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Preferencia horaria

En economía conductual , la preferencia temporal (o descuento temporal , [ 1 ] descuento por demora , descuento temporal , [ 2 ] orientación a largo plazo [ 3 ] ) es la valoraci...

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En economía conductual , la preferencia temporal (o descuento temporal , [ 1 ] descuento por demora , descuento temporal , [ 2 ] orientación a largo plazo [ 3 ] ) es la valoración relativa actual que se le da a recibir un bien en una fecha anterior en comparación con recibirlo en una fecha posterior. [ 1 ] Las aplicaciones de estas preferencias incluyen finanzas, salud y cambio climático .

Las preferencias temporales se representan matemáticamente mediante la función de descuento . Los principales modelos de descuento incluyen el exponencial, el hiperbólico y el cuasi hiperbólico. Cuanto mayor sea la preferencia temporal, mayor será el descuento aplicado a los rendimientos a recibir o a los costos a pagar en el futuro.

Diversos factores se correlacionan con la preferencia temporal de un individuo, como la edad, los ingresos, la raza, el riesgo y la tentación. A un nivel más general, conceptos como los efectos de signo, la subaditividad y el método de obtención de datos pueden influir en cómo las personas manifiestan su preferencia temporal. Esta preferencia también puede influir en preferencias más amplias sobre comportamientos y actitudes en el mundo real, como el comportamiento prosocial. Las diferencias culturales pueden explicar las diferencias en el descuento, ya que ambos comparten influencias psicológicas subyacentes similares. La tasa de descuento también resulta útil en muchos campos, como las finanzas y el cambio climático.

Ejemplo

La preferencia temporal de un individuo se puede encontrar en la elección entre recompensas menores e inmediatas y mayores y tardías. Si a una persona se le ofrecen $100 hoy o $110 en un mes, se revela su tasa de descuento. Elegir los $100 inmediatos sugiere una tasa de descuento anual de al menos el 10%, mientras que la indiferencia hacia la cantidad diferida indica una tasa menor. [ 1 ] Los psicólogos y economistas utilizan series de preguntas similares (dinero antes o después o métodos MEL) para estimar las preferencias. [ 4 ]

En términos cotidianos, las preferencias temporales se manifiestan en decisiones como la de contribuir o no a un plan de jubilación. Optar por no aportar una parte del salario a un plan de jubilación es una decisión con alta preferencia temporal , mientras que contribuir a dicho plan es una decisión con baja preferencia temporal . [ 5 ]

Historia y desarrollo

El trabajo sobre la preferencia temporal comenzó con "La teoría sociológica del capital" de John Rae, en un intento por explicar por qué la riqueza variaba entre naciones. [ 1 ] Rae teorizó que esto se debía a diferencias en la forma en que la población ahorraba e invertía, impulsadas en última instancia por la tolerancia a la incertidumbre y la capacidad de posponer la gratificación. [ 1 ] Posteriormente, las perspectivas se ampliaron para examinar por qué los individuos pueden tener diferencias en cómo sopesan los beneficios entre el presente y el futuro. Algunas teorías incluyen el riesgo, la preferencia por la gratificación inmediata y la capacidad de estimar las necesidades futuras. [ 1 ] Esto significa que las personas pueden percibir el futuro como incierto y, por lo tanto, deberían consumir ahora en lugar de ahorrar para el futuro. También pueden tener una compulsión por consumir ahora y ser incapaces de posponer el placer. Por último, pueden ser incapaces de comprender sus necesidades y deseos futuros. Irving Fisher fue el primero en modelar económicamente estas elecciones como una compensación entre el yo presente y el yo futuro. [ 1 ]

Estas ideas fueron formalizadas posteriormente por Paul Samuelson en "Una nota sobre la medición de la utilidad". En este artículo, describió un modelo en el que las personas desean maximizar su utilidad a lo largo de todos los períodos futuros, donde la utilidad futura se devalúa exponencialmente con respecto a su valor presente. [ 6 ]

Visiones neoclásicas

En la teoría neoclásica del interés de Irving Fisher , la tasa de preferencia temporal se suele considerar un parámetro en la función de utilidad individual , que refleja la disyuntiva entre el consumo presente y el futuro, siendo, por lo tanto, exógena y subjetiva. También es el determinante subyacente del tipo de interés real. La tasa de retorno de la inversión se considera generalmente como el retorno del capital , donde el tipo de interés real es igual al producto marginal del capital en cualquier momento. El arbitraje, a su vez, implica que el retorno del capital se iguala con el tipo de interés de los activos financieros (ajustado por factores como la inflación y el riesgo). Los consumidores, ante la disyuntiva entre consumir y ahorrar, responden a la diferencia entre el tipo de interés de mercado y su propia tasa subjetiva de preferencia temporal ("impaciencia"), aumentando o disminuyendo su consumo actual en función de esta diferencia. Esto modifica la cantidad de fondos disponibles para la inversión y la acumulación de capital , como en el modelo de crecimiento de Ramsey .

