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Articulo de referencia

Paridad del poder adquisitivo

La paridad del poder adquisitivo ( PPA ) [ 1 ] es una medida del precio de bienes específicos en diferentes países y se utiliza para comparar el poder adquisitivo absoluto de la...

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La paridad del poder adquisitivo ( PPA ) [ 1 ] es una medida del precio de bienes específicos en diferentes países y se utiliza para comparar el poder adquisitivo absoluto de las monedas de los países . La PPA es, en efecto, la relación entre el precio de una cesta de bienes en un lugar y el precio de la misma cesta en otro lugar. La inflación y el tipo de cambio de la PPA pueden diferir del tipo de cambio de mercado debido a los aranceles y otros costos de transacción . [ 2 ]

El indicador de paridad del poder adquisitivo (PPA) puede utilizarse para comparar economías en cuanto a su producto interno bruto (PIB), productividad laboral y consumo individual real, y en algunos casos para analizar la convergencia de precios y comparar el costo de vida entre lugares. [ 2 ] El cálculo de la PPA, según la OCDE , se realiza mediante una cesta de bienes que contiene una «lista de productos finales [que] abarca alrededor de 3000 bienes y servicios de consumo, 30 ocupaciones en el sector público, 200 tipos de bienes de equipo y unos 15 proyectos de construcción». [ 2 ]

PIB PPA por país (territorio) en 2022 (FMI)

La estimación de la paridad del poder adquisitivo se complica por cuestiones como el hecho de que los países no se diferencian simplemente por tener un nivel de precios uniforme. Las personas en distintos países suelen consumir cantidades diferentes de bienes, por lo que es necesario comparar el costo de las cantidades de bienes y servicios utilizando un índice de precios.

Concepto

La paridad del poder adquisitivo (PPA) es un término económico que mide los precios en diferentes lugares. Se basa en la ley del precio único , que establece que, si no existen costos de transacción ni barreras comerciales para un bien determinado, su precio debería ser el mismo en todos los lugares. [ 1 ] Idealmente, una computadora debería tener el mismo precio en Nueva York y en Hong Kong. Si su precio es de 500 dólares estadounidenses en Nueva York y la misma computadora cuesta 2000 dólares de Hong Kong en Hong Kong, la teoría de la PPA indica que el tipo de cambio debería ser de 4 dólares de Hong Kong por cada dólar estadounidense.

Esto hace que la PPA sea similar al índice de precios al consumidor (IPC). [ 3 ] Según el profesor emérito DS Prasada Rao de la Facultad de Economía de la Universidad de Queensland , "El IPC mide los cambios en los niveles de precios de bienes y servicios a lo largo del tiempo dentro de un país, mientras que las PPA miden las diferencias en los niveles de precios entre países o regiones dentro de un país". [ 3 ]

La pobreza, los aranceles, el transporte y otras dificultades impiden el comercio y la compra de diversos bienes, por lo que la medición de un solo bien puede generar un error considerable. El término PPA tiene en cuenta este problema mediante el uso de una cesta de bienes , es decir, muchos bienes en diferentes cantidades. La PPA calcula entonces la inflación y el tipo de cambio como la relación entre el precio de la cesta en un lugar y el precio de la misma cesta en otro. Por ejemplo, si una cesta compuesta por 1 ordenador, 1 tonelada de arroz y media tonelada de acero costara 1000 dólares estadounidenses en Nueva York, y los mismos bienes costaran 6000 dólares de Hong Kong en Hong Kong, el tipo de cambio PPA sería de 6 dólares de Hong Kong por cada dólar estadounidense.

El término paridad del poder adquisitivo proviene de la idea de que, con el tipo de cambio adecuado, los consumidores de cualquier lugar tendrán el mismo poder adquisitivo .

El valor del tipo de cambio de la paridad del poder adquisitivo (PPA) depende de la cesta de bienes elegida. En general, se seleccionan bienes que se ajusten lo más posible a la ley de un solo precio. Por lo tanto, se intenta elegir bienes que se comercialicen fácilmente y que estén disponibles en ambos países. Las organizaciones que calculan los tipos de cambio de la PPA utilizan diferentes cestas de bienes y pueden obtener valores distintos.

El tipo de cambio de la paridad del poder adquisitivo (PPA) puede no coincidir con el tipo de cambio de mercado. El tipo de cambio de mercado es más volátil porque reacciona a los cambios en la demanda en cada lugar. Además, los aranceles y las diferencias en el precio de la mano de obra (véase el teorema de Balassa-Samuelson ) pueden contribuir a las diferencias a largo plazo entre ambos tipos de cambio. Una de las aplicaciones de la PPA es la predicción de los tipos de cambio a largo plazo.

