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Articulo de referencia

Fondo de pensiones

Un fondo de pensiones , también conocido como fondo de jubilación en algunos países, es cualquier programa, fondo o plan que proporciona ingresos para la jubilación . El Fondo F...

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Un fondo de pensiones , también conocido como fondo de jubilación en algunos países, es cualquier programa, fondo o plan que proporciona ingresos para la jubilación . El Fondo Fiduciario de la Seguridad Social del Gobierno de EE. UU. , que administra 2,57 billones de dólares en activos, es el mayor fondo de pensiones público del mundo. Los fondos de pensiones suelen tener grandes cantidades de dinero para invertir y son los principales inversores en empresas cotizadas y privadas. Son especialmente importantes para el mercado de valores , donde predominan los grandes inversores institucionales . Los 300 mayores fondos de pensiones poseen en conjunto alrededor de 6 billones de dólares en activos. [ 1 ] En 2012, PricewaterhouseCoopers estimó que los fondos de pensiones a nivel mundial poseían más de 33,9 billones de dólares en activos (y se esperaba que crecieran a más de 56 billones de dólares para 2020), la mayor cantidad para cualquier categoría de inversor institucional, por delante de los fondos mutuos , las compañías de seguros , las reservas de divisas , los fondos soberanos , los fondos de cobertura o el capital privado . [ 2 ]

Clasificaciones

Fondo de pensiones abierto frente a fondo de pensiones cerrado

Los fondos de pensiones abiertos respaldan al menos un plan de pensiones sin restricciones de afiliación, mientras que los fondos de pensiones cerrados solo respaldan planes de pensiones limitados a ciertos empleados. [ 3 ] Los fondos de pensiones cerrados se subclasifican además en:

  • Fondos de pensiones de un solo empleador
  • Fondos de pensiones multiempresariales
  • Fondos de pensiones de miembros relacionados
  • fondos de pensiones individuales

Fondos de pensiones públicos frente a fondos de pensiones privados

Un fondo de pensiones público es aquel que se rige por la legislación del sector público, mientras que un fondo de pensiones privado se rige por la legislación del sector privado. En algunos países, la distinción entre fondos de pensiones públicos o gubernamentales y fondos de pensiones privados puede ser difícil de determinar. En otros, la distinción está claramente establecida por ley, con requisitos muy específicos para la administración y la inversión. Por ejemplo, los organismos gubernamentales locales en Estados Unidos están sujetos a las leyes aprobadas por los estados en los que se encuentran dichas localidades, y estas leyes incluyen disposiciones como la definición de las clases de inversiones permitidas y una obligación municipal mínima . [ 4 ] [ 5 ]

Diseño del plano

Los fondos de pensiones suelen financiar planes de pensiones cuyos beneficios se definen mediante normas del plan, contratos de trabajo, escrituras fiduciarias, leyes u otros documentos rectores. El diseño del plan afecta a cómo se fijan las contribuciones, cómo se calculan los beneficios y qué parte asume el riesgo de inversión, inflación, salario y longevidad. [ 6 ] [ 7 ]

Beneficio definido (DB)

Un plan de prestaciones definidas promete una pensión basada en una fórmula (por ejemplo, un porcentaje de los ingresos finales o promedio de la carrera profesional multiplicado por los años de servicio). La prestación se especifica de antemano y el patrocinador del plan es responsable de garantizar la financiación suficiente para cumplir con la promesa. En los planes de prestaciones definidas, los riesgos de inversión y longevidad recaen en gran medida sobre el patrocinador (a menudo un empleador o un plan público). [ 8 ]

Contribución definida (CD)

Un plan de contribución definida especifica las contribuciones que se depositan en una cuenta individual; el beneficio final depende de las contribuciones y los rendimientos de la inversión, en lugar de una fórmula preestablecida. En los planes de contribución definida, los riesgos de inversión y de longevidad suelen recaer sobre el miembro. Los planes de "aportación monetaria" son una forma clásica de plan de contribución definida. [ 9 ]

Diferencias entre DB y DC

Los planes de beneficios definidos (DB) y de contribuciones definidas (DC) difieren principalmente en (i) la promesa (prestación frente a contribución), (ii) el responsable del riesgo (patrocinador frente a miembro) y (iii) la portabilidad y los mecanismos de financiación. Estas distinciones sustentan los debates regulatorios y políticos que se siguen en informes internacionales como el de la OCDE sobre pensiones. [ 10 ]

