Richard S. Fuld Jr.

Fuld trabajó para Lehman durante casi 40 años. Durante este tiempo, presenció y participó en numerosas transformaciones dentro de la organización, incluyendo su fusión con Kuhn, Loeb & Co. , su adquisición por American Express , su fusión con EF Hutton y su escisión final de American Express en 1994, nuevamente como Lehman Brothers. Una vez que salió a bolsa, la nueva compañía cotizó bajo el símbolo LEH. ^{[ 21 ]}

Fuld era el CEO con más antigüedad en Wall Street en el momento de la crisis financiera de 2008. [ ^{9 ] Fuld} había dirigido a Lehman durante la crisis financiera asiática de 1997 , un período en el que el precio de las acciones de la empresa cayó a $12 en 1998. ^{[ 22 ]} Lehman tuvo una pérdida anual de $102  millones en 1993, pero después de que Fuld se convirtiera en CEO la empresa tuvo 14 años consecutivos de ganancias, incluyendo $4.2  mil millones en 2007, aunque en 2008 reportó una pérdida de $2.8  mil millones en el segundo trimestre y se declaró en bancarrota más tarde ese año. ^{[ 23 ]} De manera similar a la caída de Barings Bank , esto se logró impulsando las ganancias de la empresa a través de un apalancamiento y riesgo excesivos. ^{[ 24 ]}

Fuld tuvo una sucesión de "número dos" bajo su mando, generalmente titulados como presidente y director de operaciones (COO). T. Christopher Pettit sirvió hasta el 26 de noviembre de 1996, cuando perdió una lucha de poder con sus adjuntos, probablemente provocada después de que Pettit tuviera una amante, lo que violó las reglas no escritas de Fuld sobre el matrimonio y la etiqueta social. ^{[ 25 ]} Este puesto de presidente y COO permanecería vacante hasta que Joseph M. Gregory fue nombrado presidente y COO en 2002. ^{[ 26 ]} Bradley Jack y Gregory fueron nombrados co-COO en 2002, sin embargo, Jack fue degradado a la Oficina del presidente en mayo de 2004 y se marchó en junio de 2005 con un paquete de indemnización de 80  millones de dólares, lo que convirtió a Gregory en el único COO y presidente. Junto con la directora financiera (CFO) Erin Callan, ^{[ 27 ]} Gregory fue degradado el 12 de junio de 2008 y reemplazado por Bart McDade , quien guiaría a Lehman a través de la bancarrota. ^{[ 23 ] [ 25 ]}

En 2006, la revista Institutional Investor nombró a Fuld el mejor director ejecutivo del sector privado en Estados Unidos. Ese mismo año, en diciembre, Fuld declaró a The Wall Street Journal : "Mientras yo viva, esta empresa jamás se venderá".

En marzo de 2008, Fuld apareció en la lista de Barron de los 30 mejores directores ejecutivos y fue apodado "el señor Wall Street". ^{[ 28 ] [ 29 ]}

En total, Fuld recibió casi quinientos millones de dólares en compensación total entre 1993 y 2007. ^{[ 30 ]} En 2007, recibió un total de 22.030.534 dólares, que incluían un salario base de 750.000 dólares, una bonificación en efectivo de 4.250.000 dólares y concesiones de acciones por valor de 16.877.365 dólares. ^{[ 31 ]} Según Bloomberg Businessweek , Fuld "exigía lealtad a todos los que lo rodeaban y demostraba la suya propia manteniendo gran parte de su riqueza invertida en la empresa", incluso comprando acciones de Lehman a margen , según un amigo. ^{[ 32 ]}

Fuld fue inicialmente elogiado por manejar bien la crisis inicial de las hipotecas subprime , mejor que cualquiera de las otras firmas de gran tamaño , solo superado por Goldman Sachs . ^{[ 33 ]}