En el estado estacionario a largo plazo, la proporción del consumo en el ingreso de una persona es constante, lo que fija la tasa de interés igual a la tasa de preferencia temporal, ajustándose el producto marginal del capital para garantizar que esta igualdad se mantenga. Desde esta perspectiva, no se trata de que las personas descuenten el futuro porque pueden obtener tasas de interés positivas sobre sus ahorros. Más bien, la causalidad va en la dirección opuesta: las tasas de interés deben ser positivas para inducir a las personas impacientes a renunciar al consumo presente en favor del futuro.

La preferencia temporal es un componente clave de la escuela austriaca de economía ; [ 7 ] [ 8 ] se utiliza para comprender la relación entre ahorro, inversión y tasas de interés. [ 9 ] [ 10 ]

Comprensión histórica en relación con los tipos de interés

Los filósofos escolásticos católicos fueron los primeros en plantear explicaciones y justificaciones sofisticadas del retorno del capital, incluyendo el riesgo y el costo de oportunidad de la ganancia no percibida, asociado con el factor de descuento. [ 11 ] Sin embargo, no lograron interpretar el interés de un préstamo sin riesgo y, por lo tanto, denunciaron al descontador de preferencia temporal como pecaminoso y usurero.

Más tarde, Conrad Summenhart, teólogo de la Universidad de Tubinga , utilizó la preferencia temporal para explicar los préstamos con descuento, donde los prestamistas no obtendrían ganancias usurarias de los préstamos, ya que los prestatarios aceptarían el precio que los prestamistas solicitan. [ 11 ] Medio siglo después, Martín de Azpilcueta Navarrus, canonista dominico y teórico monetario de la Universidad de Salamanca , sostuvo que los bienes presentes, como el dinero, naturalmente valdrán más en el mercado que los bienes futuros (dinero). Casi al mismo tiempo, Gian Francesco Lottini da Volterra, humanista y político italiano, descubrió la preferencia temporal y la consideró una sobreestimación de "un presente" que puede ser captado inmediatamente por los sentidos. [ 12 ] Dos siglos después, Ferdinando Galiani, un abad napolitano, utilizó una analogía para señalar que, al igual que el tipo de cambio , el tipo de interés vincula e iguala el valor presente con el valor futuro , y en la mente subjetiva de las personas, estos dos elementos físicamente no idénticos deberían ser iguales. [ 12 ]

Estos pensamientos dispersos y la progresión de teorías inspiraron a Anne Robert Jacques Turgot , un estadista francés, a generar una teoría de preferencia temporal a gran escala : lo que debe compararse en una transacción de préstamo no es el valor del dinero prestado con el valor devuelto, sino más bien el 'valor de la promesa de una suma de dinero comparado con el valor del dinero disponible ahora'; [ 13 ] además, analizó la relación entre la oferta monetaria y las tasas de interés: si la oferta monetaria aumenta y las personas con preferencia temporal insensible reciben el dinero, entonces estas personas tienden a acumular dinero para ahorrar en lugar de ir a consumir, lo que hará que las tasas de interés bajen mientras que los precios suben.

Modelos de descuento

El descuento temporal (también conocido como descuento por demora o descuento por tiempo ) [ 14 ] es la tendencia de las personas a descontar las recompensas a medida que se acercan a un horizonte temporal en el futuro o en el pasado (es decir, se vuelven tan distantes en el tiempo que dejan de ser valiosas o de tener efectos adictivos). Dicho de otro modo, es la tendencia a dar mayor valor a las recompensas a medida que se alejan de sus horizontes temporales y se acercan al "ahora". Por ejemplo, un fumador con privación de nicotina puede valorar mucho un cigarrillo disponible en cualquier momento dentro de las próximas 6 horas, pero asignar poco o ningún valor a un cigarrillo disponible dentro de 6 meses. [ 15 ]

En cuanto a la terminología, según Frederick et al. (2002):

Distinguimos entre descuento temporal y preferencia temporal . Utilizamos el término descuento temporal en sentido amplio para abarcar cualquier razón para preocuparse menos por una consecuencia futura, incluyendo factores que disminuyen la utilidad esperada generada por dicha consecuencia, como la incertidumbre o los cambios en los gustos. Utilizamos el término preferencia temporal para referirnos, más específicamente, a la preferencia por la utilidad inmediata sobre la utilidad diferida.