Debido a que los tipos de cambio de la paridad del poder adquisitivo (PPA) son más estables y se ven menos afectados por los aranceles, se utilizan para muchas comparaciones internacionales, como la comparación del PIB de los países u otras estadísticas de renta nacional. Estas cifras suelen ir acompañadas de la etiqueta " ajustadas a la PPA " o se expresan en monedas de la PPA, etc.

Puede haber diferencias marcadas entre los ingresos ajustados por poder adquisitivo y los convertidos mediante tipos de cambio de mercado. [ 4 ] Un ajuste de poder adquisitivo bien conocido es el dólar Geary-Khamis (el dólar GK o dólar internacional ). Los Indicadores de Desarrollo Mundial 2005 del Banco Mundial estimaron que en 2003, un dólar Geary-Khamis equivalía a aproximadamente 1,8 yuanes chinos por paridad de poder adquisitivo [ 5 ] —considerablemente diferente del tipo de cambio nominal. Esta discrepancia tiene grandes implicaciones; por ejemplo, cuando se convierte mediante los tipos de cambio nominales, el PIB per cápita en India es de aproximadamente USD 1965 [ 6 ] mientras que en términos de PPA, es de aproximadamente Int$7197. [ 7 ] En el otro extremo, el PIB per cápita nominal de Dinamarca es de alrededor de US$53 242, pero su cifra de PPA es de Int$46 602, en línea con otras naciones desarrolladas .

Variaciones

Existen variaciones en el cálculo de la PPA. El método EKS (desarrollado por Ö. Éltető, P. Köves y B. Szulc) utiliza la media geométrica de los tipos de cambio calculados para bienes individuales. [ 8 ] El método EKS-S (de Éltető, Köves, Szulc y Sergeev) utiliza dos cestas diferentes, una para cada país, y luego promedia el resultado. Si bien estos métodos funcionan para dos países, los tipos de cambio pueden ser inconsistentes si se aplican a tres países, por lo que podría ser necesario un ajuste adicional para que el tipo de cambio de la moneda A a la B multiplicado por el tipo de cambio de la moneda B a la C sea igual al tipo de cambio de la moneda A a la C.

PPP relativo

La PPA relativa es una afirmación más débil basada en la ley de un solo precio, que abarca cambios en el tipo de cambio y tasas de inflación. Parece reflejar el tipo de cambio con mayor precisión que la PPA. [ 9 ]

Uso

Conversión

El tipo de cambio de paridad del poder adquisitivo (PPA) se utiliza para comparar la producción y el consumo nacionales , así como en otros contextos donde los precios de los bienes no comercializables son importantes. (Los tipos de cambio de mercado se utilizan para los bienes individuales que se comercializan). Las tasas de PPA son más estables a lo largo del tiempo y pueden utilizarse cuando esta característica es relevante.

Los tipos de cambio de la paridad del poder adquisitivo (PPA) ayudan a calcular los costos , pero excluyen las ganancias y, sobre todo, no consideran la diferencia en la calidad de los bienes entre países. Un mismo producto, por ejemplo, puede tener un nivel de calidad e incluso de seguridad diferente en distintos países, y puede estar sujeto a diferentes impuestos y costos de transporte. Dado que los tipos de cambio de mercado fluctúan considerablemente, cuando el PIB de un país, medido en su propia moneda, se convierte a la moneda de otro país utilizando los tipos de cambio de mercado, podría inferirse que un país tiene un PIB real mayor que el otro en un año, pero menor en otro. Ambas inferencias no reflejarían la realidad de sus niveles relativos de producción .

Si el PIB de un país se convierte a la moneda de otro utilizando tipos de cambio de paridad del poder adquisitivo (PPA) en lugar de los tipos de cambio de mercado observados, no se producirá la inferencia errónea. Básicamente, el PIB medido en PPA compensa las diferencias en el costo de vida y los niveles de precios, generalmente en relación con el dólar estadounidense, lo que permite una estimación más precisa del nivel de producción de una nación.

El tipo de cambio refleja el valor de las transacciones de bienes comercializados entre países, a diferencia de los bienes no comercializados, es decir, los producidos para el consumo interno. Además, las divisas se intercambian con fines distintos al comercio de bienes y servicios, por ejemplo , para adquirir activos de capital cuyos precios varían más que los de los bienes físicos. Asimismo, las diferentes tasas de interés , la especulación , las coberturas o las intervenciones de los bancos centrales pueden influir en la paridad del poder adquisitivo de un país en los mercados internacionales.