Seguro complementario dentro de los fondos de pensiones

Los planes de pensiones ocupacionales y personales suelen agrupar o administrar beneficios de riesgo complementarios que aseguran a los miembros y sus dependientes contra contingencias distintas a la vejez. Las directrices de supervisión señalan que, además del objetivo de jubilación, los planes pueden ofrecer beneficios por discapacidad, enfermedad y supervivencia. [ 11 ]

Beneficios por fallecimiento

Muchos planes incluyen cobertura por fallecimiento en acto de servicio, pago de una suma global (a menudo estructurada mediante acuerdos de seguro de vida colectivo) o una pensión de supervivencia para el cónyuge, pareja o dependientes. La normativa británica reconoce los planes que ofrecen prestaciones por fallecimiento en forma de suma global y la opción de establecer planes separados de "seguro de vida colectivo únicamente" para este fin. [ 12 ] [ 13 ]

El tratamiento fiscal de las prestaciones por fallecimiento y los saldos de pensiones no utilizados varía según la jurisdicción y con el tiempo; por ejemplo, el Reino Unido ha anunciado que la mayoría de los fondos de pensiones no utilizados y ciertas prestaciones por fallecimiento se incluirán en el patrimonio del fallecido a efectos del impuesto de sucesiones a partir del 6 de abril de 2027. [ 14 ]

Pensiones de supervivencia y protección conyugal

En los sistemas regidos por ERISA en los Estados Unidos , la forma predeterminada de beneficio para los participantes casados ​​en muchos planes de empleadores es una Anualidad Conjunta y de Supervivencia Calificada (QJSA), que continúa los pagos durante la vida de ambos cónyuges. Una Anualidad de Supervivencia Previa a la Jubilación Calificada (QPSA) protege al cónyuge si el participante fallece antes de la jubilación. El Servicio de Impuestos Internos de los Estados Unidos (IRS) especifica que los porcentajes de supervivencia de la QJSA generalmente oscilan entre el 50 % y el 100 % de la anualidad del participante. [ 15 ] [ 16 ]

Los términos del plan y la legislación local determinan la elegibilidad de las parejas no conyugales. Algunos empleadores extienden las opciones de supervivencia a las parejas de hecho como política de empresa, incluso cuando no es un requisito legal. [ 17 ]

Prestaciones por discapacidad y enfermedad

Los fondos de pensiones pueden proporcionar pensiones por discapacidad (invalidez) o permitir la jubilación anticipada por enfermedad, a menudo definida en referencia a la incapacidad para realizar un trabajo adecuado. La legislación estadounidense permite las "prestaciones por discapacidad cualificadas" dentro de los planes de pensiones (sujetas a las normas del plan y fiscales), aunque la regulación detallada difiere entre los contextos de prestaciones definidas (DB) y contribuciones definidas (DC). [ 18 ] [ 19 ]

Algunos acuerdos incluyen una exención de las contribuciones/primas durante la incapacidad que da derecho a la cobertura, de modo que las acumulaciones o la cobertura del seguro continúen mientras el miembro no pueda trabajar. Estas cláusulas de exención son comunes en los seguros de vida colectivos o en los anexos. [ 20 ]

Cómo funcionan

Es importante distinguir entre planes de pensiones, fondos y empresas. Un plan de pensiones es un programa de beneficios establecido y mantenido por un empleador o un grupo de empleados. Son administrados por empresas estatales o privadas, así como por fondos de pensiones. [ 21 ] Los fondos de pensiones son mecanismos financieros que proporcionan ingresos de jubilación a los empleados después de su vida laboral. Funcionan mediante la acumulación de contribuciones de los empleadores, y a veces de los empleados, que luego se invierten para crecer con el tiempo. Al jubilarse, los empleados reciben beneficios, generalmente calculados como un porcentaje de su salario promedio durante sus años de trabajo. Por ejemplo, consideremos un escenario en el que un plan de pensiones ofrece un pago equivalente al 1% del salario promedio de una persona durante los últimos cinco años de su empleo por cada año que trabajó para el empleador. Así, si un empleado trabajó durante 35 años en la empresa y tuvo un salario final promedio de $60,000, tendría derecho a una pensión anual de $21,000. Es importante señalar que, por lo general, no se pueden realizar retiros anticipados ni préstamos de las pensiones. Las pensiones del sector público, como el Sistema de Jubilación de Empleados Públicos de California (CalPERS), suelen incluir incrementos por costo de vida y pueden ser más generosas que las del sector privado. Los planes de pensiones privados están regulados por leyes federales como la Ley de Seguridad de Ingresos de Jubilación de los Empleados (ERISA) y están asegurados por la Corporación de Garantía de Beneficios de Pensiones (PBGC), que garantiza las prestaciones en caso de quiebra del plan. [ 22 ]