Este término se utiliza en economía intertemporal, elección intertemporal , neurobiología de la recompensa y la toma de decisiones , microeconomía y, más recientemente, neuroeconomía . [ 16 ] Los modelos económicos tradicionales asumían que la función de descuento es exponencial en el tiempo, lo que conduce a una disminución monótona de la preferencia con el aumento del retraso temporal; sin embargo, modelos neuroeconómicos más recientes sugieren una función de descuento hiperbólica que puede abordar el fenómeno de la inversión de preferencias. [ 17 ] El descuento temporal es también una teoría particularmente relevante para las decisiones políticas de los individuos, ya que las personas a menudo anteponen sus intereses políticos a corto plazo a las políticas a largo plazo. [ 18 ] Esto puede aplicarse a la forma en que los individuos votan en las elecciones, pero también a cómo contribuyen a problemas sociales como el cambio climático, que es principalmente una amenaza a largo plazo y, por lo tanto, no se prioriza. [ 19 ]

Se han propuesto numerosos modelos matemáticos de preferencia temporal que intentan explicar las preferencias intertemporales.

Utilidad con descuento exponencial

La utilidad descontada exponencial se describió por primera vez en el modelo de utilidad descontada. La ecuación es la siguiente:

Ut(dot,…,doT)=∑k=0T−tD(k)tú(dot+k){\displaystyle U^{t}(c_{t},\dots ,c_{T})=\sum _{k=0}^{Tt}D(k)u(c_{t+k})}

dónde

D(k)=(11+ρ)k{\displaystyle D(k)=\left({\frac {1}{1+\rho }}\right)^{k}}

comúnmente se piensa en la función de descuento, conρ{\displaystyle \rho }  siendo la tasa de descuento. [ 1 ] Dice que el valor del futuro es exponencialmente menor que el valor del presente, en escala porρ{\displaystyle \rho }yk{\displaystyle k}Aunque la ecuación nunca tuvo la intención de ser normativa , es decir, de hacer una recomendación sobre cómo se comportan las personas, fue el primer modelo para representar la utilidad a lo largo del tiempo. Posteriormente, se evaluó su validez descriptiva , es decir, su capacidad para describir cómo se comportan realmente las personas. Las inconsistencias llevaron a la elaboración de una nueva ecuación para la preferencia temporal.

descuento hiperbólico

Si bien la ecuación exponencial proporciona una buena justificación para el descuento según la teoría de la utilidad, la tasa aparente, medida en el laboratorio, no es constante. De hecho, disminuye con el tiempo. Esto significa que la diferencia entre recibir $10 mañana y $11 en dos días es distinta a la de recibir $10 en 100 días y $11 en 101 días. Aunque la diferencia entre los valores y los plazos sea la misma, las personas valoran ambas opciones con tasas de descuento diferentes. El dólar se descuenta más entre mañana y dos días que entre 100 y 101 días, lo que significa que las personas prefieren la opción de $10 en el caso de dos días que en el de 100 días.

Estas preferencias se ajustan a una curva hiperbólica. La primera función de retardo hiperbólica tenía la forma [ 1 ].

D(k)={1si k=0βδksi k>0{\displaystyle D(k)={\begin{cases}1&{\text{si }}k=0\\\beta \delta ^{k}&{\text{si }}k>0\end{cases}}}

Esta función describe una diferencia entre la tasa de descuento de hoy y el próximo período, y luego un descuento constante después. Se la suele llamar(β,δ){\displaystyle (\beta,\delta)}modelo.

Una ecuación simple de descuento por demora hiperbólica es la siguiente:

vV=11+kD{\displaystyle {\frac {v}{V}}={\frac {1}{1+kD}}}

Dóndev{\displaystyle v}es el valor con descuento,V{\displaystyle V}es el valor sin descuento,k{\displaystyle k}es la tasa de descuento yD{\displaystyle D}es el retraso. [ 20 ] Esta es una de las funciones de descuento hiperbólico más comunes utilizadas en la actualidad, y es especialmente útil para comparar dos escenarios de descuento, ya quek{\displaystyle k}El parámetro se puede interpretar fácilmente.

Descuento cuasi hiperbólico

El último modelo importante es el del descuento cuasi-hiperbólico. Los investigadores descubrieron que existe un efecto del primer día, lo que significa que las personas valoran mucho más las recompensas inmediatas que las futuras. Al igual que en el ejemplo anterior, imagina que te ofrecen 10 dólares hoy o 11 mañana. También te ofrecen 10 dólares mañana o 11 dentro de dos días. La preferencia por los 10 dólares de hoy suele ser mayor que la preferencia por los 10 dólares de mañana.

Esto se puede capturar mediante una curva cuasi-hiperbólica, donde hay un parámetro ajustado para la magnitud del efecto del primer día. Esto se conoce comúnmente como el modelo beta-delta, donde hay un parámetro beta que tiene en cuenta el sesgo actual . La ecuación para la utilidad a lo largo del tiempo se ve así [ 21 ].

