Bolsa de Valores Consolidada de Nueva York

La Bolsa de Valores Mineros de Nueva York abrió sus puertas al mediodía del 1 de noviembre de 1875, con John Stanton Jr. como presidente. El número total de miembros ascendía a 25. A medida que la bolsa se expandía, se trasladó del número 24 de Pine Street al número 32 de Pine Street, luego al número 18 de Broad Street y finalmente a la "Sala de Bonos" de la Bolsa de Valores de Nueva York en el número 16 de New Street. La bolsa regresó al número 60 de Broadway el 26 de julio de 1877, día en que también absorbió a los miembros de la Bolsa de Valores Mineros Estadounidense , que había estado operando durante aproximadamente quince meses. ^{[ 3 ]} En 1883, la Bolsa de Valores Mineros y la Bolsa Nacional de Petróleo se fusionaron, ^{[ 5 ]} convirtiéndose en la Bolsa de Valores Mineros y Nacional de Petróleo de Nueva York . ^{[ 6 ]} El 24 de marzo de 1883, la Bolsa Nacional de Petróleo y Minería de Nueva York tenía 479 miembros. ^{[ 7 ]} La bolsa también absorbió a las organizaciones competidoras Miscellaneous Security Board y New York Petroleum Exchange and Stock Board . ^{[ 3 ]}

La New-York Mining and National Petroleum Exchange se fusionó con la New-York Petroleum Exchange and Stock Board el 28 de febrero de 1885. La nueva institución se denominó Consolidated Stock and Petroleum Exchange, ^{[ 7 ]} también conocida como Consolidated Stock and Petroleum Exchange of New York . ^{[ 3 ]} Posteriormente, la institución pasó a llamarse Consolidated Stock Exchange of New York. ^{[ 3 ]} Para su formación oficial en 1885, sus 2403 miembros se consideraban la mayor membresía de cualquier bolsa en los Estados Unidos, excluyendo la New York Produce Exchange . ^{[ 3 ]} 400 de esos miembros también eran miembros de la New York Stock Exchange (NYSE). ^{[ 8 ]} Desde su creación, Consolidated empleó técnicas de cámara de compensación de vanguardia para la época , que eran eficientes para prevenir fraudes y el incumplimiento de acuerdos. ^{[ 9 ]} El negocio inicial de Consolidated incluía acciones mineras y certificados de oleoductos, y en 1885 las ventas de acciones mineras ascendieron a 2.057.319 acciones. En 1885, también hubo una demanda por parte de los miembros de la bolsa para la creación de un departamento para negociar acciones ferroviarias. ^{[ 3 ]} Después de los intentos de negociar áreas comerciales con la NYSE, Consolidated tomó la decisión de "aceptar cualquier comercio que se pudiera obtener". ^{[ 3 ]} Para el 20 de marzo de 1886, la membresía de Consolidated Stock and Petroleum Exchange de Nueva York era de 2.403, donde permaneció limitada. ^{[ 7 ]} En 1886, se vendieron 6.509.481 acciones mineras en la bolsa Consolidated, y al año siguiente, 10.659.711. También en 1887, la negociación de certificados de oleoductos llegó a 1.254.708.000. ^{[ 3 ]} El 8 de septiembre de 1887 se colocó la piedra angular del edificio en la esquina de Broadway y Exchange Place en Manhattan. ^{[ 3 ]}

El 4 de mayo de 1900, representantes de la Consolidated Stock Exchange de Nueva York comparecieron ante el Comité de Medios y Arbitrios para solicitar la derogación de la Ley de Ingresos de Guerra de 1898 , en particular en lo que respecta a su aplicación a las transacciones de acciones. ^{[ 10 ]} El 11 de junio de 1900, Mortimer H. Wagar derrotó a Charles G. Wilson en la contienda por la presidencia de la Consolidated Stock and Petroleum Exchange ^{[ 11 ]} con el apoyo de "una gran mayoría de los miembros". Una de sus primeras medidas fue la erradicación de las casas de apuestas clandestinas . ^{[ 12 ]} Wagar fue reelegido presidente en 1901 y 1902, mientras que Lewis VF Randolph fue presidente en 1903, 1904 y 1905. ^{[ 5 ]} Para 1904, las casas de apuestas clandestinas se habían convertido en un punto de controversia entre los miembros votantes de la Consolidated Stock and Petroleum Exchange. Wagar se mantuvo firmemente en contra de su uso, en oposición a los gobernadores de la Bolsa. ^{[ 13 ]} Para 1907, el número total de miembros era de aproximadamente 1300. ^{[ 3 ]}