Cómo invierten su dinero los fondos de pensiones

Los fondos de pensiones pueden invertir en acciones, bonos, bienes raíces y otros activos. Sin embargo, deben gestionarse con prudencia en comparación con otros tipos de fondos debido a su menor tolerancia al riesgo. Durante muchos años, invirtieron principalmente capital en acciones y bonos estables. [ 23 ] Para mantener altos rendimientos, ante las cambiantes condiciones del mercado, comenzaron a invertir en otros activos. [ 24 ] A partir de 2023, muchos fondos de pensiones están dejando de gestionar carteras de acciones activas para adoptar métodos de inversión pasiva, centrándose en fondos indexados y fondos cotizados en bolsa (ETF) que replican índices de mercado. Además, existe una tendencia creciente a diversificar en activos alternativos como materias primas, bonos de alto rendimiento, fondos de cobertura y bienes raíces. Entre las nuevas herramientas de inversión para fondos de pensiones se incluyen valores respaldados por activos, como los vinculados a préstamos estudiantiles o deudas de tarjetas de crédito, que se utilizan para aumentar los rendimientos. La inversión en capital privado también está ganando popularidad; se trata de inversiones a largo plazo en empresas no cotizadas, con el objetivo de obtener beneficios sustanciales mediante su venta cuando estas empresas alcancen la madurez. Además, los fondos de inversión inmobiliaria (REIT) se están convirtiendo en una opción frecuente para los fondos de pensiones debido a su enfoque de inversión pasiva en el sector inmobiliario. Las inversiones directas en propiedades comerciales como edificios de oficinas, almacenes y parques industriales también son comunes. [ 25 ]

Muchos gobiernos alrededor del mundo han establecido sistemas públicos de pensiones financiados parcial o totalmente mediante inversiones, en lugar de depender únicamente de los impuestos sobre la nómina. Este enfoque contribuye a garantizar la solvencia a largo plazo de estos programas de pensiones. Algunos ejemplos de gobiernos que utilizan inversiones de fondos de pensiones son:

  • Australia: El Fondo del Futuro del Gobierno australiano se creó en 2006 para ayudar a cubrir las obligaciones de jubilación (pensiones) del gobierno. Invierte en diversas clases de activos, incluyendo acciones, renta fija e inversiones alternativas, para incrementar el patrimonio del fondo con el tiempo.
  • Canadá: La Junta de Inversiones del Plan de Pensiones de Canadá (CPPIB, por sus siglas en inglés) administra las inversiones de los activos del Plan de Pensiones de Canadá. Invierte en una cartera diversificada de acciones, bonos, bienes raíces y otros activos para generar rentabilidad y garantizar el futuro del sistema público de pensiones.
  • Noruega: El Fondo Global de Pensiones del Gobierno Noruego, también conocido como Fondo del Petróleo, es uno de los mayores fondos soberanos del mundo. Invierte los excedentes de ingresos de la industria petrolera y gasística noruega para ayudar a financiar el sistema público de pensiones del país y otros gastos gubernamentales.
  • Singapur: El Fondo Central de Previsión (CPF, por sus siglas en inglés) de Singapur es un plan de ahorro de seguridad social obligatorio que requiere contribuciones tanto de empleadores como de empleados. La junta del CPF invierte estos fondos para generar rentabilidad y garantizar la estabilidad financiera a largo plazo del sistema de pensiones.
  • Suecia: El sistema de pensiones sueco (Allmänna pensionssystemet) cuenta con un fondo de reserva, los Fondos AP, que invierte en diversos instrumentos financieros para complementar las cotizaciones a las pensiones de reparto y garantizar la sostenibilidad a largo plazo del sistema.

Estos son solo algunos ejemplos de gobiernos que han adoptado un enfoque basado en la inversión para la gestión de sus sistemas públicos de pensiones. Al diversificar y aumentar los activos de sus fondos de pensiones, estos países buscan mitigar el riesgo de quedarse sin fondos en el futuro a medida que su población envejece.