Los valores de PPA intentan corregir el sesgo estadístico: la Penn World Table es una fuente ampliamente citada de ajustes de PPA; el efecto Penn asociado refleja dicho sesgo sistemático en el uso de tipos de cambio para comparar la producción entre países.

Por ejemplo, si el valor del peso mexicano se reduce a la mitad con respecto al dólar estadounidense , el producto interno bruto mexicano, medido en dólares, también se reducirá a la mitad. Sin embargo, este tipo de cambio es resultado del comercio internacional y los mercados financieros. Esto no significa necesariamente que los mexicanos sean la mitad más pobres; si los ingresos y los precios medidos en pesos se mantienen iguales, su situación no empeorará, siempre y cuando los bienes importados no sean esenciales para su calidad de vida.

Medir los ingresos en diferentes países utilizando los tipos de cambio de la paridad del poder adquisitivo (PPA) ayuda a evitar este problema, ya que las métricas permiten comprender la riqueza relativa en relación con los bienes y servicios locales en los mercados nacionales. Por otro lado, resulta deficiente para medir el costo relativo de los bienes y servicios en los mercados internacionales. Esto se debe a que no tiene en cuenta el valor de un dólar estadounidense en cada país. Siguiendo el ejemplo anterior: en un mercado internacional, los mexicanos pueden comprar menos que los estadounidenses tras la devaluación de su moneda, aunque su PIB PPA apenas haya variado.

predicción del tipo de cambio

Los tipos de cambio de la paridad del poder adquisitivo (PPA) nunca se valoran porque los tipos de cambio del mercado tienden a moverse en una dirección general a lo largo de los años. Sin embargo, resulta útil saber en qué dirección es más probable que se mueva el tipo de cambio a largo plazo.

En la teoría económica neoclásica , la teoría de la paridad del poder adquisitivo presupone que el tipo de cambio entre dos monedas observado en los distintos mercados internacionales es el que se utiliza en las comparaciones de paridad del poder adquisitivo, de modo que la misma cantidad de bienes podría adquirirse en cualquiera de las dos monedas con la misma cantidad inicial de fondos. Dependiendo de la teoría en particular, se asume que la paridad del poder adquisitivo se cumple a largo plazo o, con mayor énfasis, a corto plazo . Las teorías que invocan la paridad del poder adquisitivo suponen que, en determinadas circunstancias, una disminución del poder adquisitivo de cualquiera de las monedas (un aumento de su nivel de precios) conllevaría una disminución proporcional de su valor en el mercado de divisas.

Identificación de la manipulación

Los tipos de cambio basados ​​en la paridad del poder adquisitivo (PPA) son especialmente útiles cuando los gobiernos manipulan artificialmente los tipos de cambio oficiales. Los países con un fuerte control gubernamental de la economía a veces imponen tipos de cambio oficiales que fortalecen artificialmente su moneda. Por el contrario, el tipo de cambio en el mercado negro de esa moneda se debilita artificialmente. En tales casos, un tipo de cambio PPA probablemente sea la base más realista para la comparación económica. Del mismo modo, cuando los tipos de cambio se desvían significativamente de su equilibrio a largo plazo debido a ataques especulativos o operaciones de arbitraje, un tipo de cambio PPA ofrece una mejor alternativa para la comparación.

En 2011, el Índice Big Mac (véase más abajo) se utilizó para identificar la manipulación de las cifras de inflación por parte de Argentina . [ 10 ]

Asuntos

El cálculo del tipo de cambio PPP es controvertido debido a las dificultades para encontrar cestas de bienes comparables para comparar el poder adquisitivo entre países. [ 11 ]

La estimación de la paridad del poder adquisitivo se complica por el hecho de que los países no se diferencian simplemente en un nivel de precios uniforme ; más bien, la diferencia en los precios de los alimentos puede ser mayor que la diferencia en los precios de la vivienda, y menor que la diferencia en los precios del entretenimiento. Las personas en diferentes países suelen consumir distintas cestas de bienes. Es necesario comparar el costo de las cestas de bienes y servicios utilizando un índice de precios . Esta es una tarea difícil porque los patrones de compra e incluso los bienes disponibles para la compra difieren entre países.

Por lo tanto, es necesario realizar ajustes para tener en cuenta las diferencias en la calidad de los bienes y servicios. Además, la canasta de bienes representativa de una economía difiere de la de otra: los estadounidenses consumen más pan; los chinos, más arroz. En consecuencia, una paridad del poder adquisitivo (PPA) calculada utilizando el consumo de Estados Unidos como base diferirá de la calculada utilizando China como base. Surgen dificultades estadísticas adicionales con las comparaciones multilaterales cuando (como suele ser el caso) se comparan más de dos países.