En 1909, la competencia entre Consolidated y la NYSE llegó a su punto álgido cuando esta última intentó eliminar los símbolos de Consolidated de su bolsa. Dado que Consolidated dependía de la NYSE para la determinación de precios, recurrió a los tribunales y, tras un litigio, la NYSE se comprometió a expulsar a Consolidated del mercado. Posteriormente, la NYSE impuso una resolución que su presidente, James B. Mabon, describió como una medida para impedir que un miembro de otra bolsa realizara cualquier tipo de negocio y, en definitiva, para expulsarlo del mercado. Si bien Consolidated siguió prosperando, la calidad de sus corredurías miembro comenzó a deteriorarse antes de 1922. ^{[ 14 ]}

Según un presidente posterior de la bolsa, en 1913, "durante el régimen del presidente De Aguero, se modificaron las leyes sobre operaciones fraudulentas para hacerlas más efectivas. En ese momento, la Bolsa abogó por la aprobación de proyectos de ley que exigían el nombre del corredor a quien se compraban o vendían las acciones, así como la fecha y la hora en que se ejecutaba la orden". ^{[ 15 ]} El informe del presidente del 31 de mayo de 1917 abordó la Primera Guerra Mundial y el hundimiento de buques neutrales por submarinos alemanes . El presidente De Aguero señaló que la Bolsa contaba con unos 480 miembros, cifra que la junta prácticamente fijaba. ^{[ 16 ]} El informe del presidente del 31 de mayo de 1918 indicó que la Bolsa había estado cooperando con la Cruz Roja y mencionó a los miembros que se habían sumado al esfuerzo bélico. ^{[ 17 ]}

En febrero de 1922, se batieron todos los récords de negociación en Consolidated, en un momento en que la Bolsa de Nueva York tenía un volumen bajo, lo que aseguró que el presidente WS Silkworth , "y no [el presidente de la Bolsa de Nueva York, McCormick], fuera el tema de conversación en Wall Street". ^{[ 18 ]}

En febrero de 1922, la Consolidated sufrió un duro golpe inesperado con la quiebra de varias firmas y corredores de bolsa. Las firmas comunicaron al presidente de la bolsa, Silkworth, la necesidad de capital adicional para mantenerse en el negocio, y Silkworth recaudó un fondo de 102 000 dólares entre los miembros de la bolsa. Sin embargo, varias firmas quebraron, en particular RH MacMasters & Company, que cerró a finales de febrero de 1922. Estas quiebras conmocionaron al sector. En aquel momento, la Asamblea del Estado de Nueva York exigía la prohibición de las casas de apuestas ilegales , lo que convirtió la investigación de la Consolidated en un tema político clave para el candidato demócrata a gobernador, Alfred E. Smith . ^{[ 18 ]} En julio de 1922, Silkworth admitió que algunos corredores de la Consolidated eran corruptos y que estaba trabajando para expulsarlos de la bolsa. Otros lo acusaron de malversar el fondo de rescate de febrero, acusaciones que Silkworth negó públicamente. No obstante, persistieron los rumores de que Silkworth estaba considerando dimitir y abandonar el país, lo que él volvió a negar. ^{[ 18 ]} A mediados de julio, se produjo una nueva serie de fracasos inesperados en Consolidated, incluyendo a Edward M. Fuller & Company . George Silkworth, hermano de William Silkworth, había sido socio de Fuller, lo que dio lugar a nuevas acusaciones de corrupción interna. William Silkworth continuó trabajando en su programa de reformas y, poco después, la asamblea aprobó la Ley Martin , que esencialmente prohibía las casas de apuestas clandestinas. ^{[ 18 ]}

