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Cendant

Cendant Corporation era una empresa estadounidense que ofrecía servicios empresariales y de consumo, principalmente en los sectores inmobiliario y turístico. En 2005 y 2006, se ...

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Cendant Corporation era una empresa estadounidense que ofrecía servicios empresariales y de consumo, principalmente en los sectores inmobiliario y turístico. En 2005 y 2006, se dividió y sus empresas se escindieron o se vendieron. Aunque su sede central estaba en la ciudad de Nueva York , la mayoría de sus empleados se encontraban en Parsippany-Troy Hills, Nueva Jersey .

Su último director ejecutivo fue Henry Silverman .

Historia

Establecimiento

Hospitality Franchise Systems Inc. (HFS) se creó como filial de Blackstone Group , una firma de capital privado , como vehículo para adquirir franquicias hoteleras. [ 1 ] Fue dirigida por Henry Silverman , socio de Blackstone y ex director ejecutivo de Days Inn . [ 2 ] Comenzó en 1990 comprando Howard Johnson's y los derechos en EE. UU. de la marca Ramada a Prime Motor Inns por 170 millones de dólares. [ 2 ] [ 3 ] En 1992, HFS compró la franquicia Days Inn en bancarrota por 290 millones de dólares. [ 4 ] Esta compra convirtió a HFS en el mayor franquiciador hotelero del mundo, con sus marcas licenciadas a 2300 hoteles. [ 5 ]

Blackstone sacó a bolsa a Hospitality Franchise Systems en una OPI en diciembre de 1992. [ 6 ] HFS estuvo entre las empresas de su tamaño de más rápido crecimiento en la década de 1990 y las acciones de la compañía subieron desde su precio de OPI de $4 por acción a $77 por acción en 1998.

En 1993, HFS compró la marca Super 8 , franquiciada a 1000 moteles, por 125 millones de dólares, [ 7 ] [ 8 ] y compró la marca Park Inn, con 61 hoteles . [ 9 ] La compañía hizo una breve incursión en la industria de los casinos, pero luego escindió ese negocio en noviembre de 1994 como National Gaming . [ 10 ] En 1995, HFS lanzó una nueva marca hotelera, Wingate Inn . [ 11 ]

Después de que la dirección de la empresa descubrió que prácticamente había agotado el campo de objetivos de adquisición deseables en la industria hotelera, Hospitality Franchise Systems se expandió al negocio inmobiliario. [ 12 ] Silverman esperaba que las habilidades de HFS en la gestión de franquicias llevaran al éxito a campos fuera de la hostelería. [ 13 ] En agosto de 1995, adquirió Century 21 , una cadena de agencias inmobiliarias franquiciadas, de MetLife por 200 millones de dólares. [ 14 ] La empresa cambió su nombre a HFS Inc. ese mismo mes, para reflejar su alcance ampliado. [ 15 ] [ 13 ] A esto le siguió al año siguiente con la adquisición de Electronic Realty Associates por 37 millones de dólares, [ 16 ] y Coldwell Banker por 740 millones de dólares, convirtiendo a HFS en el mayor franquiciador de agencias inmobiliarias en los EE. UU. [ 17 ]

En 1996, HFS adquirió la empresa de alquiler de coches Avis por 793 millones de dólares. [ 18 ] [ 19 ] En consonancia con la estrategia de HFS de ser principalmente un franquiciador, mantuvo la propiedad de la marca Avis y el sistema de reservas, mientras que vendió las operaciones de las sucursales corporativas de Avis como una nueva empresa, Avis Rent a Car, Inc. [ 20 ] [ 21 ] HFS también compró Resort Condominiums International , un servicio de intercambio de multipropiedad , por hasta 825 millones de dólares. [ 22 ] [ 23 ]

En 1997, HFS adquirió PHH Corp. por 1.800 millones de dólares. [ 24 ] Se esperaba que los negocios de PHH de intermediación hipotecaria , servicios de reubicación y gestión de flotas generaran sinergias con los negocios inmobiliarios y de alquiler de automóviles de HFS. [ 25 ]

Sin embargo, más tarde ese mismo año, Silverman llevó a HFS a lo que resultaría ser una fusión desastrosa con CUC International , una empresa de marketing directo que operaba programas de membresía con descuento como Shoppers Advantage y Travelers Advantage. HFS y CUC se combinaron en una "fusión entre iguales" el 18 de diciembre de 1997 para formar Cendant Corporation. [ 26 ] [ 27 ] Como parte de la fusión, Silverman anunció que reduciría su participación diaria en la empresa y asumiría la presidencia de la misma en lugar del fundador y director ejecutivo de CUC, Walter Forbes .

