financiación para pymes

La financiación de las PYME consiste en la financiación de pequeñas y medianas empresas, y representa una función importante del mercado general de financiación empresarial, en el que se suministra, adquiere y valora el capital para diferentes tipos de empresas. El capital se suministra a través del mercado de financiación empresarial en forma de préstamos y sobregiros bancarios; contratos de arrendamiento financiero y compra a plazos; emisiones de acciones/bonos corporativos; capital riesgo o capital privado ; financiación basada en activos, como el factoring y el descuento de facturas , ^{[ 1 ]} y financiación gubernamental en forma de subvenciones o préstamos.

La importancia económica y bancaria del sector de las pequeñas y medianas empresas (PYME) está ampliamente reconocida en la literatura académica y política. ^{[ 2 ] [ 3 ]} También se reconoce que estos actores de la economía pueden estar desatendidos, especialmente en términos de financiación. ^{[ 4 ]} Esto ha dado lugar a un debate significativo sobre los mejores métodos para atender a este sector.

Aunque se han implementado numerosos planes y programas en diferentes entornos económicos , existen varios enfoques recurrentes y distintivos para la financiación de las PYME . ^{[ 5 ]} Uno de estos enfoques es el financiamiento con garantía, que abarca una combinación de financiamiento con garantía de activos , financiamiento con aportaciones, descuento de facturas y financiamiento mediante factoring. ^{[ 6 ]} Este enfoque se basa en la garantía proporcionada por deudores solventes o acuerdos contractuales, lo que constituye un pilar fundamental para la financiación de las PYME.

Otro método es el crédito basado en información, que incorpora préstamos basados ​​en estados financieros , mecanismos de calificación crediticia y prácticas de crédito basadas en relaciones. Este método implica una evaluación integral de la situación financiera del prestatario, lo que garantiza una asignación informada y equilibrada de los recursos financieros. ^{[ 7 ]}

La financiación basada en la viabilidad, otro enfoque para la financiación de las pymes, está estrechamente relacionada con el ámbito del capital riesgo . Este mecanismo implica evaluar la viabilidad y el potencial de crecimiento de las pymes, lo que lo hace particularmente relevante para las empresas emergentes con perspectivas de crecimiento prometedoras. ^{[ 8 ]}

Una parte sustancial del sector de las PYME puede carecer de la garantía necesaria para los préstamos bancarios convencionales con garantía, o de rentabilidades lo suficientemente altas como para atraer a inversores de capital riesgo y otros inversores de riesgo. Además, los mercados pueden caracterizarse por información deficiente (lo que limita la eficacia de los préstamos basados ​​en estados financieros y la calificación crediticia). Esto ha dado lugar a afirmaciones sobre una «brecha de financiación de las PYME» o brecha nano ^{[ 9 ]} , especialmente en las economías emergentes . ^{[ 10 ]} En un taller organizado por la Red para la Gobernanza, el Emprendimiento y el Desarrollo (GE&D) en Ginebra en julio de 2008, las PYME que entran en esta categoría se definieron como Pequeñas Empresas en Crecimiento (SGB). ^{[ 11 ]}

Se han empleado al menos dos enfoques distintos para intentar superar la denominada brecha de financiación de las PYME.

La primera estrategia ha consistido en ampliar el enfoque basado en garantías, incentivando a los bancos a financiar a las PYME con garantías insuficientes. Esto podría realizarse mediante un tercero que proporcione las garantías o avales necesarios. Lamentablemente, estos esquemas son contrarios a los principios básicos del libre mercado y tienden a ser insostenibles. Este sector se conoce cada vez más como el sector de las mesofinanzas . ^{[ 12 ]}

Sin embargo, no existen indicios de barreras estructurales significativas para el acceso a financiación bancaria o de capital privado para pymes solicitantes que cumplan los requisitos, en términos y condiciones mutuamente satisfactorios en Gran Bretaña. Los principales obstáculos para la financiación parecen residir en la demanda, más que en la oferta, del mercado de financiación empresarial. Esto se manifiesta principalmente en:

• Falta de planes de negocio, contabilidad y otra información satisfactoria;
• Activos inadecuados para ser utilizados como garantía; y,
• Niveles insuficientemente altos de rentabilidad, apalancamiento, liquidez, estabilidad y otros criterios de desempeño financiero empresarial por parte de los solicitantes de financiación. ^{[ 13 ]}

Así, el segundo enfoque ha sido ampliar el enfoque basado en la viabilidad. Dado que este enfoque se centra en el negocio en sí, el objetivo ha sido brindar una mejor asistencia general para el desarrollo empresarial ^{[ 14 ]} con el fin de reducir el riesgo y aumentar la rentabilidad. Esto suele implicar una revisión detallada y asistencia con el plan de negocios .

Un objetivo o característica común del enfoque basado en la viabilidad es la provisión de financiación adecuada que se adapte a los flujos de caja de la PYME.

