IEX

Fundada en 2012 ^{[ 2 ]} y creada por Brad Katsuyama y Ronan Ryan , IEX comenzó a operar el 25 de octubre de 2013. Las oficinas de la compañía están ubicadas en el 3 World Trade Center en la ciudad de Nueva York . El motor de emparejamiento está ubicado al otro lado del río Hudson en Weehawken, Nueva Jersey , y el punto de presencia inicial está ubicado en un centro de datos en Secaucus, Nueva Jersey . ^{[ 1 ]} La principal innovación de IEX es una bobina de fibra óptica de 38 millas (61 km) colocada frente a su motor de negociación. Esta longitud adicional de cable resulta en un retraso de 350 microsegundos, conocido como "reductor de velocidad". ^{[ 6 ]} El retraso de ida y vuelta de 0,0007 segundos está diseñado para anular ciertas ventajas de velocidad utilizadas por algunos operadores de alta frecuencia. ^{[ 7 ]} Este método fue posteriormente implementado por la bolsa de valores competidora NYSE American en respuesta a la aprobación de IEX por parte de la SEC. ^{[ 6 ] [ 8 ] [ 9 ]} 

En 2020, la Caisse de dépôt et position du Québec realizó una inversión estratégica en el Grupo IEX. ^{[ 10 ]}

La SEC aprobó a IEX como bolsa oficial el 17 de junio de 2016. ^{[ 11 ]} A finales de 2016, IEX contrató a Sara Furber para dirigir su iniciativa de cotización. Exdirectora general de Morgan Stanley , ^{[ 2 ] [ 12 ]} reportaba a Katsuyama. La empresa tenía como objetivo comenzar a cotizar empresas en 2017. ^{[ 12 ]}

Después de una espera de 13 meses, el 24 de octubre de 2017, IEX Group Inc. recibió la aprobación regulatoria de la SEC para cotizar empresas. IEX anunció que comenzaría las cotizaciones a principios de 2018, con el objetivo de atraer empresas desde otras bolsas de valores ofreciendo tarifas de cotización más bajas que las de sus rivales. La bolsa indicó que las empresas podrían cotizar gratuitamente durante los primeros cinco años, antes de que se aplicara una tarifa anual fija de 50.000 dólares. En comparación, la Bolsa de Nueva York (NYSE) tenía tarifas de cotización anuales de hasta 500.000 dólares y el Nasdaq de hasta 155.000 dólares. ^{[ 2 ]} El Wall Street Journal escribió que la aprobación allanó el camino para "la primera competencia para la Bolsa de Nueva York y Nasdaq Inc. en casi una década... Las empresas que buscaban cotizar sus acciones en una bolsa estadounidense no habían tenido otra opción que la NYSE o el Nasdaq desde 2008, cuando la Bolsa de Valores Estadounidense ( American Stock Exchange) fue adquirida por la NYSE". Solo Wynn Resorts Ltd. declaró públicamente que estaba considerando cotizar en IEX en el momento del anuncio de aprobación, y IEX no publicó más detalles sobre las cotizaciones. ^{[ 2 ]}

IEX ganó el premio Global Markets Choice Award 2025 a la "Bolsa más innovadora" en junio de 2025. ^{[ 13 ]}

IEX se creó para contrarrestar las prácticas comerciales cuestionables que prevalecen en las bolsas de Wall Street , los mercados extrabursátiles (dark pools ) y otros sistemas de negociación alternativos . La bolsa IEX busca atraer inversores prometiendo "jugar limpio" operando de manera transparente y directa, al tiempo que ayuda a igualar las condiciones para los operadores. Las estrategias para lograr esos objetivos incluyen: ^{[ 14 ]}

• Publicar las reglas de coincidencia utilizadas en el motor computarizado de casamiento de órdenes de la bolsa.
• Ofrece un número limitado de tipos de pedidos sencillos y familiares .
• Cobrar una tarifa fija en la mayoría de los pedidos (o un porcentaje fijo en los pedidos pequeños).
• Garantizar que los datos de precios de mercado lleguen simultáneamente a los puntos de presencia externos .
• Retraso leve en la entrega de datos de precios de mercado a todos los clientes (sin servicios de colocación ).
• Negarse a pagar por el flujo de órdenes .