Albert Ottinger comenzó a trabajar en la investigación de Fuller en diciembre de 1922 desde la Oficina Antifraude. ^{[ 18 ]} Posteriormente, un pánico en Consolidated provocó la quiebra de más casas, lo que Silkworth atribuyó a sus esfuerzos de reforma. ^{[ 18 ]} Fue reelegido presidente en abril de 1923, prometiendo cooperar con las autoridades para erradicar la corrupción en la bolsa. ^{[ 18 ]}

En abril de 1923, se informó que el abogado Henry W. Sykes había enviado una carta al Fiscal General Carl Sherman solicitando una conferencia sobre la investigación de las "acusaciones de que la Consolidated Stock Exchange era la sede de operaciones de casas de apuestas ilegales". ^{[ 19 ]} La investigación de Ottinger comenzó oficialmente a finales de mayo. ^{[ 18 ]} En junio de 1923, la bolsa fue ampliamente cubierta por la prensa cuando un caso judicial resultó de la bancarrota de Fuller. ^{[ 20 ]} Silkworth testificó el 6 de junio. ^{[ 18 ]} Aunque el Fiscal General Adjunto William F. McKenna no implicó a Silkworth en la bancarrota de Fuller, sí descubrió irregularidades en las finanzas personales de Silkworth. ^{[ 18 ]} Las irregularidades mostraron que había hecho grandes depósitos en marzo de 1922, algunos relacionados con la cuenta de Fuller. ^{[ 18 ]} Silkworth renunció el 21 de junio de 1923. ^{[ 18 ]}

El 1 de julio de 1923, la junta de gobernadores de la bolsa aumentó la cuota de membresía mensual de $35 a $40. El aumento se explicó como resultado de mayores gastos diarios en la bolsa. También describió criterios de membresía más estrictos, y el presidente de la bolsa declaró: "Las puertas de nuestra Bolsa están cerradas para aquellos hombres que buscan ser miembros y que no tienen derecho legal ni moral a ser corredores y manejar los fondos de los clientes". ^{[ 21 ]} El 5 de julio de 1923, la junta de gobernadores de Consolidated acordó permitir que el Comité de Medios y Arbitrios "investigara a cualquier empresa o miembro [de la bolsa] contra quien el Fiscal General haya presentado una queja". ^{[ 22 ]} Un informe interno que examinaba los asuntos de la bolsa se publicó el 8 de noviembre de 1923. El informe recomendaba cambios en los estatutos, que fueron ratificados por la junta de gobernadores de la bolsa. ^{[ 23 ]} El 4 de febrero de 1924, el presidente Laurence Tweedy anunció cambios en la constitución de la bolsa, exigiendo que todos los solicitantes de membresía presentaran su historial comercial completo. Varios comités dentro de la bolsa también se fusionaron. ^{[ 24 ]} El 28 de diciembre de 1924, el presidente de la bolsa, Thomas B. Maloney, anunció el nombramiento de un comité legislativo especial para "considerar toda la legislación que afectara al negocio de corretaje". LB Wilson fue nombrado presidente del comité, quien también era presidente del comité legal de la bolsa. Maloney declaró ese día que Wilson "fue uno de los miembros de un comité que viajó a Washington desde la Bolsa hace varios años y logró, prácticamente solo, que se derogara el proyecto de ley del impuesto sobre los préstamos de acciones ". ^{[ 15 ]} En enero de 1925, hubo una "reducción en el límite de membresía y un endurecimiento de las reglas que rigen la admisión de nuevos miembros". ^{[ 25 ]}