Gobernancia

Los fondos de pensiones son instituciones financieras importantes que administran los ahorros para la jubilación de millones de personas. Una gobernanza eficaz en estas entidades es crucial no solo para salvaguardar estos fondos, sino también para garantizar que cumplan con sus futuras obligaciones para con los pensionistas. Las estructuras, estrategias y prácticas de gobernanza de los fondos de pensiones influyen significativamente en su estabilidad, rendimiento y la confianza de sus partes interesadas. Una gobernanza adecuada garantiza que las decisiones se tomen con transparencia y que los administradores de fondos rindan cuentas a las partes interesadas, incluidos empleados, jubilados y empleadores. [ 26 ]

Según las Directrices de la OCDE para la Gobernanza de los Fondos de Pensiones, la estructura de gobernanza debe identificar y separar claramente las responsabilidades operativas y de supervisión. Todo fondo de pensiones debe contar con un órgano rector, responsable ante los miembros y beneficiarios del plan. Este órgano es, en última instancia, responsable de garantizar el cumplimiento de los términos del acuerdo y la protección del interés superior de los miembros y beneficiarios del plan. El órgano rector también debe cumplir con estándares mínimos de idoneidad para garantizar un alto nivel de integridad, competencia, experiencia y profesionalismo. Además, deben existir controles internos adecuados para garantizar el cumplimiento de la ley. [ 27 ]

Desafíos

Muchos fondos de pensiones presentan problemas de gobernanza. En Hungría, donde los fondos de pensiones se constituyen como instituciones sin ánimo de lucro, existen indicios de que el órgano rector suele ser ineficaz para velar por los mejores intereses de sus miembros. La mayoría de los fondos son creados por instituciones financieras a las que les resulta fácil promover a sus candidatos al consejo de supervisión. Algunos fondos de pensiones en Estados Unidos también han sufrido problemas de gobernanza, al igual que en otros países. [ 28 ]

Historia de los fondos de pensiones

Los primeros conceptos de prestaciones de jubilación tienen sus raíces en civilizaciones antiguas como Roma y Grecia. El sistema de pensiones tal como lo conocemos se originó en el siglo XIX. En 1889, el canciller alemán Otto von Bismarck inició un plan de pensiones de la era moderna. Su objetivo era ayudar a los ciudadanos alemanes de mayor edad. Sin embargo, esta idea provino de Estados Unidos. En 1875, American Express Company introdujo su propio plan de pensiones. A principios del siglo XX, los planes de pensiones para empleados públicos crecieron, lo que dio lugar a la creación de un plan federal de jubilación estadounidense, conocido como Seguridad Social, en 1935. Después de la Segunda Guerra Mundial, los fondos de pensiones se convirtieron en la principal herramienta para proporcionar prestaciones de jubilación, lo que se vio respaldado por el crecimiento de los sindicatos. Para la década de 1970, poseían grandes cantidades de activos financieros y se habían convertido en participantes importantes en los mercados financieros, pero en las décadas de 1980 y 1990 los fondos de pensiones enfrentaron importantes desafíos. La caída del mercado de valores en 1987 y la recesión de principios de la década de 1990 tuvieron un impacto negativo en los fondos de pensiones. Además, los cambios demográficos y el aumento de la esperanza de vida ejercieron presión sobre estos fondos para que mantuvieran las prestaciones de jubilación durante períodos prolongados. [ 29 ]

Relación con los estados de bienestar

El desarrollo de los fondos de pensiones varía significativamente entre países, en parte debido a las diferencias en el diseño del estado de bienestar . [ 30 ] Los países con generosos sistemas públicos de pensiones de reparto tienden a tener sectores de fondos de pensiones privados más pequeños, ya que los trabajadores que esperan prestaciones públicas de jubilación ahorran menos en el sector privado. [ 31 ] [ 32 ] Este efecto de desplazamiento ayuda a explicar por qué los activos de los fondos de pensiones como porcentaje del PIB varían drásticamente entre los países de la OCDE, desde más del 140 % en países como los Países Bajos y Dinamarca hasta menos del 10 % en países con una provisión pública de pensiones integral. [ 30 ]