Ut(tút,tút+1,…,túT)=δttút+β∑s=t+1Tδs−ttús{\displaystyle U_{t}(u_{t},u_{t+1},\dots ,u_{T})=\delta ^{t}u_{t}+\beta \sum _{s=t+1}^{T}\delta ^{st}u_{s}}

Esto explica que la suma de sus utilidades actuales y futuras es igual a un parámetro delta multiplicado por su utilidad actual más todas sus utilidades futuras con descuento (escaladas por beta).

Asimetrías

A pesar de las ecuaciones diseñadas para describir el comportamiento, al medir las preferencias sobre decisiones del mundo real, se observaron algunas inconsistencias. Las preferencias de las personas variaban según la formulación de la pregunta o la decisión específica que se tomaba; era difícil encontrar una tasa de descuento única. Los principales hallazgos son los siguientes: "(1) las ganancias se descuentan más que las pérdidas; (2) las cantidades pequeñas se descuentan más que las grandes; (3) se observa un mayor descuento para evitar el retraso de un bien que para acelerar su recepción; (4) en las elecciones sobre secuencias de resultados, a menudo se prefieren las secuencias de mejora a las de declive, aunque la preferencia temporal positiva dicta lo contrario; y (5) en las elecciones sobre secuencias, las violaciones de la independencia son generalizadas, y las personas parecen preferir distribuir el consumo a lo largo del tiempo de una manera que la utilidad marginal decreciente por sí sola no puede explicar". [ 1 ]

Efectos de signo y magnitud

El trabajo de Richard Thaler encontró los dos primeros efectos principales. [ 22 ] Para medir las ganancias y las pérdidas, preguntó sobre las mismas ganancias o deudas numéricas presentadas como premios de una lotería bancaria o una multa de tráfico. Descubrió que las ganancias se descuentan más que las pérdidas, lo que significa que valoraban más ganar dinero antes que aplazar las deudas. También encontró que la tasa de descuento era mayor al preguntar sobre las compensaciones entre grandes cantidades de dinero y pequeñas cantidades de dinero, aunque la tasa de sustitución fuera la misma.

Algunos estudios recientes explican los fundamentos psicológicos de estos hallazgos. Una sugerencia es la idea de la emoción de contemplación, o la sensación de esperar a que ocurra un evento. La idea es que uno desea que ocurra un evento positivo y no quiere esperarlo; por otro lado, a las personas no les puede importar retrasar un resultado negativo, como una pérdida monetaria. [ 23 ] Esto puede ayudar a explicar el efecto de signo.

Tentación

La teoría económica clásica afirma que tener más opciones no disminuye la utilidad. Si se te ofrece una opción completamente inútil, no te perjudica, ya que simplemente puedes decidir no tomarla, y tu información solo aumenta. Sin embargo, las inconsistencias dinámicas pueden explicarse mediante creencias racionales y la tentación. En esencia, resistir la tentación de una actividad conlleva un costo psicológico, por lo que restringes tu conjunto de opciones futuras para no incluir la actividad tentadora, en beneficio a largo plazo. Estas teorías explican por qué las personas pagan por adelantado por mecanismos de compromiso. Por ejemplo, una persona debe elegir qué hacer en el futuro: tomar una siesta o ir al gimnasio. Puede optar por crear algún tipo de mecanismo de compromiso para ir al gimnasio. La teoría económica argumentaría que la persona estaría mejor si dejara abierta la opción de tomar una siesta, si no hay ningún costo. Sin embargo, las teorías de la tentación argumentan que eliminar la opción de tomar una siesta elimina el costo de rechazar la tentación de tomar una siesta. [ 24 ]

descuento subaditivo

El descuento subaditivo es un ejemplo de preferencias subaditivas, lo que significa que cuando un problema se descompone en sus componentes individuales, las personas asignan mayor peso a los componentes que al todo. En el contexto de la preferencia temporal, se argumenta que a medida que el intervalo de tiempo se divide en particiones cada vez más pequeñas, el descuento aumenta. Daniel Read encontró evidencia de esto, donde el descuento era mucho menor cuando el intervalo de tiempo se dividía en tres partes separadas. [ 25 ] Argumenta que esto es responsable de la apariencia hiperbólica de las preferencias de descuento.

Métodos de obtención experimental

Se han realizado numerosos intentos para medir la tasa de descuento mediante métodos experimentales. Sin embargo, aún no existe consenso sobre dicha tasa. Esto puede deberse a la variabilidad en los métodos de obtención de datos empleados en los estudios. En otras palabras, la forma en que un estudio formula las preguntas para determinar la tasa de descuento puede influir en el resultado.