Diversos métodos para promediar las paridades del poder adquisitivo (PPA) bilaterales pueden proporcionar una comparación multilateral más estable, pero a costa de distorsionar las comparaciones bilaterales. Todos estos son problemas generales de indexación; al igual que con otros índices de precios, no existe una forma de reducir la complejidad a una sola cifra que sea igualmente satisfactoria para todos los fines. Sin embargo, las PPA suelen ser robustas frente a los numerosos problemas que surgen al utilizar los tipos de cambio de mercado para realizar comparaciones.

Por ejemplo, en 2005 el precio de un galón de gasolina en Arabia Saudita era de US$0,91, y en Noruega de US$6,27. [ 12 ] Las diferencias significativas de precio no contribuirían a la precisión de un análisis de PPA, a pesar de todas las variables que contribuyen a dichas diferencias. Es necesario realizar más comparaciones y utilizarlas como variables en la formulación general de la PPA.

Cuando se realizan comparaciones de paridad del poder adquisitivo (PPA) durante un intervalo de tiempo determinado, es necesario tener debidamente en cuenta los efectos inflacionarios .

Además de las cuestiones metodológicas que plantea la selección de una cesta de bienes, las estimaciones de la paridad del poder adquisitivo (PPA) también pueden variar en función de la capacidad estadística de los países participantes. El Programa de Comparación Internacional (PCI), en el que se basan las estimaciones de la PPA, exige la desagregación de las cuentas nacionales en producción, gasto o (en algunos casos) renta, y no todos los países participantes desagregan sistemáticamente sus datos en dichas categorías.

Algunos aspectos de la comparación de la paridad del poder adquisitivo (PPA) son teóricamente imposibles o poco claros. Por ejemplo, no existe una base para comparar al trabajador etíope que se alimenta de teff con el trabajador tailandés que se alimenta de arroz , ya que el teff no se comercializa en Tailandia y el arroz no en Etiopía; por lo tanto, no se puede determinar el precio del arroz en Etiopía ni del teff en Tailandia. Como regla general, cuanto más similar sea la estructura de precios entre países, más válida será la comparación de la PPA.

Los niveles de PPA también variarán según la fórmula utilizada para calcular las matrices de precios. Entre las posibles fórmulas se incluyen GEKS-Fisher, Geary-Khamis, IDB y el método superlativo. Cada una tiene sus ventajas y desventajas.

La vinculación de regiones presenta otra dificultad metodológica. En la ronda del ICP de 2005, las regiones se compararon utilizando una lista de aproximadamente 1000 artículos idénticos para los que se pudo encontrar un precio en 18 países, seleccionados de manera que al menos dos países estuvieran en cada región. Si bien esto fue superior a los métodos de "conexión" anteriores, que no tienen plenamente en cuenta las diferencias de calidad entre los bienes, puede llevar a sobreestimar la base de la paridad del poder adquisitivo (PPA) de los países más pobres, ya que la indexación de precios en la que se basa la PPA asignará a los países más pobres un mayor peso de los bienes consumidos en mayor proporción en los países más ricos.

Hay varias razones por las que las diferentes medidas no reflejan perfectamente el nivel de vida . En 2011, entrevistado por el Financial Times , un portavoz del FMI declaró: [ 13 ]

El FMI considera que el PIB en términos de paridad de poder adquisitivo (PPA) no es la medida más apropiada para comparar el tamaño relativo de los países con la economía mundial, ya que los niveles de precios de la PPA están influenciados por los servicios no transables, que son más relevantes a nivel interno que global. El FMI cree que el PIB a precios de mercado es una comparación más pertinente.

— Portavoz del Fondo Monetario Internacional , Webber, Jude (2011). El ascenso de China, la caída de Estados Unidos. Financial Times .

Variedad y calidad de los productos

Los bienes que la moneda tiene el "poder" de comprar son una cesta de bienes de diferentes tipos:

  1. Bienes y servicios locales no comercializables (como la energía eléctrica) que se producen y venden en el país.
  2. Bienes comercializables, como productos básicos no perecederos que pueden venderse en el mercado internacional (como los diamantes ).

Cuanto más se acerque un producto a la categoría 1, más se alejará su precio del tipo de cambio , acercándose al tipo de cambio de la paridad del poder adquisitivo (PPA). Por el contrario, los productos de la categoría 2 tienden a cotizar cerca del tipo de cambio. (Véase también el efecto Penn ).