En enero de 1998, Cendant compró Jackson Hewitt , una cadena franquiciada de oficinas de preparación de impuestos , por 480 millones de dólares. [ 28 ] [ 29 ]

Escándalo contable

Apenas unos meses después de la fusión, en abril de 1998, Cendant descubrió graves irregularidades contables en CUC, lo que desencadenó uno de los mayores escándalos financieros de la década de 1990. En aquel entonces, se informó que el vicepresidente E. Kirk Shelton había inflado los ingresos de la compañía en 500 millones de dólares durante un período de tres años. Había declarado un beneficio neto de 55,4 millones de dólares en 1997, cuando el resultado real de ese año fue una pérdida neta de 217,2 millones de dólares. A principios de 1998, al descubrirse estas irregularidades en los libros de Cendant, un comité de auditoría creado por el Consejo de Administración de Cendant inició una investigación y descubrió que el antiguo equipo directivo de CUC, incluido su máximo ejecutivo, Kirk Shelton , había estado preparando fraudulentamente estados financieros falsos durante varios años. Cuando este informe se hizo público, el daño resultante al valor de mercado de la compañía fue de aproximadamente 14.000 millones de dólares, con sus acciones desplomándose desde un máximo de 41 dólares hasta casi 12 dólares. En aquel momento, este fiasco fue el mayor caso de fraude contable en la historia del país. Tras descubrirse el escándalo, Silverman y la junta directiva de Cendant forzaron la dimisión de Forbes y Silverman asumió el cargo de director ejecutivo.

En marzo de 2001, Shelton fue acusado formalmente por un gran jurado federal y demandado por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), que acusó a la empresa de orquestar el fraude contable masivo que, en última instancia, le costó a la compañía y a sus inversores miles de millones de dólares. Shelton cumplió 8 de los 10 años de su condena de prisión antes de ser liberado anticipadamente por conducta ejemplar.

Bajo la dirección de Silverman, Cendant se recuperó del escándalo contable superando con creces el rendimiento de los mercados a principios de la década de 2000.

Después del escándalo

Tras el escándalo de fraude, Cendant comenzó a vender negocios para reducir su deuda y reparar el daño financiero causado por el escándalo contable. [ 30 ] En 1998, la compañía vendió Hebdo Mag , una editorial de publicaciones de anuncios clasificados, por 450 millones de dólares a un grupo de compra por parte de la gerencia . [ 31 ] [ 32 ] En 1999, vendió su división de software para consumidores, Cendant Software (que incluía Blizzard Entertainment , Davidson & Associates , Knowledge Adventure y Sierra On-Line ), a la editorial francesa Havas por 770 millones de dólares. [ 31 ] [ 33 ]

Para 2001, Cendant estaba nuevamente en modo de adquisiciones. [ 34 ] Recompró las operaciones de Avis Rent a Car por $937 millones. [ 35 ] [ 36 ] Tomó medidas para construir un importante portal de viajes en línea al adquirir Galileo International por $2.9 mil millones, [ 37 ] [ 38 ] y Cheap Tickets por $425 millones. [ 39 ] [ 40 ] Ingresó al negocio de venta y administración de tiempo compartido al comprar Fairfield Communities por $690 millones, [ 41 ] [ 42 ] y Trendwest Resorts por $980 millones. [ 43 ] [ 44 ] En 2002, Cendant compró Budget Rent a Car en bancarrota por $110 millones más $2.8 mil millones en deuda asumida. [ 45 ] La combinación de Budget con Avis convirtió a Cendant en la segunda compañía de alquiler de autos más grande de los EE. UU. [ 45 ]

En 2004, Cendant inició una serie de movimientos para simplificar su negocio y centrarse en sus áreas principales de bienes raíces y viajes. [ 46 ]

Como parte de esta estrategia, se vendieron o escindieron varios negocios no estratégicos. En junio de 2004, Cendant vendió Jackson Hewitt por 638 millones de dólares mediante una oferta pública inicial. [ 47 ] En enero de 2005, Cendant escindió sus negocios de hipotecas y gestión de flotas como PHH Corporation . [ 48 ] [ 49 ] Al mes siguiente, Cendant vendió su división Wright Express , un proveedor de tarjetas de flota , por 1.030 millones de dólares mediante una oferta pública inicial. [ 50 ] En octubre de 2005, Cendant vendió su división de servicios de marketing, incluidos sus programas de compras por membresía, a Affinion Group , un vehículo de Apollo Management , por 1.800 millones de dólares. [ 51 ] [ 52 ]