Después de iniciar el examen en marzo de 1925, ^{[ 26 ]} el 26 de junio de 1925, la Oficina de Impuestos Internos del Departamento del Tesoro de los Estados Unidos informó a Thomas B. Maloney que había iniciado una investigación para determinar si "el Gobierno Federal había perdido cientos de miles de dólares en los últimos dos años debido a que algunos miembros de la Bolsa de Valores Consolidada no colocaron sellos fiscales en las transferencias de acciones como lo exigía la ley". Según la ley federal vigente en ese momento, se debían colocar $2 en sellos por "cada 100 acciones vendidas". De los 335 miembros activos de la Consolidada, el gobierno informó que 143 eran sospechosos de no usar sellos, y de ellos, 20 ya habían llegado a un acuerdo con el gobierno. ^{[ 27 ]} Sin embargo, ese día, el Agente Jefe Gugh McQuillan declaró que "hasta el momento no se había descubierto ninguna evidencia de fraude deliberado por parte de corredores que evadían impuestos". ^{[ 26 ]}

El 30 de diciembre de 1925, el fiscal general Albert Ottinger anunció que, si bien no era su intención "abolir" la Bolsa Consolidada, pretendía "imponer a la organización las restricciones necesarias para impedir que sus instalaciones se utilizaran con fines indebidos e ilegales". Se mencionó una reorganización. También se mencionó que el presidente Maloney comparecería ante el juez supremo Ford el 5 de enero de 1926 para responder a "la oferta del Sr. Winter de suspender el procedimiento de interdicto contemplado si [Maloney] demostraba con su testimonio que el 85 por ciento de las transacciones en el parqué de la Bolsa representaban entregas reales". ^{[ 28 ]}

El 4 de febrero de 1926, el juez de la Corte Suprema John Ford otorgó una orden judicial provisional para "impedir que la Bolsa de Valores Consolidada continuara con ciertas prácticas que el Fiscal General alegaba que eran ilegales". Se le dio a la bolsa hasta el día 11 para demostrar ante los tribunales que sus acciones no eran ilegales. Thomas B. Maloney, presidente de la bolsa en ese momento, afirmó que la bolsa seguiría funcionando. Entre las acciones prohibidas se encontraban las casas de apuestas clandestinas, que habían "puesto a la bolsa en el punto de mira" por sus extensas operaciones de apuestas ilegales. ^{[ 29 ]}

El 24 de marzo de 1926, se hicieron públicos los detalles de una reorganización de la bolsa. Varios días después, el presidente de Consolidated, Philip Evans, y el Fiscal General Adjunto, Keyes Winter, celebraron audiencias sobre la reorganización de la bolsa, que implicaba 19 disposiciones, algunas descritas como "drásticas". Las disposiciones incluían la venta del edificio de la bolsa y también permitir que los miembros la abandonaran y recibieran una compensación. Los miembros restantes debían firmar un contrato en el que se comprometían a no buscar posteriormente la disolución de la bolsa. ^{[ 30 ]} La bolsa reabrió el 30 de marzo de 1926, bajo "la constitución revisada y las estipulaciones elaboradas por el Fiscal General del Estado", y se desestimó la orden judicial. ^{[ 31 ]} El acuerdo requería que Consolidated cumpliera cada una de las 17 estipulaciones para que la orden judicial se mantuviera suspendida. ^{[ 32 ]} Al día siguiente de la reapertura, los funcionarios de la bolsa afirmaron que las operaciones continuaron con normalidad. Sin embargo, el Times citó a miembros que afirmaban que se realizaban "muy pocas" transacciones, ya que era "prácticamente imposible para un operador de piso realizar negocios bajo las drásticas estipulaciones". ^{[ 31 ]} El 13 de abril de 1925, Consolidated negó los informes de que sus funcionarios estaban "buscando permiso para modificar ciertas restricciones bajo las cuales se permitía a la Bolsa reanudar sus actividades". En ese momento, algunos miembros describieron que la actividad de la bolsa había llegado a "prácticamente un punto muerto". ^{[ 32 ]} Para abril de 1926, la oposición había "resurgido nuevamente contra la administración de la Bolsa", con un grupo de miembros exigiendo representación en la junta, ya que "las autoridades estaban aprobando resoluciones sin notificar a todos los miembros". ^{[ 33 ]}