Regulación

En Estados Unidos, los planes de pensiones se rigen principalmente por la Ley de Seguridad de Ingresos de Jubilación de los Empleados de 1974 (ERISA). Esta ley proporciona el marco para la regulación de las pensiones de los empleados y los planes ofrecidos por fondos de pensiones privados. En 2006 se introdujo la Ley de Protección de Pensiones (PPA). Esta ley establece nuevos requisitos de financiación para los planes de pensiones definidos, así como nuevas normas para el cálculo de los activos y pasivos de los planes. [ 23 ]

Los fondos de pensiones en la Unión Europea se rigen por la Directiva 2003/41/CE, también conocida como Directiva IORP. Esta directiva fue refundida y adoptada en diciembre de 2016. Su objetivo es promover la inversión a largo plazo a través de los fondos de pensiones de empleo. Además, se busca que los beneficiarios y miembros estén mejor informados sobre sus derechos, abordar los desafíos que enfrentan los fondos de pensiones de empleo que operan a nivel internacional y fomentar las inversiones a largo plazo en actividades económicas que impulsen el crecimiento, mejoren el medio ambiente y aumenten las oportunidades de empleo. [ 33 ]

Los mayores fondos de pensiones

La siguiente tabla enumera los mayores fondos de pensiones públicos por activos totales según el Instituto SWF. [ 34 ]

Fondos de reserva pública y otros acuerdos de gran envergadura.

La OCDE considera los fondos de reserva de pensiones públicas como una categoría relacionada pero distinta. En sus indicadores de pensiones de 2025, la OCDE informó que los fondos de reserva de pensiones públicas contaban con activos por un valor de 6,9 ​​billones de dólares estadounidenses en los países de la OCDE a finales de 2024. La mayor reserva correspondía al fondo fiduciario de la seguridad social de Estados Unidos, con 2,5 billones de dólares, seguido por el Fondo de Inversión de Pensiones del Gobierno de Japón, con 1,7 billones de dólares. La OCDE señala que estas reservas respaldan los sistemas públicos de pensiones de reparto y no pertenecen a un grupo específico de personas. [ 64 ]

El Reino Unido ilustra la dificultad de comparar planes de pensiones con fondos de pensiones. El gobierno británico afirma que, entre los principales planes de pensiones del servicio público, solo el Plan de Pensiones del Gobierno Local está financiado. Otros planes principales del servicio público, incluidos los de la Administración Pública, el Servicio Nacional de Salud (NHS), los de Profesores, Policía y Bomberos, no están financiados y no invierten las contribuciones en un fondo. [ 65 ] Las estadísticas oficiales de Inglaterra y Gales informaron que los fondos del Plan de Pensiones del Gobierno Local tenían un valor de mercado de 402.300 millones de libras esterlinas a finales de marzo de 2025, según datos de 86 autoridades administradoras que cubren 87 fondos. [ 66 ] Este es un agregado de fondos locales en lugar de un solo fondo en una clasificación global.

Los planes de pensiones ocupacionales financiados por el sector privado del Reino Unido también son grandes en conjunto. La Oficina de Estadísticas Nacionales informó que los planes de prestaciones definidas e híbridos del sector privado tenían un valor de mercado de 1,120 billones de libras esterlinas al 30 de septiembre de 2025. [ 67 ] El Regulador de Pensiones contabilizó 5.190 planes privados de prestaciones definidas e híbridos en 2024, con 9,424 millones de afiliados. [ 68 ]

Entre los grandes planes británicos mencionados se incluyen el Universities Superannuation Scheme , que informó de 76.800 millones de libras esterlinas en activos bajo gestión al 31 de marzo de 2025, y Nest, que informó de una inversión de 49.700 millones de libras esterlinas en nombre de 13,8 millones de trabajadores. [ 69 ] [ 70 ] Legal & General informó de que el Legal & General Mastertrust alcanzó los 30.000 millones de libras esterlinas en activos bajo gestión el 1 de enero de 2025, lo que describió como el primer fondo de pensiones colectivo comercial del Reino Unido en alcanzar ese hito. [ 71 ] El Pension Protection Fund es un plan de compensación estatutaria relacionado, en lugar de un plan de pensiones ordinario. Paga una compensación a los miembros de planes de prestaciones definidas elegibles en casos específicos de insolvencia del empleador, y informó de 31.000 millones de libras esterlinas en activos bajo gestión al 31 de marzo de 2025. [ 72 ] [ 73 ]

Por país

Australia

Gobierno

Industria (sin fines de lucro)