Los primeros experimentos para medir las tasas de descuento se denominaron experimentos MEL (dinero antes o después), en los que se preguntaba a los participantes sobre sus preferencias entre recibir una cantidad determinada de dinero ahora y una cantidad diferente más tarde. Sin embargo, las medidas de preferencias temporales y las compensaciones intertemporales existían antes. Uno de los ejemplos más famosos es el experimento del malvavisco. En este experimento, Mischel y Ebbesen les dijeron a los niños que podían comer un malvavisco ahora o, si esperaban a que el experimentador se fuera y regresara, podían comer dos. [ 26 ]

La forma más común de medir las tasas de descuento es la siguiente: si se les ofrece la opción de recibir $100 hoy o $100 dentro de un mes, lo más probable es que elijan los $100 hoy. Sin embargo, si la pregunta cambia a recibir $100 hoy o $1000 dentro de un mes, lo más probable es que elijan los $1000 dentro de un mes. Los $100 se pueden conceptualizar como una Recompensa Menor a Corto Plazo (RSC), y los $1000 como una Recompensa Mayor a Largo Plazo (RLP). Los investigadores que estudian el descuento temporal están interesados ​​en el momento en que un individuo cambia su preferencia por la RSC a la RLP, o viceversa. Por ejemplo, aunque un individuo prefiera $1000 dentro de un mes a $100 ahora, podría cambiar su preferencia a los $100 si el plazo para recibir los $1000 aumenta a 60 meses (5 años). Esto significa que esta persona valora $1,000, después de un retraso de 60 meses, menos de $100 ahora. La clave es encontrar el punto en el tiempo en el que el individuo valora el LLR y el SSR como equivalentes. Eso se conoce como el punto de indiferencia . [ 27 ] Las preferencias se pueden medir pidiendo a las personas que hagan una serie de elecciones entre pagos inmediatos y diferidos, donde el período de retraso y los montos de los pagos varían.

Métodos de preferencias reveladas

Otra línea de investigación se centra en estimar la tasa de descuento a partir de datos sobre decisiones del mundo real. Muchos modelos económicos han analizado diferentes problemas y decisiones financieras para estimar una tasa de descuento. Algunos tipos de datos incluyen compras y precios de activos, datos de consumo de alta frecuencia o pagos de seguridad social. [ 4 ] Todas estas situaciones implican decisiones financieras entre el presente y el futuro. Por lo tanto, se puede ajustar un modelo económico a la situación y luego estimar el parámetro de descuento.

Como otro ejemplo, se puede inferir la tasa de descuento ambiental a partir de la compra de un aire acondicionado. Esto se debe a que invertir en un aire acondicionado de bajo consumo ahorra dinero y energía a largo plazo, pero requiere una mayor inversión inicial. Esta situación establece una compensación entre el valor actual (dinero ahora) y el valor futuro (ahorros después). Un estudio analizó una encuesta sobre la compra de aires acondicionados utilizando un método de precios hedónicos. [ 28 ] Básicamente, "el precio de un bien se especifica como una función de un conjunto de sus atributos", y concluyeron que la tasa de descuento es del 13,6 %.

Factores

Si bien la tasa de descuento promedio puede resultar interesante, este promedio suele ocultar las diferencias en las valoraciones individuales. Muchos factores que varían entre las personas pueden influir en sus tasas de descuento. Esto ayuda a predecir la preferencia temporal de subgrupos específicos.

Edad e ingresos

El efecto de la edad en el descuento se ha estudiado durante mucho tiempo. Hay muchas teorías sobre por qué la edad podría afectar la preferencia temporal: tolerancia al riesgo, perspectiva temporal y, importantemente, la covariable del ingreso. En uno de los estudios más citados sobre este tema se describe esta interacción, los autores encuentran que en un grupo de altos ingresos, el descuento era el mismo en todas las edades. Sin embargo, dentro del grupo de adultos mayores, tener bajos ingresos aumentaba considerablemente el descuento. [ 29 ] Un metaanálisis reciente sobre el efecto de la edad por sí sola concluyó que no hay ningún efecto de la edad por sí sola en el descuento. [ 30 ] Una respuesta a este artículo explicó que, aunque puede que no haya un efecto general, dentro de grupos de ingresos específicos, hay diferencias por edad. Aunque la edad no afecta las preferencias temporales de las personas de altos ingresos, sí afecta al grupo de bajos ingresos. Las personas más jóvenes de bajos ingresos tienen un descuento mayor que las personas mayores de bajos ingresos. También proporcionan un mecanismo por el cual ocurre este fenómeno: una mentalidad de escasez aumenta el descuento. Al controlar la escasez, las diferencias en el descuento desaparecieron. Estos resultados indican que las personas jóvenes de bajos ingresos experimentan mayor angustia causada por la escasez, lo que las lleva a desear recompensas más inmediatas. [ 31 ]