Se dice que Fuld subestimó la caída del mercado inmobiliario estadounidense y su efecto en el negocio de suscripción de bonos hipotecarios de Lehman. ^{[ 9 ]} Fuld ya era el director ejecutivo con más antigüedad en Wall Street y conservó su puesto cuando la crisis de las hipotecas subprime se afianzó, mientras que los directores ejecutivos de rivales como Bear Stearns , Merrill Lynch y Citigroup se vieron obligados a dimitir. ^{[ 9 ]} Además, el consejo de administración de Lehman, que incluía a directores ejecutivos jubilados como Christopher Gent de Vodafone y John Akers de IBM , se mostró reacio a desafiar a Fuld a medida que el precio de las acciones de la empresa caía en picado. ^{[ 9 ]}

Fuld fue criticado por no concretar varias propuestas de acuerdos, ya fueran inyecciones de capital o fusiones, que habrían salvado a Lehman Brothers de la quiebra. Entre los interesados ​​figuraban Warren Buffett ^{[ 34 ]} y el Banco de Desarrollo de Corea . ^{[ 35 ]} Se decía que Fuld había jugado al límite , negándose a aceptar ofertas que podrían haber rescatado a la empresa porque no reflejaban el valor que él veía en el banco. ^{[ 9 ]}

Sin embargo, la revista New York tenía una visión diferente de los últimos tres meses de Fuld como director ejecutivo antes de la quiebra de la empresa. Hugh "Skip" McGee III , entonces jefe de la División de Banca de Inversión, había mostrado su desacuerdo con el nombramiento de Erin Callan, una de sus subordinadas, como directora financiera, por parte del director de operaciones, Joseph M. Gregory. El 11 de junio de 2008, McGee organizó una reunión de los altos ejecutivos de la empresa, quienes obligaron a Fuld a degradar a Callan y Gregory. El reemplazo de Gregory como presidente y director de operaciones fue Bart McDade . Aunque Fuld conservó el título de director ejecutivo, se ha dicho que se produjo un golpe de estado en la dirección y que McDade era quien estaba al mando en ese momento. ^{[ 36 ]} El artículo de la revista New York también afirmaba que Fuld buscaba desesperadamente un comprador durante el verano e incluso se ofreció a dejar su puesto como director ejecutivo para facilitar la venta de la empresa, y se le citaba diciendo: «Tenemos dos prioridades: que el nombre y la marca Lehman sobrevivan y que se salve al mayor número posible de empleados, y verán que nuestra prioridad no es el precio». ^{[ 37 ]}

En su libro de 2009, A Colossal Failure Of Common Sense , Larry McDonald, un operador sénior de Lehman Brothers en los años previos al colapso, escribió que la "envidia latente" de Fuld hacia Goldman Sachs y otros rivales de Wall Street lo llevó a ignorar las advertencias de los ejecutivos de Lehman sobre el inminente colapso y que Fuld insistió en que el director de riesgos de la empresa abandonara la sala de juntas durante las discusiones clave. ^{[ 38 ]}

En octubre de 2008, Fuld fue uno de los 12 ejecutivos de Lehman Brothers que recibieron citaciones del gran jurado en relación con tres investigaciones penales dirigidas por las fiscalías de los Estados Unidos en los distritos este y sur de Nueva York , así como en el distrito de Nueva Jersey , relacionadas con el presunto fraude de valores asociado con el colapso de la empresa. ^{[ 39 ] [ 40 ] [ 41 ]}

El 6 de octubre de 2008, Fuld testificó ante el Comité de Supervisión y Reforma Gubernamental de la Cámara de Representantes de los Estados Unidos sobre las causas y los efectos de la quiebra de Lehman Brothers. ^{[ 42 ] [ 43 ] [ 44 ]} Durante su testimonio, se le preguntó a Fuld si se preguntaba por qué Lehman Brothers era la única empresa a la que se le permitió quebrar, a lo que respondió: «Hasta el día en que me entierren, me lo preguntaré». ^{[ 45 ]}