La bolsa cesó sus operaciones en 1926. ^{[ 3 ]} La bolsa cerró en la primavera de 1926, aunque los funcionarios permanecieron activos. ^{[ 34 ]} En octubre de 1926, el presidente Evans anunció que la Bolsa no iba a cesar sus operaciones por completo, aunque prometió una equidad justa a los miembros que desearan retirarse. ^{[ 35 ]} Para octubre de 1926, la Bolsa estaba ubicada en 14-16 Pearl Street, donde operaban los teletipos de la NYSE. ^{[ 35 ]} En ese momento, la NYSE había demandado a la Bolsa, buscando obligarla a retirar sus teletipos de la Consolidated. Escribe el Times, "la Consolidated insiste en que el uso de los teletipos está protegido por una orden judicial obtenida hace casi cuarenta años. La Bolsa de Valores sostiene que el estado de las cosas bajo el cual se obtuvo el uso de los teletipos ha cambiado". ^{[ 35 ]} El 2 de diciembre de 1926, John H. Frobisher fue expulsado de la Bolsa, después de que la junta lo escuchara a principios de semana. Frobisher había presentado previamente una demanda ante la Corte Suprema para que se disolviera la Bolsa y se distribuyeran equitativamente sus activos. El presidente Evans declaró que había sido expulsado por violar un reglamento interno no especificado, mientras que Frobisher afirmó que había sido expulsado por ayudar al gobierno en una investigación fiscal en febrero de 1925, o más específicamente, en la "investigación del gobierno sobre el impago del impuesto de timbre por parte de la Bolsa". Frobisher declaró que mantendría activa su demanda contra Consolidated. ^{[ 36 ]}

Valentine Mott sucedió a Philip Evans como presidente de Consolidated a mediados de junio de 1927 y fue "identificado con la facción que intentó, sin éxito, reanudar las operaciones". ^{[ 34 ]} Evans había renunciado "tras descubrir que una orden judicial de treinta y cinco años de antigüedad, que quienes controlaban la Bolsa creían que los protegía en el uso de los símbolos de la Bolsa de Nueva York, había sido anulada hacía muchos años". ^{[ 34 ]} El 29 de junio de 1927, Siegfried Frohlich y otros 23 exmiembros demandaron una orden judicial que impidiera al presidente de la Bolsa, Valentine Mott, disponer o transferir cualquier propiedad de la misma. El caso se vio el 29 de junio de 1927. ^{[ 34 ]}

Para su constitución oficial en 1885, sus 2403 miembros se consideraban la mayor membresía de cualquier bolsa de valores en los Estados Unidos, excluyendo la Bolsa de Productos Agrícolas de Nueva York . ^{[ 3 ]} 400 de esos miembros también eran miembros de la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE), ^{[ 8 ]} aunque esos 400 miembros se retiraron posteriormente debido a un conflicto sobre el alcance del negocio de Consolidated. ^{[ 3 ]}

Para 1907, el número total de miembros era de aproximadamente 1300, ^{[ 3 ]} con miembros famosos como los jueces de la Corte Suprema Gildersleeve y Leventritt, Henry H. Rogers , John D. Archbold , Anthony N. Brady , Stuart G. Nelson , Dumont Clarke , John E. Borne , Julian D. Fairchild , William Nelson Cromwell y William J. Curtis , Alfred H. Curtis , William A. Nash , OL Richard , Casimir Tag , WA Sherman , AH Calef , el senador WA Clark , RL Edwards , JW Copman , Charles W. Morse , Vernon H. Brown y RA Cheseborough . ^{[ 12 ]}

El informe del presidente del 31 de mayo de 1917 señalaba que había aproximadamente 480 miembros en la Bolsa, cifra que la junta prácticamente había fijado. ^{[ 16 ]} Para junio de 1925, había 335 miembros activos de la Consolidated. ^{[ 27 ]}