Los productos más procesados ​​y caros probablemente sean comercializables , entrando en la segunda categoría, y se desvían del tipo de cambio de la paridad del poder adquisitivo (PPA) al tipo de cambio de la moneda. Incluso si el "valor" de la moneda etíope en PPA es tres veces mayor que el tipo de cambio de la moneda, no comprará tres veces más bienes comercializados internacionalmente como acero, automóviles y microchips, sino bienes no comercializables como vivienda, servicios ("cortes de pelo") y cultivos de producción nacional. La diferencia de precios relativa entre bienes comercializables y no comercializables entre países de altos y bajos ingresos es una consecuencia del efecto Balassa-Samuelson y otorga una gran ventaja de costos a la producción intensiva en mano de obra de bienes comercializables en países de bajos ingresos (como Etiopía ), en comparación con los países de altos ingresos (como Suiza ).

La ventaja de costos de las empresas no es más que el acceso a mano de obra más barata, pero como el salario de estos trabajadores rinde más en los países de bajos ingresos que en los de altos ingresos, las diferencias salariales relativas (entre países) pueden mantenerse durante más tiempo. (Esto equivale a decir que el salario se basa en la productividad local promedio, la cual es inferior a la productividad per cápita que pueden alcanzar las fábricas que venden bienes comercializables en los mercados internacionales). Un beneficio de costos equivalente proviene de los bienes no comercializables que pueden obtenerse localmente (a un tipo de cambio más cercano a la paridad del poder adquisitivo que al tipo de cambio nominal en el que se pagan los ingresos). Estos actúan como un factor de producción más barato que el disponible para las fábricas en los países más ricos. El PIB en paridad del poder adquisitivo dificulta considerar la diferente calidad de los bienes entre los países.

La perspectiva de Bhagwati-Kravis-Lipsey ofrece una explicación algo diferente a la de la teoría de Balassa-Samuelson. Esta perspectiva sostiene que los niveles de precios de los bienes no transables son más bajos en los países más pobres debido a las diferencias en la dotación de trabajo y capital, no a menores niveles de productividad. Los países pobres tienen más trabajo en relación con el capital, por lo que la productividad marginal del trabajo es mayor en los países ricos que en los pobres. Los bienes no transables tienden a ser intensivos en mano de obra; por lo tanto, dado que la mano de obra es menos costosa en los países pobres y se utiliza principalmente para la producción de bienes no transables, estos últimos son más baratos en los países pobres. Los salarios son altos en los países ricos, por lo que los bienes no transables son relativamente más caros. [ 14 ]

Los cálculos de la paridad del poder adquisitivo (PPA) tienden a sobrevalorar la contribución del sector primario y a subestimar las contribuciones de los sectores industrial y de servicios a la economía de una nación.

Barreras comerciales y bienes no transables

La ley del precio único se ve debilitada por los costos de transporte y las restricciones comerciales gubernamentales, que encarecen el traslado de mercancías entre mercados ubicados en distintos países. Los costos de transporte rompen el vínculo entre los tipos de cambio y los precios de los bienes que implica la ley del precio único. A medida que aumentan los costos de transporte, mayor es la amplitud de las fluctuaciones del tipo de cambio. Lo mismo ocurre con las restricciones comerciales oficiales, ya que los aranceles aduaneros afectan las ganancias de los importadores de la misma manera que los gastos de envío. Según Krugman y Obstfeld, «cualquier tipo de impedimento comercial debilita la base de la PPA al permitir que el poder adquisitivo de una moneda determinada varíe más ampliamente de un país a otro». [ 14 ] Citan el ejemplo de que un dólar en Londres debería comprar los mismos bienes que un dólar en Chicago, lo cual ciertamente no es el caso.

Los bienes no transables son principalmente servicios y la producción de la industria de la construcción. Estos bienes también generan desviaciones en la paridad del poder adquisitivo (PPA) debido a que sus precios no están vinculados internacionalmente. Los precios se determinan por la oferta y la demanda internas, y los cambios en dichas curvas provocan variaciones en la cesta de ciertos bienes en relación con el precio extranjero de la misma cesta. Si los precios de los bienes no transables aumentan, el poder adquisitivo de cualquier moneda disminuirá en ese país. [ 14 ]

Desviaciones de la libre competencia

Los vínculos entre los niveles de precios nacionales también se debilitan cuando coexisten barreras comerciales y estructuras de mercado imperfectamente competitivas. La fijación de precios al mercado se produce cuando una empresa vende el mismo producto a precios diferentes en distintos mercados. Esto refleja las diferencias entre países en las condiciones tanto del lado de la demanda ( por ejemplo , prácticamente ninguna demanda de carne de cerdo en los estados islámicos) como del lado de la oferta ( por ejemplo , si el mercado existente para el producto de un posible competidor cuenta con pocos proveedores o si, por el contrario, ya está casi saturado). Según Krugman y Obstfeld, esta diferenciación de productos y la segmentación de los mercados dan lugar a violaciones de la ley del precio único y de la paridad del poder adquisitivo absoluta. Con el tiempo, se producirán cambios en la estructura del mercado y la demanda, lo que puede invalidar la paridad del poder adquisitivo relativa. [ 14 ]

