Índice de Treynor

En finanzas , el modelo de recompensa a volatilidad de Treynor (a veces llamado índice de recompensa a volatilidad o medida de Treynor ^{[ 1 ]} ), que lleva el nombre del economista estadounidense Jack L. Treynor , ^{[ 2 ]} es una medida de los rendimientos obtenidos por encima de los que se podrían haber obtenido en una inversión sin riesgo que se puede diversificar (por ejemplo, letras del Tesoro o una cartera completamente diversificada ), por unidad de riesgo de mercado asumido.

El índice de Treynor relaciona el rendimiento excedente sobre la tasa libre de riesgo con el riesgo adicional asumido; sin embargo, se utiliza el riesgo sistemático en lugar del riesgo total. Cuanto mayor sea el índice de Treynor, mejor será el rendimiento de la cartera analizada.

$${\displaystyle T={\frac {r_{i}-r_{f}}{\beta _{i}}},}$$

dónde${\textstyle T}$es la relación de Treynor,${\textstyle r_{i}}$es el retorno de la cartera ${\textstyle i}$,${\textstyle r_{f}}$es la tasa libre de riesgo y${\textstyle \beta _{i}}$es la beta de la cartera ${\textstyle i}$.

Tomando la ecuación detallada anteriormente, supongamos que el rendimiento esperado de la cartera es del 20%, la tasa libre de riesgo es del 5% y la beta de la cartera es de 1,5. Sustituyendo estos valores, obtenemos lo siguiente: $${\displaystyle T={\frac {0.2-0.05}{1.5}}=0.1.}$$

Al igual que el índice de Sharpe , el índice de Treynor ( T ) no cuantifica el valor añadido, si lo hay, de la gestión activa de carteras . Es únicamente un criterio de clasificación. Una clasificación de carteras basada en el índice de Treynor solo resulta útil si las carteras consideradas son subcarteras de una cartera más amplia y totalmente diversificada. De lo contrario, las carteras con un riesgo sistemático idéntico , pero con un riesgo total diferente, recibirán la misma calificación. Sin embargo, la cartera con un riesgo total mayor está menos diversificada y, por lo tanto, presenta un mayor riesgo no sistemático, que no se refleja en el precio de mercado.

Un método alternativo para clasificar la gestión de carteras es el alfa de Jensen , que cuantifica la rentabilidad adicional como el exceso de rentabilidad por encima de la línea del mercado de valores en el modelo de valoración de activos de capital . Dado que ambos métodos determinan las clasificaciones basándose únicamente en el riesgo sistemático, clasificarán las carteras de forma idéntica.

• Índice de sesgo (finanzas)
• Hansen-Jagannathan se dirige
• Alfa de Jensen
• Teoría moderna de carteras
• Rendimiento ajustado al riesgo de Modigliani
• relación Omega
• índice de Sharpe
• Índice de Sortino
• Relación de potencial alcista
• Relación V2