[ 74 ]

Privado

Brasil

  • Aceprev
  • Baneses
  • Banesprev
  • Centro
  • FAPES
  • Forluz
  • Función
  • Fundación Banrisul
  • Fundação CESP
  • Fundación Itaubanco
  • Petros
  • PREVI – Caixa de Previdência dos Funcionários do Banco do Brasil [ 75 ] (el fondo de pensiones privado cerrado para empleados del banco propiedad del gobierno federal brasileño)
  • Sistel
  • Valia

Canadá

Gobierno

Privado

Chile

Porcelana

República Checa

  • Los fondos de pensiones forman el tercer pilar del sistema de pensiones de la República Checa [ 76 ] y permiten a las personas invertir de forma regular y voluntaria a largo plazo con el apoyo del Estado y las ventajas fiscales.

Penzijní připojištění (Plan de Pensiones, PP)

Fuente: [ 77 ]

  • El plan de pensiones podría negociarse hasta finales de 2012. Estos fondos se denominan «Fondos Transformados» (FT). Ofrecen una garantía de revalorización positiva anual. Por lo tanto, su estrategia de inversión es conservadora y se basa en la inversión en bonos e instrumentos del mercado monetario. El fondo abona la revalorización solo una vez al año.
  • El cliente no posee certificados de participación ni unidades de pensión, sino que, en función de los fondos invertidos, las contribuciones estatales y, en su caso, las contribuciones del empleador, posee una participación en los activos del fondo, que se revalorizan con el tiempo y son completamente independientes de la compañía de pensiones.

Doplňkové penzijní spoření (Ahorro de Pensión Complementario, DPS)

Fuente: [ 78 ]

  • Los planes de ahorro complementarios para la jubilación están disponibles desde principios de 2013. Funcionan con un principio similar al de los fondos de inversión, con la diferencia de que los constituyen las compañías de pensiones y el cliente recibe participaciones de pensión en lugar de certificados de participación.
  • La principal diferencia desde el punto de vista del cliente es la posibilidad de elegir la estrategia de inversión de sus ahorros. Las tres estrategias principales son: [ 79 ]
    • Fondos conservadores: una estrategia adecuada para clientes que desean invertir de forma segura en instrumentos del mercado monetario.
    • Fondos equilibrados (mixtos): una estrategia adecuada para clientes que desean aprovechar las ventajas de invertir en bonos gubernamentales y acciones dentro de un mismo fondo.
    • Fondos dinámicos: una estrategia adecuada para clientes que desean invertir exclusivamente en acciones y esperan altos rendimientos que superen la inflación. En este caso, debe tenerse en cuenta un alto riesgo de volatilidad. Este riesgo puede mitigarse mediante ahorros periódicos.

Dlouhodobý investiční produkt (Producto de inversión a largo plazo, DIP)

  • A partir del 1 de enero de 2024, se lanzó un producto de inversión a largo plazo que permite invertir en acciones, bonos o fondos de inversión. En el contexto de un Plan de Pensiones (en Fondos Transformados) o un Ahorro Complementario para la Pensión, solo se puede invertir en fondos participativos ofrecidos por la entidad gestora del fondo. No se tiene control sobre cómo la entidad gestiona el dinero invertido. En cambio, con un Producto de Inversión a Largo Plazo, se pueden configurar las inversiones según las necesidades y modificar su composición con el tiempo. [ 80 ]

Grecia

Gobierno

  • Fondo de Pensiones de los Empleados Públicos [ 81 ]

Privado

  • TAPILTAT , el Fondo de Ayuda Mutua de los Empleados de Ioniki Bank y Otros Bancos, el fondo auxiliar de pensiones multiempresarial.

Hong Kong

India

  • La Organización del Fondo de Previsión para Empleados (EPFO, por sus siglas en inglés) es un organismo de seguridad social estatutario del Gobierno de la India que administra un plan obligatorio de contribución definida para el Fondo de Previsión, un plan de pensiones y un plan de seguro por fallecimiento o invalidez. El Fondo de Previsión se aplica a los empleados de todos los establecimientos no gubernamentales (empresas privadas y estatales, así como bancos del sector público). La EPFO ​​es la mayor organización de seguridad social de la India , con un fondo total que supera los 28 billones de rupias (340 mil millones de dólares estadounidenses) a fecha de 2025. [ 83 ]
  • Plan Nacional de Pensiones : un plan de pensiones de contribución definida lanzado por el Gobierno de la India, abierto a todos los ciudadanos de la India de forma voluntaria y obligatorio para los empleados del gobierno central (excepto las Fuerzas Armadas de la India ) que fueron nombrados a partir del 1 de enero de 2004. Los ciudadanos indios de entre 18 y 70 años pueden afiliarse. [ 84 ]