Si bien la rentabilidad que ofrece este enfoque en los países menos desarrollados puede no resultar atractiva para los inversores de capital riesgo, puede ser significativamente superior a la de los préstamos convencionales con garantía, a la vez que conlleva un menor riesgo que el de las operaciones típicas de capital riesgo. De este modo, se abre a los inversores una nueva y distintiva clase de activos que ofrece una nueva vía de diversificación. Con una rentabilidad superior a la de la financiación tradicional para pymes y un riesgo inferior al del capital riesgo tradicional, este sector se ha denominado «sector de financiación del crecimiento».

En el pasado, un obstáculo importante para la aplicación de este enfoque en países menos desarrollados ha sido la obtención de la información necesaria para evaluar la viabilidad, además de los costos de transferencia y prestación de asistencia para el desarrollo empresarial . Sin embargo, en los últimos años, la mejora de las tecnologías de la información y la comunicación ha simplificado y abaratado el proceso. A medida que la tecnología y el intercambio de información sigan mejorando, este enfoque podría volverse mucho más rentable y atractivo para las entidades financieras consolidadas con enfoques basados ​​en la viabilidad, así como para los consultores que prestan asistencia para el desarrollo empresarial a las pymes en otros sectores más convencionales.

Algunos inversores han promovido este enfoque como un medio para lograr mayores beneficios sociales, ^{[ 15 ]} mientras que otros se han interesado en desarrollarlo principalmente para generar mejores rendimientos financiero-económicos para los accionistas, inversores, empleados y clientes.

Se ha creado una nueva organización, Aspen Network for Development Entrepreneurs (ANDE), ^{[ 16 ]} con el objetivo de reunir a los actores clave del financiamiento para el crecimiento, con la intención de convertirse en una asociación que preste servicios al sector, de forma similar a como lo hacen las asociaciones de capital de riesgo o de microfinanzas . Han declarado que su público objetivo son las pequeñas empresas en crecimiento.

En 2008, un grupo de proveedores de servicios financieros y otras partes interesadas se unieron para formar la Alianza Financiera para el Comercio Sostenible (FAST). FAST es una asociación de proveedores de servicios financieros explícitamente comprometida con la mejora del acceso a la financiación para las pymes sostenibles, definidas como pymes que cumplen con uno o más de una serie de estándares de sostenibilidad cada vez más extendidos (como agricultura ecológica, comercio justo, consejo de administración forestal, etc.). ^{[ 17 ]}

La gestión eficaz de los préstamos a las PYME puede contribuir significativamente al crecimiento y la rentabilidad general de los bancos. Se han realizado numerosas investigaciones y análisis sobre los métodos que utilizan los bancos para evaluar y supervisar los préstamos comerciales, gestionar los riesgos de financiación empresarial y fijar el precio de sus productos, así como sobre cómo podrían desarrollarse y mejorarse aún más estos métodos. ^{[ 18 ]}

Se ha prestado especial atención al tipo de información financiera empresarial que utilizan los bancos para tomar decisiones sobre la concesión de préstamos, y a la fiabilidad real de dicha información.

Tradicionalmente, los bancos se han basado en una combinación de fuentes documentales de información, entrevistas y visitas, así como en el conocimiento y la experiencia personal de los gerentes para evaluar y supervisar los préstamos comerciales. Sin embargo, al evaluar solicitudes de crédito comercial relativamente pequeñas y sencillas, los bancos pueden recurrir en gran medida a técnicas estandarizadas de calificación crediticia (que cuantifican aspectos como las características, los activos y los flujos de efectivo de las empresas o sus propietarios). El uso de estas técnicas, junto con la centralización o racionalización de las operaciones bancarias comerciales en general, puede reducir significativamente los costos de procesamiento. La evaluación estandarizada basada en computadora también puede ser más precisa y justa que la confianza en los juicios personales de los gerentes bancarios locales. Como resultado, los bancos ahora pueden ofrecer más préstamos, más rápido y por mayores montos, y reducir los requisitos de garantía que antes eran elevados. ^{[ 19 ]}

Sin embargo, los préstamos comerciales en su conjunto son sustancialmente más diversos y complejos que los préstamos hipotecarios personales y residenciales. Esto, sumado al gran volumen y la naturaleza inherentemente riesgosa de muchos préstamos comerciales, tiende a limitar el alcance y la conveniencia de la calificación crediticia computarizada en la evaluación y el seguimiento. ^{[ 20 ]}

El Gobierno escocés ofrece financiación a las pequeñas y medianas empresas para ayudarlas a reducir el consumo de recursos (en particular, energía) y disminuir su impacto ambiental. El Fondo de Préstamos para Pymes del Gobierno escocés no requiere garantía ni genera intereses (los préstamos para tecnologías renovables tienen un interés del 5 % debido al Incentivo para la Calefacción Renovable).