La Bolsa de Valores Mineros de Nueva York abrió sus puertas en 1875, con John Stanton Jr. como presidente. ^{[ 3 ]} Cuando la Bolsa de Valores Mineros y la Bolsa Nacional de Petróleo se consolidaron ^{[ 5 ]} en 1883, ^{[ 5 ]} Charles G. Wilson fue elegido presidente y ocupó el cargo hasta 1900. ^{[ 5 ]} En las elecciones anuales del 11 de junio de 1900, Mortimer H. Wagar derrotó a Charles G. Wilson por la presidencia de la Bolsa Consolidada de Valores y Petróleo. Según The New York Times , "la contienda fue la más reñida en la historia de la Bolsa, con un total de 793 votos emitidos. La mayor cantidad de votos jamás registrada en una elección anterior fue de 628". ^{[ 11 ]} Después de los quince años de Wilson como presidente, Wagar asumió el cargo en 1900 con "una gran mayoría de los miembros" que lo apoyaban, habiendo obtenido 504 votos frente a 287. ^{[ 12 ]}

Wagar fue reelegido presidente en 1901 y 1902. Cuando se retiró después de tres años para unirse al Consolidated National Bank , permaneció como vicepresidente de la bolsa durante dos años a petición de este. Lewis VF Randolph fue elegido presidente en 1903, seguido de 1904 y 1905. ^{[ 5 ]}

Las elecciones anuales para cargos directivos se celebraron el 13 de junio de 1904. Lewis VF Randolph fue reelegido presidente y Wagar vicepresidente. ^{[ 13 ]}

A fecha de 12 de diciembre de 1912, Valentine Mott ejercía como presidente. ^{[ 4 ]}

Entre 1916 y 1917, el presidente fue ME de Aguero. Valentine Mott fue presidente del consejo, W. T. Marsh primer vicepresidente y W. S. Silkworth segundo vicepresidente. ^{[ 16 ]} Entre 1917 y 1918, J. Frank Howell fue presidente, W. S. Silkworth primer vicepresidente y O'Connor de Cordova segundo vicepresidente. Mott continuó como presidente del consejo. Mortimer H. Wagar, entre otros cargos, fue presidente del Comité de Afiliación. ^{[ 17 ]}

El 10 de mayo de 1921, la bolsa celebró sus elecciones anuales de directivos, eligiendo a WS Silkworth como presidente para 1921 y 1922, y a Mortimer Wagar nuevamente como vicepresidente, con Valentine Mott como presidente del consejo. ^{[ 42 ]}

En junio de 1923, se informó que Silkworth renunciaría como presidente de la bolsa. El 7 de junio, compareció en el edificio de los Tribunales Penales para ser interrogado en relación con la reciente quiebra de una correduría que había sido miembro de la bolsa. ^{[ 20 ]}

Durante tres meses en 1926, el expresidente de Consolidated, Silkworth, cumplió tres meses en la penitenciaría de Eastview en el condado de Westchester después de ser condenado por fraude postal relacionado con su corretaje en 1922. ^{[ 43 ]} El 12 de abril de 1926, se anunció que EHH Simmons, presidente de la bolsa, había sido nominado para un tercer mandato. ^{[ 32 ]} En las elecciones de funcionarios celebradas el 10 de mayo de 1926, Philip Evans siguió siendo presidente mientras se recontaban los resultados después de los problemas con las papeletas durante los días siguientes. Se postuló contra Alfred J. Lane del Comité de Protección de Miembros "rápidamente formado". Los partidarios de Lane afirmaron que Lane ganó con el recuento de votos, en contradicción con la afirmación de Evans, de que las papeletas fueron dañadas en violación de la constitución de la bolsa. ^{[ 44 ]} Para las elecciones de la Junta de Gobernadores del 10 de mayo de 1926, se nombraron trece miembros para ser votados, todos repitiendo sus cargos excepto Huntington Lyman nominado para reemplazar a William A. Greer . ^{[ 32 ]}

Presidentes anteriores a la consolidación:

Presidentes consolidados: