Lewis Ranieri

Lewis S. Ranieri ( / r ə n i ˈ ɛ r i / ; nacido en 1947) es un exoperador de bonos , socio fundador y actual presidente de Ranieri Partners, una empresa inmobiliaria . ^{[ 1 ]}

Se le considera el "padre" de los valores respaldados por hipotecas , junto con Anthony J. Nocella, ex director ejecutivo de Franklin Bank, por su papel pionero en su aparición en la década de 1970 durante su gestión en Salomon Brothers , donde alcanzó el puesto de vicepresidente. ^{[ 2 ] [ 3 ] [ 4 ]} Aunque BusinessWeek lo nombró en 2004 como "uno de los mayores innovadores de los últimos 75 años", ^{[ 2 ]} posteriormente fue duramente criticado por su papel en la crisis de las hipotecas subprime de 2007-2009 . ^{[ 3 ] [ 4 ]}

Lewis S. Ranieri nació en Brooklyn , Nueva York, en 1947. Ranieri había querido ser chef italiano antes de descubrir que su asma le impedía trabajar en cocinas con humo. Comenzó sus estudios universitarios en la Universidad de St. John's , pero los abandonó antes de graduarse. Posteriormente, Ranieri regresó a la universidad y completó su licenciatura en inglés en 1986. En 1987, la Universidad de St. John's le otorgó un doctorado honoris causa en Derecho . ^{[ 5 ]}

En 1968, Ranieri, de 21 años, consiguió un trabajo a tiempo parcial en la sala de correo de Salomon Brothers. Ascendió hasta el puesto de vicepresidente, como se narra en el bestseller de Michael Lewis , Liar's Poker . ^{[ 2 ] [ 6 ]} A finales de la década de 1970, Ranieri se unió a la nueva mesa de negociación de hipotecas de Salomon Brothers, donde contribuyó a la creación de la innovadora práctica de la titulización , término que, según se dice, él acuñó. ^{[ 2 ] [ 7 ]} BusinessWeek afirmó que en 1977, con la creación de los valores respaldados por hipotecas (MBS), «el trabajo de Ranieri consistía en vender esos bonos, en un momento en que solo 15 estados reconocían los MBS como inversiones legales. Con la audacia de un operador y la capacidad de persuasión de un vendedor, hizo mucho más: creó el mercado para negociar MBS y ganó batallas de cabildeo en Washington para eliminar las barreras legales y fiscales». ^{[ 2 ]} Ranieri también declaró que "las hipotecas son matemáticas", contratando a doctores que desarrollaron la obligación hipotecaria garantizada (CMO) , reempaquetando las hipotecas en bonos más atractivos. ^{[ 2 ]}

Para 1981, las cajas de ahorro y préstamo estadounidenses (S&L) se vieron afectadas por la alta inflación y los elevados tipos de interés de la Reserva Federal bajo la presidencia de Paul Volcker , pero el Congreso les permitió ocultar algunas pérdidas transfiriendo activos fuera de sus balances. Ranieri compró hipotecas a una S&L y las vendió a otra, lo que permitió a Wall Street participar en el mercado hipotecario residencial (y beneficiarse del margen). Convenció a Freddie Mac para que colaborara en una operación que agrupaba préstamos antiguos de Perpetual Savings, ^{[ 8 ]} una S&L con problemas en la zona de Washington D.C. Sin embargo, los inversores institucionales solo se sintieron atraídos por el mercado cuando él y Larry Fink, de First Boston, crearon el CMO en 1983. ^{[ 9 ]} En 1984, el Congreso aprobó la Ley de Mejora del Mercado Hipotecario Secundario (SMMEA), que anuló la prohibición anterior de que los bancos privados vendieran valores respaldados por hipotecas sin garantía gubernamental. También anuló las leyes estatales de valores respaldados por hipotecas que anteriormente exigían a los bancos de inversión registrarse en varios estados antes de venderlos. Además, los inversores institucionales podían adquirir valores respaldados por hipotecas, siempre que una agencia de calificación estadística reconocida a nivel nacional (NRSRO) les otorgara una calificación alta; lo que, en efecto, permitía a dichos inversores externalizar su debida diligencia a dichas agencias. Ranieri asistió a la ceremonia en la que el presidente Ronald Reagan firmó la SMMEA. ^{[ 10 ]}