Diferencias en la medición del nivel de precios

La medición de los niveles de precios difiere de un país a otro. Los datos de inflación de distintos países se basan en diferentes cestas de productos básicos; por lo tanto, las variaciones del tipo de cambio no compensan las medidas oficiales de las diferencias de inflación. Dado que predice cambios en los precios en lugar de niveles de precios, la paridad del poder adquisitivo relativa (PPA relativa) sigue siendo un concepto útil. Sin embargo, las variaciones en los precios relativos de los componentes de la cesta pueden provocar que la PPA relativa no supere las pruebas basadas en índices de precios oficiales. [ 14 ]

Línea de pobreza global

La línea de pobreza global es un recuento mundial de personas que viven por debajo de una línea de pobreza internacional , conocida como la línea del dólar al día. Esta línea representa un promedio de las líneas de pobreza nacionales de los países más pobres del mundo , expresadas en dólares internacionales. Estas líneas de pobreza nacionales se convierten a moneda internacional y la línea global se convierte de nuevo a moneda local utilizando los tipos de cambio de PPA del ICP. Los tipos de cambio de PPA incluyen datos de las ventas de artículos de alta gama no relacionados con la pobreza, lo que distorsiona el valor de los alimentos y los bienes de primera necesidad, que representan el 70 por ciento del consumo de las personas pobres. [ 15 ] Angus Deaton argumenta que los índices de PPA deben ser reponderados para su uso en la medición de la pobreza; deben redefinirse para reflejar medidas de pobreza locales, no globales, ponderando los alimentos locales y excluyendo los artículos de lujo que no son frecuentes o no tienen el mismo valor en todas las localidades. [ 16 ]

Historia

La idea se remonta a la Escuela de Salamanca del siglo XVI . En 1802, Henry Thornton «fue el primer economista en explicar claramente el funcionamiento del mecanismo de autoajuste que mantiene el tipo de cambio cerca de su paridad de poder adquisitivo» en su libro Paper Credit . En 1807, John Wheatley «extendió» el análisis de Thornton, [ 17 ] produciendo una «versión monetarista extrema de la doctrina de la PPP», a la que «se adhirieron» David Ricardo , Walter Boyd y el «famoso Bullion Report (1810)». [ 18 ] [ 19 ] En 1912, Ludwig von Mises «proporcionó una teoría moderna de la "paridad de poder adquisitivo" de los tipos de cambio» en su libro The Theory of Money and Credit . [ 20 ] En 1913, Ralph Hawtrey dio «una declaración concisa y precisa de la doctrina de la paridad de poder adquisitivo». [ 21 ] [ 22 ]

A pesar de los antecedentes mencionados, a Gustav Cassel se le suele atribuir el desarrollo de la idea de la PPA, especialmente en sus dos artículos de 1916 en el Economic Journal , ambos titulados "La situación actual de los tipos de cambio". [ 23 ] [ 24 ] En 1918, introdujo la frase "paridad del poder adquisitivo" en un artículo titulado "Desviaciones anormales en los intercambios internacionales" (que también se publicó en el Economic Journal ). [ 25 ] [ 26 ] Si bien el uso que hizo Cassel del concepto de PPA se ha interpretado tradicionalmente como su intento de formular una teoría positiva de la determinación del tipo de cambio, el contexto político y teórico en el que Cassel escribió sobre los tipos de cambio sugiere una interpretación diferente. En los años inmediatamente anteriores al final de la Primera Guerra Mundial y posteriores a ella, economistas y políticos participaron en debates sobre posibles formas de restaurar el patrón oro , lo que restauraría automáticamente el sistema de tipos de cambio fijos entre las naciones participantes. [ 27 ]

Se creía ampliamente que la estabilidad de los tipos de cambio era crucial para restablecer el comercio internacional y para su posterior crecimiento estable y equilibrado. Nadie estaba entonces preparado mentalmente para la idea de que los tipos de cambio flexibles determinados por las fuerzas del mercado no necesariamente causan caos e inestabilidad en tiempos de paz (y de eso se culpó al abandono del patrón oro durante la guerra). Cassel apoyó la idea de restablecer el patrón oro, aunque con algunas modificaciones. La pregunta que Cassel intentó responder en sus obras escritas durante ese período no era cómo se determinan los tipos de cambio en el libre mercado, sino más bien cómo determinar el nivel adecuado al que debían fijarse los tipos de cambio durante el restablecimiento del sistema de tipos de cambio fijos. [ 27 ]