Irán

Italia

Según el informe anual de COVIP de 2023 , a finales de 2022 los fondos de pensiones complementarios privados italianos gestionaban 206.500 millones de euros (equivalente al 10,8% del PIB y al 4% de la actividad financiera de las familias italianas). [ 85 ]

El INPS es el principal fondo público de pensiones italiano. También existen fondos de pensiones privados, gestionados por bancos privados y regidos por convenios colectivos tanto en el sector público como en el privado.

Japón

Malasia

  • El Fondo de Previsión para Empleados en Malasia, conocido como Kumpulan Wang Simpanan Pekerja (KWSP), es un plan de ahorro para la jubilación administrado por el gobierno. Proporciona seguridad financiera a los empleados del sector privado y a los empleados del sector público que no cotizan al jubilarse. Tanto los empleados como los empleadores realizan contribuciones obligatorias al fondo durante toda la vida laboral del empleado.

Las contribuciones son invertidas por el EPF en diversos sectores, como acciones, bonos y bienes raíces, para generar rentabilidad. Los miembros pueden retirar sus ahorros bajo ciertas condiciones, como la jubilación a los 55 años, para gastos de salud, vivienda o educación. El EPF también permite retiros parciales antes de la jubilación para ciertos fines aprobados. A finales de 2023, contaba con un total de aproximadamente 265 mil millones de dólares en activos bajo gestión. [ 86 ]

  • El Fondo de Pensiones (Incorporado) es el fondo de pensiones del sector público de Malasia. Establecido en 2007, su función principal es administrar e invertir fondos para las prestaciones de jubilación de los empleados del sector público, garantizando la sostenibilidad de las pensiones. KWAP recibe contribuciones del gobierno y de diversos organismos públicos, que invierte en diversos activos, incluyendo acciones, renta fija y bienes raíces, para generar rendimientos que respalden el pago de las pensiones. A finales de 2023, contaba con un total de aproximadamente 40 mil millones de dólares en activos bajo gestión. [ 87 ]

Marruecos

Nepal

Países Bajos

Noruega

Omán

  • Fondo de Pensiones de los Servicios Militares y de Seguridad

Rumania

El sistema de pensiones en Rumania se compone de tres pilares. Uno es la pensión estatal (Pilar I – Obligatoria), el segundo es una pensión privada obligatoria en la que el Estado transfiere un porcentaje de la cotización que recauda para la pensión pública, y el tercero es una pensión privada opcional (Pilar III – Voluntaria). La Autoridad de Supervisión Financiera – Pensiones Privadas es responsable de la supervisión y regulación del sistema de pensiones privadas. [ 88 ]

Arabia Saudita

Serbia

  • El sistema de pensiones en Serbia se compone de tres pilares. Uno es la pensión estatal (Pilar I – Obligatoria), donde toda persona asegurada está obligada a pagar cotizaciones de su salario; el segundo es una pensión estatal voluntaria, donde una persona no asegurada se incluye voluntariamente en el sistema de pensiones estatal; y el tercero es una pensión privada opcional (Pilar III – Voluntaria). [ 89 ]
  • Fondo de seguro de pensiones e invalidez

Singapur

Sri Lanka

Suiza

Los tres pilares del sistema de pensiones suizo: 1. Pensión estatal  : seguro de vejez y supervivencia (OASI) y seguro de invalidez (DI) 3. Pensión ocupacional (fondos de pensiones) 3. Pensión privada (bancos).

El sistema de pensiones suizo se basa en tres pilares:

  1. el plan de pensiones estatal para ancianos, huérfanos y cónyuges supervivientes (seguro de vejez y supervivencia);
  2. los fondos de pensiones administrados por fundaciones de inversión, que están vinculados a los empleadores (planes de beneficios ocupacionales);
  3. inversiones privadas y voluntarias.