Estas estrategias tienen como objetivo garantizar la confiabilidad del intercambio. Algunas plataformas de negociación extrabursátil (dark pools) son propiedad de empresas de negociación que pagan por ciertos tipos de órdenes para poder ejecutarlas dentro de la plataforma, en lugar de enviarlas a bolsas públicas. IEX no ofrece reembolsos por las órdenes, ^{[ 15 ]} y solo cobra una tarifa fija de $0.0009 por acción en las operaciones ejecutadas dentro de la plataforma (o 0.30% para acciones con un valor inferior a $1.00). Las operaciones enviadas a otras plataformas de negociación tienen una tarifa menor. ^{[ 16 ]}

IEX tiene cinco tipos de órdenes: mercado , límite , paridad primaria (vinculada a la mejor oferta/demanda nacional ), paridad de punto medio y paridad discrecional pendiente de patente. ^{[ 17 ]} La paridad discrecional de IEX es una paridad primaria que puede ejecutarse hasta el precio de punto medio cuando la cotización es estable. ^{[ 18 ]} Se pueden adjuntar algunos parámetros opcionales a las órdenes, lo que hace que IEX tenga muchos menos tipos de órdenes que la mayoría de las demás bolsas. ^{[ 19 ]}

IEX emplea una bobina de fibra de 61 kilómetros en Nueva Jersey, introduciendo un "reductor de velocidad" de 350 μs que iguala la llegada de datos a sus puntos de presencia. A diferencia de muchas otras plataformas de negociación, los operadores no pueden ubicar equipos junto a los servidores de IEX. IEX cuenta con sus propios enlaces de baja latencia a otros centros de negociación en la región de Nueva York, que puede utilizar para ejecutar operaciones para sus clientes en menos de 320 microsegundos. Los enlaces de punto de presencia para que los operadores accedan a IEX tienen un retardo de ida y vuelta incorporado de 700 microsegundos desde una bobina de fibra de 61 kilómetros, por lo que los operadores no pueden superar a los propios ordenadores de IEX a medida que las órdenes se propagan hacia afuera. ^{[ 7 ]} El retardo de datos previene muchas conductas depredadoras. ^{[ 20 ]} Disuade la práctica de la pérdida de liquidez, donde los operadores espían varios centros de negociación e intentan detectar órdenes a medida que se propagan desde el enrutador de órdenes de un corredor, y utilizan esta información para retirar liquidez antes de un flujo de órdenes tóxicas. ^{[ 21 ]}

(Fuente: IEX )

Antes de convertirse en una bolsa de valores, IEX operaba una plataforma de negociación oscura que, a diferencia de otras plataformas estadounidenses, no priorizaba las órdenes por precio y luego por tiempo. En cambio, IEX priorizaba las órdenes por precio, seguido del intermediario y, por último, por tiempo. Katsuyama argumenta que este sistema beneficia a los inversores comunes frente a las empresas de alta frecuencia (HFT), al impedir, por ejemplo, que estas últimas se coloquen al principio de la cola de órdenes y se adelanten a los inversores normales. ^{[ 22 ]}

Cuando IEX solicitó obtener el estatus de bolsa de valores, abandonó el mecanismo de prioridad basado en el corredor y, como bolsa de valores, da prioridad primero al mejor precio, seguido del momento en que se envía la orden (al igual que otras bolsas de valores).

El libro de Michael Lewis, Flash Boys , ^{[ 5 ]} se centró en la nueva plataforma de negociación, argumentando que era mejor que otras plataformas oscuras ya que creaba igualdad de condiciones para los inversores al ralentizar las operaciones e impedir que las empresas de HFT se adelantaran a las órdenes. Un grupo de defensa de los operadores de alta frecuencia replicó que las empresas proveedoras de liquidez necesitan velocidad y conectividad directa con el mercado para gestionar el riesgo, ^{[ 23 ]} y un mercado que limita la velocidad, como IEX, sería ilíquido y costoso para la determinación de precios . ^{[ 24 ]}