Su recomendación fue fijar los tipos de cambio al nivel correspondiente a la PPA, ya que creía que esto evitaría desequilibrios comerciales entre naciones. Por lo tanto, la doctrina de la PPA propuesta por Cassel no era realmente una teoría positiva (descriptiva) de determinación del tipo de cambio (ya que Cassel era perfectamente consciente de los numerosos factores que impiden que los tipos de cambio se estabilicen al nivel de la PPA si se dejan flotar), sino más bien un consejo político normativo (prescriptivo), formulado en el contexto de los debates sobre el retorno al patrón oro. [ 27 ]

Cálculo de los factores de la PPP

Profesional

niveles de precios comparativos de la OCDE

Cada mes, la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) mide las diferencias en los niveles de precios entre sus países miembros calculando la relación entre la paridad del poder adquisitivo (PPA) del gasto en consumo final privado y el tipo de cambio. La tabla de la OCDE que aparece a continuación indica la cantidad de dólares estadounidenses necesarios en cada uno de los países enumerados para comprar la misma cesta representativa de bienes y servicios de consumo que costaría 100 dólares estadounidenses en Estados Unidos.

Según la tabla, un estadounidense que viva o viaje por Suiza con ingresos denominados en dólares estadounidenses encontraría que ese país es el más caro del grupo, teniendo que gastar un 27% más de dólares estadounidenses para mantener un nivel de vida comparable al de Estados Unidos en términos de consumo .

Extrapolación de las tasas de PPP

Dado que las estimaciones globales de PPA (como las proporcionadas por el ICP) no se calculan anualmente, sino para un solo año, es necesario extrapolar los tipos de cambio de PPA para años distintos al año de referencia. [ 30 ] Una forma de hacerlo es utilizando el deflactor del PIB del país . Para calcular el tipo de cambio de PPA de un país en dólares Geary-Khamis para un año determinado, el cálculo procede de la siguiente manera: [ 31 ]

Tasa de PPPincógnita,i=Tasa de PPPincógnita,b⋅Definición del PIBincógnita,iDefinición del PIBincógnita,bTasa de PPPU,b⋅Definición del PIBU,iDefinición del PIBU,b{\displaystyle {\textrm {PPPrate}}_{X,i}={\frac {{\textrm {PPPrate}}_{X,b}\cdot {\frac {{\textrm {GDPdef}}_{X,i}}{{\textrm {GDPdef}}_{X,b}}}}{{\textrm {PPPrate}}_{U,b}\cdot {\frac {{\textrm {GDPdef}}_{U,i}}{{\textrm {GDPdef}}_{U,b}}}}}}

Donde PPPrate X,i es el tipo de cambio PPP del país X para el año i, PPPrate X,b es el tipo de cambio PPP del país X para el año de referencia, PPPrate U,b es el tipo de cambio PPP de los Estados Unidos (EE. UU.) para el año de referencia (igual a 1), GDPdef X,i es el deflactor del PIB del país X para el año i, GDPdef X,b es el deflactor del PIB del país X para el año de referencia, GDPdef U,i es el deflactor del PIB de los EE. UU. para el año i, y GDPdef U,b es el deflactor del PIB de los EE. UU. para el año de referencia.

UBS

El banco UBS publica su informe "Precios y Ganancias" cada tres años. El informe de 2012 indica: "Nuestra cesta de referencia de bienes se basa en los hábitos de consumo europeos e incluye 122 posiciones". [ 32 ]

Simplificado

Para enseñar la intuición y el cálculo de los factores de la paridad del poder adquisitivo (PPA), la cesta de bienes se suele simplificar a un solo bien.

Índice de Big Mac

Las hamburguesas Big Mac , como esta de Japón , son similares en todo el mundo.

El Índice Big Mac es una implementación simple de la paridad del poder adquisitivo (PPA) donde la cesta contiene un solo bien: una hamburguesa Big Mac de los restaurantes McDonald's . El índice fue creado y popularizado por The Economist en 1986 como una forma de enseñar economía e identificar monedas sobrevaloradas y subvaloradas. [ 33 ]

La Big Mac tiene el valor de ser un producto de consumo relativamente estandarizado que incluye costos de insumos de una amplia gama de sectores de la economía local, tales como productos agrícolas (carne de res, pan, lechuga, queso), mano de obra (obreros y empleados administrativos), publicidad, costos de alquiler e inmuebles, transporte, etc.