Género

El género también puede influir en la tasa de preferencia temporal. Se ha demostrado que los hombres generalmente exhiben una tasa de descuento más alta que las mujeres, eligiendo recompensas más inmediatas con mayor frecuencia. [ 32 ] Se teoriza que esto se debe a la capacidad de las mujeres para posponer la gratificación, y esta capacidad también es útil en situaciones de la vida real. [ 33 ] Dichas situaciones incluyen la maternidad y el ahorro/inversión. Las mujeres pueden estar más adaptadas a una orientación a largo plazo porque se les asigna una mayor responsabilidad en la crianza de los hijos. También se ha descubierto que las mujeres ahorran e invierten más, lo que puede significar que están más adaptadas a la gratificación postergada.

Carrera

También se cree que la raza influye en la preferencia temporal. Andreoni et al. descubrieron que la capacidad de un niño para esperar una recompensa mayor a largo plazo estaba correlacionada con la raza. Para ello, les pidieron a los niños que tomaran una serie de decisiones en las que podían elegir recibir dulces ese mismo día o una mayor cantidad de dulces al día siguiente. Al analizar los datos por raza, encontraron que los niños negros, de todas las edades, eran más propensos a tomar decisiones impacientes que los de otras razas. [ 34 ] En contextos más específicos, también se encontró que la raza desempeñaba un papel. En un estudio sobre la utilidad de las mejoras a largo plazo en la calidad del agua, Viscusi et al. descubrieron que los encuestados negros mostraron un mayor descuento que otros grupos raciales. [ 35 ]

Conexión con mi yo futuro

Otro factor que puede influir en la preferencia temporal es la conexión con el yo futuro. Esto significa la capacidad de visualizar o compartir emociones (simpatizar) con el yo futuro. Por lo tanto, si uno se siente más conectado con su futuro, puede ser más fácil posponer la gratificación. [ 36 ] Esta teoría se ha puesto a prueba de varias maneras. Un estudio midió la conexión psicológica pidiendo a los participantes que calificaran qué tan cerca se sentían de su yo futuro. También se les pidió que calificaran la conexión de personajes de ficción. En ambos casos, aquellos que se sentían más conectados intertemporalmente también eran más capaces de posponer las recompensas. [ 37 ]

estrés en la primera infancia

Un metaanálisis sobre el estrés en la infancia, la preferencia temporal y las preferencias prosociales reveló que el estrés en la infancia predice la preferencia temporal. La teoría postula que el estrés en la infancia afecta nuestra capacidad de pensar en el futuro. A mayor estrés en la infancia, mayor enfoque en el presente para gestionar la situación actual. Esta teoría se confirmó en el análisis, donde un mayor estrés en la infancia se correlacionó significativamente con una orientación hacia el presente en una tarea de descuento temporal. [ 38 ] También se demostró que el estrés en la infancia predice menores preferencias prosociales.

Aplicaciones

Muchos problemas sociales de gran alcance sobre cómo distribuir los bienes sociales entre el presente y el futuro dependen de la preferencia temporal. Los gobiernos suelen modelar los resultados futuros de la economía y del planeta según una tasa de descuento. Al hacerlo, intentan calcular el bienestar de las generaciones presentes y futuras, teniendo en cuenta aspectos como las preferencias declaradas, las preferencias reveladas y los resultados futuros objetivos.

tipos de interés

Las tasas de descuento y los problemas económicos tradicionales se influyen mutuamente. Por ejemplo, la tasa de interés juega un papel importante en las tasas de descuento individuales. Si se puede acumular interés a una tasa determinada, digamos un 5% anual, la tasa de descuento no debería ser inferior a esta. Supongamos que le ofrecen 100 dólares hoy o 105 dólares en un año. Debería ser, como mínimo, indiferente entre ambas opciones, independientemente de otros factores. Esto se debe a que, si acepta el dinero ahora y lo invierte, también tendrá 105 dólares en un año. Coller y Williams comprobaron que esto es cierto, demostrando que cuando se proporciona a los participantes información sobre las tasas de interés reales, la tasa de descuento que generan disminuye. [ 39 ]

cambio climático

La tasa de descuento es particularmente importante en el estudio del cambio climático. El economista Thomas Schelling argumentó que el cambio climático es un problema de descuento intergeneracional, donde esencialmente decidimos cómo distribuir la utilidad entre las generaciones presentes y futuras. [ 40 ] Fundamentalmente, también argumenta que debemos considerar otras formas de aumentar el bienestar de los países subdesarrollados, tanto ahora como en el futuro. Las técnicas de mitigación del cambio climático, vistas desde esta perspectiva, deben sopesarse frente a otras redistribuciones de la riqueza, como los pagos directos o los subsidios para otros bienes e industrias.