Mientras tanto, los ingresos de estas ventas se utilizaron para adquisiciones para expandir los negocios principales de Cendant. En noviembre de 2004, Cendant compró Orbitz , el tercer sitio de reservas de viajes más grande de EE. UU., por $1.2 mil millones. [ 53 ] [ 54 ] En diciembre de 2004, Cendant consolidó su control del nombre Ramada al comprar la participación de Marriott International en la marca hotelera. [ 55 ] [ 56 ] En febrero de 2005, Cendant adquirió Ebookers , el segundo sitio de reservas de viajes más grande de Europa, por $350 millones. [ 57 ] [ 58 ] En abril de 2005, Cendant adquirió Gullivers Travel Associates, un vendedor británico de paquetes de viaje y noches de hotel al por mayor, por $1.1 mil millones. [ 59 ] [ 60 ] En octubre de 2005, la compañía compró la marca hotelera Wyndham a Blackstone por $111 millones. [ 61 ] [ 62 ]

Ruptura

El 23 de octubre de 2005, la estrategia de simplificación de Cendant culminó con el anuncio de su división en cuatro empresas independientes, centradas respectivamente en hoteles, bienes raíces, servicios de viajes y alquiler de automóviles. [ 63 ] Silverman afirmó que la división mejoraría el valor para los accionistas al permitir que el mercado reconociera mejor el valor de los negocios que componían Cendant. [ 64 ]

Cendant originalmente planeaba escindir su división de servicios de viajes a los accionistas como una empresa llamada Travelport , pero el 30 de junio de 2006, Cendant anunció que vendería Travelport a Blackstone por 4.300 millones de dólares. [ 65 ]

El 31 de julio de 2006, las divisiones inmobiliaria y hotelera de Cendant se separaron y se convirtieron en empresas independientes bajo los nombres de Realogy y Wyndham Worldwide , respectivamente. [ 66 ] [ 67 ]

La venta de Travelport a Blackstone se completó el 23 de agosto de 2006. [ 68 ] Esto dejó a Cendant solo con su negocio de alquiler de automóviles, que comprende Avis, Budget Rent a Car y Budget Truck Rental . La compañía retiró el nombre de Cendant y se renombró como Avis Budget Group el 1 de septiembre de 2006. [ 69 ] [ 70 ]

Antiguas marcas

Alquiler de automóviles

Cendant era propietaria de las marcas de alquiler Avis y Budget , y las gestionaba a través de CCRG (Cendant Car Rental Group). Avis y Budget operaban una flota compartida de vehículos y contaban con el mismo sistema de gestión, pero operaban en ubicaciones distintas, ofrecían diferentes niveles de servicio y tenían precios ligeramente diferentes. Tras la disolución de Cendant, el segmento de alquiler de coches pasó a llamarse Avis Budget Group y actualmente cotiza en la bolsa NASDAQ con el símbolo CAR.

Franquicias hoteleras

Estas marcas se escindieron para formar Wyndham Worldwide .

franquicias inmobiliarias

Estas empresas ahora pertenecen al grupo Realogy .

Programas de membresía

Estas empresas ahora forman parte del Grupo Affinion .

  • CUC Internacional (Comp-U-Card)
  • La ventaja del comprador
  • AutoVantage
  • Ventaja del viajero
  • Ventaja del comprador
  • Mercado neto
  • PrivacyGuard

Servicios de viaje

Estas marcas se separaron y se integraron en una nueva empresa llamada Travelport .

Empresas de tiempo compartido

Estas empresas son propiedad de Wyndham Worldwide.

grupos de redes vacacionales

Véase también

Referencias

  1. ↑ Iris Taylor (28 de octubre de 1990). "La hospitalidad en movimiento" . The Star-Ledger . Newark, NJ – vía NewsBank.
  2. 1 2 Iris Taylor (14 de junio de 1990). "Prime Motor venderá 2 franquicias hoteleras" . The Star-Ledger . Newark, NJ – vía NewsBank.
  3. ↑ Joseph Woelfel (3 de julio de 1990). "Hotelero se prepara para las pérdidas" . The Record . Hackensack, NJ – vía NewsBank.
  4. ↑ "Se completa la venta de la franquicia de la cadena hotelera Days Inns" . The Gazette . Cedar Rapids, IA. AP. 2 de febrero de 1992 – vía NewsBank.
  5. ↑ "La adquisición de Days Inn crearía la mayor franquicia hotelera del mundo" . Houston Chronicle . Reuters. 1 de octubre de 1991 – vía NewsBank.
  6. ↑ "Franquicia hotelera vende 6 millones de acciones al público" . The New York Times . 10 de diciembre de 1992. Consultado el 15 de noviembre de 2020 .
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  8. ↑ Marilee Loboda Braue (17 de febrero de 1993). "Gigante hotelero hace espacio para uno más" . The Record . Hackensack, NJ – vía NewsBank.
  9. ↑ Beth Fitzgerald (29 de junio de 1993). "Franquicia hotelera compra Park Inn y planea abrir un hotel tipo Days Inn" . The Star-Ledger . Newark, NJ – vía NewsBank.
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    • Datos históricos de actividad comercial de Cendant:
    • Documentos presentados ante la SEC