, el Director Ejecutivo de SEBI, Shri GP Garg, presentó un libro sobre educación financiera. Este libro es un esfuerzo conjunto entre Metropolitan Stock Exchange of India Limited y CASI Nueva York. ^{[ 24 ] [ 25 ]}

El Tribunal Supremo de la India conoció de una demanda de interés público (PIL) presentada por la Iniciativa de Revitalización de la India que impugnaba el procedimiento para nombramientos clave adoptado por el Gobierno de la India . La petición alegaba que, "la constitución del comité de búsqueda y selección para recomendar el nombre del presidente y de todos los miembros de tiempo completo de la SEBI para su nombramiento ha sido alterada, lo que impactó directamente en su equilibrio y podría comprometer el papel de la SEBI como organismo de control". ^{[ 26 ] [ 27 ]} El 21 de noviembre de 2011, el tribunal permitió a los peticionarios retirar la petición y presentar una nueva petición señalando cuestiones constitucionales relativas a los nombramientos de reguladores y su independencia. El Presidente del Tribunal Supremo de la India rechazó la solicitud del Ministerio de Finanzas de desestimar la PIL y dijo que el tribunal estaba bien informado de lo que estaba sucediendo en la SEBI. ^{[ 26 ] [ 28 ]} Al escuchar una petición similar presentada por el abogado Anil Kumar Agarwal, con sede en Bengaluru, un tribunal de dos jueces de la Corte Suprema, el juez Surinder Singh Nijjar y el juez HL Gokhale, emitió una notificación al Gobierno de la India, al jefe de SEBI, UK Sinha, y a Omita Paul, secretaria del presidente de la India. ^{[ 29 ] [ 30 ]}

Además, salió a la luz que el Dr. KM Abraham (entonces miembro de tiempo completo del Consejo de SEBI) había escrito al Primer Ministro sobre el malestar en SEBI. Dijo: "La institución reguladora está bajo presión y bajo un ataque severo por parte de poderosos intereses corporativos que operan de forma concertada para socavar a SEBI". Específicamente dijo que la oficina del Ministro de Finanzas, y especialmente su asesora Omita Paul, estaban tratando de influir en muchos casos ante SEBI, incluidos los relacionados con Sahara Group, Reliance, Bank of Rajasthan y MCX. ^{[ 31 ] [ 32 ] [ 33 ]}

La SEBI, en su circular del 30 de mayo de 2012, emitió directrices de salida para las bolsas de valores. Esto se debió principalmente a la falta de liquidez de las operaciones en más de 20 bolsas regionales. La SEBI solicitó a muchas de estas bolsas que cumplieran con los criterios requeridos o que se retiraran del mercado de forma amistosa. Las nuevas normas de la SEBI para las bolsas de valores exigen un patrimonio neto mínimo de 1.000 millones de rupias  y un volumen de negociación anual de 10.000 millones de rupias  . La SEBI, reguladora del mercado de valores indio, otorgó a las bolsas de valores reconocidas dos años para cumplir con la normativa o abandonar el negocio. ^{[ 51 ]}

SEBI está tomando medidas enérgicas contra las aplicaciones de juegos de bolsa virtuales populares entre los inversores minoristas para crear carteras virtuales y competir con precios de acciones en tiempo real. ^{[ 52 ]}

En mayo de 2024, Sebi comenzó a permitir que los inversores extranjeros de cartera (FPI, por sus siglas en inglés) establecidos en GIFT City aceptaran inversiones ilimitadas de indios no residentes (NRI, por sus siglas en inglés) y personas de origen indio (PIO, por sus siglas en inglés). Tras esta iniciativa, los NRI podían poseer el 100 % de un fondo global establecido en GIFT City, una zona económica especial en Gujarat. ^{[ 53 ]}

SEBI regula el mercado financiero indio a través de sus 20 departamentos. ^{[ 55 ]}

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