Ranieri también consiguió una exención fiscal aplicable a las carteras de hipotecas gestionadas por un REMIC . Legalizado por la Ley de Reforma Tributaria de 1986 , el mercado de valores respaldados por hipotecas alcanzó los 150.000 millones de dólares en 1986. ^{[ 11 ]} Sin embargo, Salomon Brothers despidió a Ranieri en 1987, lo que algunos interpretaron como que se convirtió en víctima de su propio éxito, ya que sus antiguos operadores trabajaban en muchos bancos de inversión de Wall Street. ^{[ 12 ]}

Ranieri fundó Hyperion Partners, una firma de inversión, en 1988. ^{[ 13 ] [ 14 ]} En 2001, Ranieri y sus socios en Hyperion vendieron Bank United of Texas, una empresa que habían adquirido a finales de la década de 1980. Bajo el liderazgo de Ranieri como presidente del consejo de administración, Bank United pasó de ser una caja de ahorros en quiebra a ser un exitoso banco regional con activos por valor de 18 mil millones de dólares en el momento de la venta.

Cuando los valores respaldados por hipotecas fueron objeto de escrutinio por su papel en la crisis de las hipotecas subprime , la burbuja inmobiliaria de Estados Unidos y la crisis financiera de 2008 , los críticos apuntaron a Ranieri. ^{[ 3 ] [ 4 ]} En marzo de 2007, en un momento en que se desconocía si el excesivo apalancamiento inherente a las hipotecas subprime podría conducir a una crisis financiera, Ranieri comentó: «Creo que [el riesgo] es controlable. No creo que esto vaya a ser un cataclismo». ^{[ 15 ]} Ese mismo año, lanzó Selene Finance LP, una empresa de administración de hipotecas que buscaba evitar que los residentes fueran desalojados. ^{[ 16 ]}

Ranieri comentó sobre la situación en una entrevista de 2009, argumentando que "no fue el concepto de titulización lo que creó el problema". ^{[ 17 ]} Más bien, culpó a Wall Street por el mal uso de la titulización para crear productos hipotecarios que los propietarios no podían pagar a largo plazo, como aquellos con tasas de interés iniciales bajas que se volvieron inasequibles cuando se reajustaron. En la misma entrevista, Ranieri también explicó los esfuerzos continuos de su firma para rehabilitar el mercado inmobiliario estadounidense mediante la compra de hipotecas morosas, trabajando con los propietarios originales para establecer pagos regulares y luego vendiendo los préstamos recién estabilizados.

En 2005, Ranieri fue designado por el obispo católico romano William Murphy de la diócesis de Rockville Centre para formar la Fundación Tomorrow's Hope, una organización sin fines de lucro cuya misión es brindar asistencia a las escuelas primarias y secundarias católicas de la diócesis. ^{[ 18 ]} La fundación ha otorgado becas a miles de familias que buscan educación católica para sus hijos. Ranieri continúa desempeñándose como presidente de la fundación. ^{[ 5 ]}

Ranieri recibió el Premio al Servicio Distinguido en la Industria del American Securitization Forum en 2005 y ha participado en la Mesa Redonda Hipotecaria de la Asociación Nacional de Constructores de Viviendas desde 1989. ^{[ 19 ]} Ranieri también ha sido incorporado al Salón Nacional de la Fama de la Vivienda y recibió el Premio a la Trayectoria otorgado por la Fixed Income Analysts Society, Inc. En 2012, la Universidad de St. John's le otorgó a Ranieri el premio Espíritu de Servicio por su trabajo con la Fundación Tomorrow's Hope y su dedicación al servicio de los demás.

Ranieri es interpretado por el actor Rudy Eisenzopf al comienzo de la película La gran apuesta (adaptada del libro homónimo de Michael Lewis ), que dramatizó los eventos que llevaron a la crisis inmobiliaria de 2007-08. ^{[ 20 ]}

• Apariciones en C-SPAN