Uno de los primeros trabajos que abordó este tema fue "Una teoría matemática del ahorro" de Frank Ramsey. En él, calcula la cantidad que una nación debería ahorrar para proteger a las generaciones futuras. Lo hace tratando de maximizar la utilidad acumulativa de todas las generaciones. [ 41 ] Al resolver este problema de maximización, obtenemos una ecuación de la forma [ 41 ]

r=δ+ηgramo{\displaystyle r=\delta +\eta g}

Aquí,r{\displaystyle r}es la tasa de preferencia temporal, o tasa de descuento. Es la suma de la tasa pura de preferencia temporal (δ{\displaystyle \delta }) y la tasa de crecimiento del consumo per cápita (gramo{\displaystyle g}), ajustado por el factor (η{\displaystyle \eta }), que representa la elasticidad de la utilidad marginal o la aversión a la desigualdad intertemporal.

El siguiente gran hallazgo sobre la tasa de descuento climático fue el Informe Stern. [ 42 ] Fue un informe encargado por el gobierno del Reino Unido en 2006 sobre el estado del cambio climático. El principal hallazgo del informe es que se necesitan medidas urgentes para evitar los peores impactos del cambio climático; mucho más urgentes de lo que se pensaba anteriormente. Esto se debe a su estimación de la tasa de descuento. En el informe, Stern establece los parámetros de Ramsey aδ=.1%{\displaystyle \delta =.1\%},η=1{\displaystyle \eta =1}ygramo=1.3%{\displaystyle g=1.3\%}, significador=1.4%{\displaystyle r=1.4\%}Con una tasa de descuento tan baja, lo que significa que las generaciones futuras tienen prácticamente el mismo valor, esto implica que la sociedad necesita reducir drásticamente el consumo.

Hubo resistencia a esta idea, sobre todo por parte del economista William Nordhaus. Escribió varios artículos revisando el Informe Stern y los supuestos que contiene. Argumenta que la tasa cercana a cero de preferencia temporal (δ=.1%{\displaystyle \delta =.1\%}) es fundamental para las recomendaciones formuladas. Además, afirma que una tasa de descuento más alta es coherente con las tasas de interés del mercado. [ 43 ]

Todavía no existe consenso sobre la tasa de descuento climático que debería utilizarse. Las consideraciones de los expertos abarcan aspectos como la moralidad, los tipos de interés, las preferencias de los consumidores, la equidad intergeneracional y la equidad global. A nivel nacional, las tasas de descuento ambiental reveladas pueden oscilar entre el 1 % y el 10 %. [ 44 ]

Diferencias en la preferencia temporal entre países

Dado que muchos de los factores psicológicos que provocan el comportamiento de descuento también varían entre países, es lógico que la preferencia temporal no sea universal. Debido a factores culturales, distintos países pueden percibir de manera diferente la relación entre el presente y el futuro.

Se han encontrado diferencias en las preferencias de tiempo entre países en varios estudios a gran escala, en particular el estudio INTRA [ 45 ] y el estudio GPS. [ 46 ]

Oded Galor y Omer Ozak exploran las raíces de las diferencias observadas en la preferencia temporal entre naciones. [ 47 ] Establecen que las características agrícolas preindustriales que favorecían una mayor rentabilidad de la inversión agrícola desencadenaron un proceso de selección, adaptación y aprendizaje que conllevó una mayor prevalencia de la orientación a largo plazo. Estas características agrícolas están asociadas con comportamientos económicos y humanos contemporáneos, como la adopción de tecnología, la educación, el ahorro y el tabaquismo.

El conjunto de datos más completo sobre preferencias temporales abarca 117 países y se calcula mediante la fusión de varios conjuntos de datos anteriores, incluidos los datos INTRA y GPS mencionados anteriormente, pero también, por ejemplo, preguntas de la Encuesta Mundial de Valores . [ 48 ] Muchos estudios transculturales analizan las diferencias entre dos o tres países. Sin embargo, algunos han ido más allá. Un estudio sobre 53 países encontró diferencias significativas en la preferencia temporal según el país. [ 38 ]

Diferencias culturales en los predictores

Existen numerosas diferencias culturales que influyen en las percepciones en general. Algunos aspectos culturales que pueden ser relevantes para la preferencia temporal incluyen el individualismo/colectivismo, la aversión a la incertidumbre y la orientación a largo plazo. Los países con mayor aversión a la incertidumbre presentan un sesgo hacia el presente más pronunciado, lo que significa que infravaloran el futuro de forma más drástica. Por otro lado, los países con mayor individualismo y orientación a largo plazo infravaloran el futuro de forma menos drástica. [ 38 ]

