Fiscalismo

El fiscalismo es un término que a veces se usa para referirse a la teoría económica que sostiene que el gobierno debe basarse en la política fiscal como el principal instrumento de la política macroeconómica . El fiscalismo, en este sentido, se contrapone al monetarismo , ^{[ 1 ]} que se asocia con la dependencia de la política monetaria . Los fiscalistas rechazan el monetarismo en un sistema de tipo de cambio flotante no convertible por considerarlo ineficiente, si no también ineficaz. ^{[ 2 ]} Existen dos tipos de fiscalismo: (1) fiscalismo contenido, que no permite que la economía crezca ni disminuya tanto como sea posible; y fiscalismo elevado, que no permite que la economía disminuya, pero sí que crezca sin restricciones. ^{[ 3 ]}

El fiscalismo se basa en gran medida en las teorías keynesianas , que afirman que una intervención gubernamental activa es necesaria para garantizar el crecimiento y la estabilidad económica . ^{[ 4 ]} Para los fiscalistas, el empleo es una preocupación primordial. Y ( ingreso ) es la variable independiente en PY = MV (donde P = nivel de precios , M = cantidad de dinero , V = velocidad/rotación del dinero ), cuyas variaciones afectan la demanda efectiva . Por lo tanto, los fiscalistas sostienen que Y debe controlarse mediante la política fiscal, que afecta la demanda efectiva. La demanda efectiva impulsa la inversión para aprovechar las oportunidades de ganancia, y depende del ingreso, ya que el consumo no puede financiarse de forma sostenible mediante el uso de ahorros , la venta de activos o el endeudamiento (por ejemplo, deuda monetaria ). Si la oferta y la demanda se estabilizan en un uso óptimo de los recursos, entonces se reduce el desempleo . ^{[ 2 ]}

El santo grial de la macroeconomía es el pleno empleo junto con la estabilidad de precios , lo que implica un uso altamente eficiente de los recursos al tiempo que se controla el nivel de precios. En primer lugar, la Teoría Monetaria Moderna (TMM) rechaza la explicación monetarista prácticamente en su totalidad , argumentando que se basa en una visión incorrecta de las operaciones reales del Tesoro , el banco central y la banca comercial , y de cómo interactúan. En segundo lugar, la TMM explica cómo tener éxito en la búsqueda del santo grial mediante el empleo del enfoque de equilibrio sectorial desarrollado por Wynne Godley y las finanzas funcionales desarrolladas por Abba Lerner . El objetivo principal de este enfoque es mantener una demanda efectiva suficiente para la compra de producción ( oferta ) en pleno empleo compensando el deseo de ahorro no gubernamental con el saldo fiscal del emisor de la moneda. Esto estabiliza la demanda agregada y la oferta agregada en pleno empleo (ajustando la demanda agregada con respecto a los cambios en la población y la productividad ) sin riesgo de inflación derivada de una demanda excesiva .

Esto no se aplica al aumento del nivel de precios debido a una perturbación de la oferta , como una crisis petrolera provocada por un cártel que ejerce un monopolio , o a la escasez de recursos reales, por ejemplo, debido a un desastre natural, una guerra o el cambio climático. Este es un tema aparte y debe abordarse de manera diferente según la MMT. En un sistema monetario de tipo de cambio flotante no convertible , el emisor de la moneda no tiene restricciones operativas. La única restricción son los recursos reales. Si la demanda efectiva supera la capacidad de la economía para expandirse y satisfacerla, entonces se producirá inflación. Si la demanda efectiva es inferior a la capacidad de la economía para producir con pleno empleo, entonces la economía se contraerá (por ejemplo, causará una recesión ), se abrirá una brecha de producción y aumentará el desempleo.

Esta perspectiva se basa en un régimen monetario centrado en el Tesoro, donde el dinero se crea mediante la emisión de moneda mediada por el gasto fiscal del gobierno. La emisión de títulos del Tesoro para compensar déficits funciona como una reducción de reservas, lo que constituye una operación monetaria que permite al banco central alcanzar su tasa objetivo, en lugar de ser una operación fiscal que implique financiamiento. De manera similar, los impuestos no se consideran una operación de financiamiento para el gasto público , sino un medio para retirar los activos financieros netos no gubernamentales generados por dicho gasto, con el fin de controlar la demanda efectiva y, por lo tanto, reducir la presión inflacionaria según sea necesario, de acuerdo con el enfoque de equilibrio sectorial y las finanzas funcionales .

Esta última perspectiva es totalmente opuesta a las presunciones monetarias basadas en el crédito de los monetaristas, que la TMM considera apropiadas para un régimen de tipo de cambio fijo convertible como el patrón oro , pero no para el actual sistema de tipo de cambio flotante no convertible que comenzó cuando el entonces presidente de los Estados Unidos, Richard Nixon, cerró la ventana del oro (como parte del shock de Nixon ) el 15 de agosto de 1971, y que posteriormente fue adoptado por la mayoría de las naciones, excepto aquellas que vincularon sus monedas, administraron cajas de conversión o renunciaron a la soberanía monetaria, como hicieron los miembros de la Unión Monetaria Europea al adoptar el euro como moneda común .

Los economistas de la MMT no recomiendan la adopción de un sistema monetario basado en el Tesoro. Más bien, afirman que el sistema monetario actual ya se basa operativamente en el Tesoro, incluso cuando los gobiernos optan por imponer restricciones políticas que imitan prácticas obsoletas y crean la impresión de que son operativamente necesarias. La MMT también recomienda un programa de garantía para los empleadores (ELR, JG) para crear una reserva de trabajadores empleados a la que el sector privado pueda recurrir según sea necesario. Esto reduce los recursos ociosos y ofrece la posibilidad de lograr el pleno empleo real (con un 2 % para la transición) junto con la estabilidad de precios, que el monetarismo presupone inflacionaria. El programa ELR también establece un salario mínimo como ancla de precios para la estabilidad de precios. ^{[ 2 ]}

• Kearl, JR; Pope, Clayne L.; Whiting, Gordon C.; Wimmer, Larry T. (1979). "¿Una confusión de economistas?" . The American Economic Review . 69 (2): 28– 37. ISSN 0002-8282 . JSTOR 1801612. Recuperado el 2 de septiembre de 2024 .