Pavo

Gobierno

La Institución de Seguridad Social fue establecida por la Ley de la Institución de Seguridad Social No:5502, publicada en el Boletín Oficial No: 26173 de fecha 20.06.2006, y reúne a la Institución de Seguro Social , la Dirección General de Bağ-kur y la Dirección General de Emekli Sandığı, cuyo desarrollo histórico se resume anteriormente, bajo un mismo techo con el fin de transferir cinco regímenes de jubilación diferentes (funcionarios públicos, trabajadores asalariados por contrato, trabajadores agrícolas asalariados, trabajadores por cuenta propia y trabajadores agrícolas por cuenta propia) a un único régimen de jubilación que ofrecerá los mismos derechos y obligaciones actuariales.

Privado

  • Fondo de Pensiones de las Fuerzas Armadas [ 90 ]

OYAK (Ordu Yardımlaşma Kurumu/Fondo de Pensiones de las Fuerzas Armadas) proporciona a sus miembros prestaciones complementarias de jubilación, además del fondo oficial de pensiones, TCEmekli Sandığı/SSK, al que están afiliados principalmente. Además de la prestación por jubilación, OYAK abona prestaciones por incapacidad a los miembros en servicio activo que queden parcial o totalmente incapacitados, así como prestaciones por fallecimiento a los herederos del miembro fallecido si este fallece durante su periodo de cotización. OYAK está constituida como entidad privada bajo su propia legislación, sujeta a los códigos civiles y comerciales turcos. OYAK, además de cumplir con sus obligaciones legales, también proporciona a sus miembros servicios sociales como préstamos, hipotecas y sistemas de ingresos para la jubilación. La fuente inicial de fondos de OYAK es una contribución obligatoria del 10 por ciento sobre el salario base de los 200.000 oficiales en servicio de Turquía que, junto con 25.000 pensionistas actuales, conforman los miembros de OYAK. Otros fondos de pensiones privados turcos:

  • YAPI y KREDİ BANKASI A.Ş. Mensupları Yardım y Emekli Sandığı Vakfı
  • AKBANK TAŞ. Mensupları Tekaüt Sandığı Vakfı
  • TÜRKİYE GARANTİ BANKASI A.Ş. Memur ve Müstahdemleri Emekli ve Yardım Sandığı Vakfı
  • TÜRKİYE ODALAR BORSALAR VE BİRLİK PERSONELİ SİGORTA VE EMEKLİ SANDIĞI VAKFI
  • TÜRKİYE İŞ BANKASI A.Ş. Mensupları Emekli Sandığı Vakfı

Estados Unidos

En Estados Unidos, los fondos de pensiones incluyen planes que resultan en un aplazamiento de los ingresos de los empleados, incluso si la provisión de ingresos para la jubilación no es la intención. [ 91 ] Estados Unidos tenía $19.1 billones en activos de jubilación y pensiones ($9.1 billones en fondos privados, $10 billones en fondos públicos) al 31 de diciembre de 2016. [ 92 ] Los 200 fondos de pensiones más grandes representaban $4.540 billones al 30 de septiembre de 2009. [ 93 ]

Gobierno

Véase también

Referencias

  1. ↑ "Selector de ubicación" . Willis Towers Watson .
  2. ↑ "Gestión de activos 2020: un mundo nuevo y valiente" (PDF) . Archivado (PDF) del original el 23 de abril de 2015. Consultado el 3 de marzo de 2021 .
  3. ↑ "OCDE" (PDF) .
  4. ↑ Para ver ejemplos, consulte "Biblioteca de Derecho de Gobiernos Locales" . Consultado el 15 de mayo de 2011 .{{cite web}}: CS1 maint: servicio de archivado obsoleto ( enlace )
  5. ↑ "Los 20 mayores fondos de pensiones del mundo" . www.consultancy.uk . 27 de octubre de 2017. Consultado el 11 de marzo de 2018 .
  6. ↑ OCDE (14 de marzo de 2005). Pensiones privadas: Clasificación y glosario de la OCDE . Publicaciones de la OCDE. doi : 10.1787/9789264017009-en-fr .
  7. ↑ OCDE (27 de noviembre de 2025). «Panorama de los planes de pensiones» . Pensiones en resumen 2025. Publicaciones de la OCDE . Consultado el 28 de junio de 2026 .
  8. ↑ "Sistema de Cuentas Nacionales" . unstats.un.org . Consultado el 25 de septiembre de 2025 .
  9. ↑ "NASRA" . www.nasra.org . Consultado el 25 de septiembre de 2025 .
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