Correlación con el comportamiento en el mundo real

Las preferencias temporales no solo miden las diferencias en la asignación de tiempo entre el presente y el futuro. Las diferencias individuales en las preferencias temporales pueden indicar diferencias de personalidad más profundas. Esta personalidad puede predecir otros comportamientos.

comportamiento prosocial

Un área importante de enfoque para los efectos de la preferencia temporal es la del comportamiento prosocial. Esto se debe a que los problemas de asignación futura suelen beneficiar a otros más allá de uno mismo. Un estudio encontró que los individuos con "preferencia temporal futura" estaban más dispuestos a renunciar al dinero por el beneficio futuro de otros. [ 49 ] Sin embargo, los resultados aún no están ampliamente confirmados. Otro estudio de Jones y Rachlin encontró que solo el descuento social y el descuento probabilístico predecían las contribuciones al bien público. [ 50 ] El descuento social mide la tasa a la que uno intercambiará dinero entre sí y otra persona que lo reciba. Por ejemplo, digamos que te ofrecen $50, pero si los rechazas, tu amigo recibe $60. ¿Qué pasa si a tu amigo le ofrecen $100? El punto en el que renuncias al dinero es la tasa de descuento social. Generalmente, este tipo de descuento también se asemeja a una curva hiperbólica. El descuento probabilístico toma la misma forma, pero con riesgo. Digamos que te ofrecen $50 o $100 con un 50% de probabilidad de ganarlo. ¿Qué pasa con un 60% de probabilidad? El descuento probabilístico también es hiperbólico. Ambos indican que las preferencias de asignación sobre una dimensión intangible pueden predecir decisiones más representativas, como las donaciones a bienes públicos. Sin embargo, el estudio no halló un efecto significativo del descuento por demora (o preferencia temporal) en las contribuciones a bienes públicos.

Estimación y diferencias de dominio

Si bien la economía clásica sostiene que la tasa de descuento debería ser la misma en todos los ámbitos, los estudios empíricos demuestran lo contrario. Existen diferencias en la forma en que las personas descuentan los resultados en distintos ámbitos. En concreto, se han analizado tres campos: el dinero, la salud y el clima.

La investigación inicial en esta área fue iniciada por Chapman y Elstein, quienes descubrieron discrepancias en la forma en que las personas infravaloran los resultados de salud frente a los resultados monetarios. [ 51 ] Preguntaron a las personas cuánto estarían dispuestas a intercambiar entre resultados actuales y futuros de dinero, salud y vacaciones. Tenían que elegir entre resultados menores a corto plazo y resultados mayores a largo plazo de pagos monetarios, días de vacaciones y tratamiento de enfermedades.

Los hallazgos de Odum, Baumann y Rimington se hicieron eco de investigaciones anteriores al mostrar que los individuos mostraron más paciencia al descontar dinero en comparación con recompensas directamente consumibles como alcohol y comida. [ 52 ] Sin embargo, este resultado solo se encontró dentro de los sujetos, lo que significa que las personas a las que se les hicieron ambas preguntas descontaron los consumibles de forma más pronunciada. Entre sujetos (haciendo a cada grupo solo una de las preguntas) no se replicó. Resultados similares fueron destacados por Estle et al., quienes encontraron patrones consistentes de un descuento más pronunciado para los consumibles directos en comparación con las recompensas monetarias. [ 53 ] Este resultado se ha confirmado en muchos estudios posteriores, y la hipótesis apunta al hecho de que la tentación es un factor determinante en la diferencia. [ 54 ]

También se han encontrado diferencias de dominio con respecto al cambio climático. La tasa de descuento climático se ha comparado con la salud y el dinero. Algunos estudios encuentran que se descuenta de manera diferente. Apoyando aún más la importancia de las diferencias específicas de dominio, Tabi utilizó preferencias reveladas para medir las diferencias de descuento en dominios que incluyen ganar dinero, prevención de riesgos de inundación, medidas para salvar vidas y costos climáticos. [ 55 ] Sus hallazgos revelaron una variabilidad significativa, que va desde una tasa de descuento del 3 % para salvar vidas en 100 años hasta el 29 % para esfuerzos de adaptación para prevenir inundaciones. Esta variación sustancial subraya las consideraciones únicas que conlleva cada dominio.

En conjunto, estas revisiones indican que el ámbito de la recompensa o la consecuencia influye significativamente en el comportamiento de descuento, ya sea que se trate de dinero, salud, bienes de consumo o resultados ambientales. Los hallazgos de estos estudios resaltan la importancia de comprender el descuento específico de cada ámbito para fundamentar las políticas y la toma de decisiones en diversos campos.

Véase también

Notas

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