El Índice Big Mac presenta algunos problemas. Un Big Mac es perecedero y difícil de transportar. Esto significa que la ley de un solo precio difícilmente mantendrá los precios iguales en diferentes lugares. Los restaurantes McDonald's no están presentes en todos los países, lo que limita la exhaustividad del índice a nivel mundial. Además, no se venden Big Macs en todos los restaurantes McDonald's ( especialmente en India ), lo que limita aún más su uso. [ 34 ]

En el informe técnico «Burgernomics», los autores calcularon una correlación de 0,73 entre los precios del Índice Big Mac y los precios calculados utilizando las Tablas Mundiales de Penn. Este índice de un solo producto captura la mayoría, pero no todos, los efectos que captura la medición de la paridad del poder adquisitivo (PPA), más profesional (y más compleja). [ 9 ]

The Economist utiliza el Índice Big Mac para identificar monedas sobrevaloradas y subvaloradas. Es decir, aquellas en las que el Big Mac es caro o barato, medido con los tipos de cambio actuales. El artículo de enero de 2019 afirma que un Big Mac cuesta 20,00 HK$ en Hong Kong y 5,58 US$ en Estados Unidos. [ 35 ] El tipo de cambio PPP implícito es de 3,58 HK$ por US$. La diferencia entre este y el tipo de cambio real de 7,83 sugiere que el dólar de Hong Kong está subvalorado en un 54,2%. Es decir, es más barato cambiar dólares estadounidenses a dólares de Hong Kong y comprar un Big Mac en Hong Kong que comprarlo directamente en dólares estadounidenses.

Índice KFC

Al igual que el Índice Big Mac , el Índice KFC mide la paridad del poder adquisitivo (PPA) con una cesta que contiene un solo producto: un cubo de 12 o 15 unidades de KFC Original. El Índice Big Mac no se puede utilizar en la mayoría de los países de África, ya que la mayoría no cuenta con un restaurante McDonald's. Por ello, Sagaci Research (una empresa de investigación de mercado centrada exclusivamente en África) creó el Índice KFC para identificar las monedas sobrevaloradas e infravaloradas en el continente.

Por ejemplo, el precio promedio del cubo de 12 piezas Original de KFC en Estados Unidos en enero de 2016 era de 20,50 dólares, mientras que en Namibia era de tan solo 13,40 dólares al tipo de cambio del mercado. Por lo tanto, el índice indica que el dólar namibio estaba infravalorado en un 33% en ese momento.

Índice del iPad

Al igual que el Índice Big Mac , el índice iPad (elaborado por CommSec ) compara el precio de un artículo en diferentes lugares. Sin embargo, a diferencia del Big Mac , cada iPad se fabrica en el mismo lugar (excepto el modelo vendido en Brasil) y todos los iPads (dentro del mismo modelo) tienen características de rendimiento idénticas. Por lo tanto, las diferencias de precio dependen de los costos de transporte, los impuestos y los precios que se puedan obtener en cada mercado. En 2013, un iPad costaba aproximadamente el doble en Argentina que en Estados Unidos.

Véase también

Referencias

  1. 1 2 Krugman y Obstfeld (2009). Economía internacional . Pearson Education, Inc.
  2. 1 2 3 OCDE. "Paridades del poder adquisitivo - Preguntas frecuentes (FAQ)" . OCDE .
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  • Explicaciones de la Universidad de Columbia Británica. Archivado el 11 de agosto de 2019 en Wayback Machine (también proporciona gráficos de PPP actualizados diariamente).
  • Las paridades del poder adquisitivo como ejemplo de cooperación estadística internacional de Eurostat – Statistics Explained
  • El Proyecto de Comparación Internacional del Banco Mundial proporciona estimaciones de la paridad del poder adquisitivo (PPA) para un gran número de países.
  • El informe "Precios y Ganancias" de UBS de 2006 es un buen informe sobre el poder adquisitivo que incluye un índice Big Mac, así como datos sobre productos básicos como el pan y el arroz para 71 ciudades del mundo.
  • "Comprender las paridades del poder adquisitivo (PPA) y las cuentas nacionales basadas en las PPA" ofrece una visión general de las cuestiones metodológicas relativas al cálculo de las PPA y al diseño del Marco Integrado de Políticas (MIP) en el que se basan las principales tablas de PPA (Maddison, Penn World Tables y WDI del Banco Mundial).
  • Lista de países por paridad de poder adquisitivo desde 1990 ( Banco Mundial )
  • Índice de la Big Mac
  • Definición de paridad del poder adquisitivo , Unesco
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