El Informe de Anton R. Valukas , la investigación oficial ordenada por el tribunal sobre la quiebra de Lehman, concluyó que "Si bien las decisiones comerciales que provocaron la crisis se encontraban en gran medida dentro del ámbito del juicio empresarial aceptable, las acciones para manipular los estados financieros dan lugar a 'reclamaciones plausibles', especialmente contra el director ejecutivo y los directores financieros, pero también contra los auditores. En opinión del examinador, 'plausible' generalmente significa que existe evidencia suficiente para respaldar acciones legales y una posible recuperación de pérdidas". "En cuanto a la liquidez, a lo largo de 2008 Lehman hizo declaraciones falsas sobre tener miles de millones de dólares en efectivo disponible para pagar a las contrapartes cuando, en realidad, porciones significativas de los montos reportados estaban comprometidos o no estaban disponibles para su uso. El 12 de septiembre de 2008, dos días después de reportar $41 mil millones en liquidez, los fondos disponibles reales ascendían a solo $2 mil millones". Lehman se declaró en quiebra el 15 de septiembre.

El 10 de noviembre de 2008, Fuld transfirió su mansión de Florida a su esposa Kathleen por 100 dólares. La habían comprado cuatro años antes por 13,75  millones de dólares. ^{[ 46 ]}

En marzo de 2009, Fuld envió un correo electrónico indicando que se había unido a Matrix Advisors en la ciudad de Nueva York. ^{[ 47 ]}

En mayo de 2010, Fuld fue registrado por la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) como empleado de Legend Securities, una firma de corretaje de valores y banca de inversión en Nueva York. ^{[ 48 ] [ 49 ]} Fuld dejó la firma a principios de 2012. ^{[ 50 ]}

Para julio de 2015, Matrix Advisors, dirigida por Fuld, había crecido hasta contar con aproximadamente dos docenas de empleados. La firma se centra en pequeñas y medianas empresas, asesorando a clientes en una variedad de asuntos, desde la apertura de canales de distribución de productos hasta la finalización de fusiones y adquisiciones, y la obtención de financiación de capital privado y capital de riesgo . ^{[ 51 ]} Para 2016, Matrix Private Capital LLC tenía $100 millones en activos bajo gestión de 18 familias. Para noviembre de 2017, la empresa se había expandido abriendo oficinas en Los Ángeles y Palm Beach . ^{[ 52 ]}

También a mediados de 2015, Fuld puso a subasta su finca de 71 acres en Sun Valley, Idaho . Se estimaba que la propiedad se vendería entre 30 y 50 millones de dólares en agosto de 2015, pero se vendió en una subasta en septiembre por poco más de 20 millones de dólares. ^{[ 53 ]}

En 2018, Fuld seguía criticando la decisión del gobierno de no rescatar a Lehman a pesar de haber rescatado a otras empresas financieras en dificultades. ^{[ 54 ]} Fuld reserva sus críticas más mordaces para su antiguo rival, Henry Paulson , quien dirigió Goldman Sachs Group Inc. antes de estar al frente del Tesoro de los Estados Unidos durante la crisis financiera de 2008. Para 2018, casi todas las reclamaciones presentadas contra Lehman desde la quiebra se habían resuelto (quedaban 4.100 millones de dólares de un total de 1,2 billones). ^{[ 55 ]}

En un libro de 2018 sobre el tema, The Fed and Lehman Brothers: Setting the Record Straight on a Financial Disaster , el economista Laurence M. Ball argumenta que Lehman tenía garantías suficientes para justificar un préstamo del gobierno estadounidense que habría evitado la quiebra, rechazando las declaraciones de exfuncionarios que afirmaban que tal rescate habría sido ilegal. ^{[ 56 ]} Sin embargo, el Informe de Anton R. Valukas estableció que los activos de Lehman estaban rodeados de incertidumbre en el momento de la quiebra, debido a una extensa manipulación del balance y fraude contable.