analista financiero

En una casa de bolsa o banco de inversión, el analista de inversiones ^{[ 3 ]} leerá los estados financieros de la empresa —aplicando el análisis de estados financieros— y analizará los precios de las materias primas, las ventas, los costos, los gastos y las tasas impositivas para determinar el valor de una empresa y proyectar ganancias futuras. Con base en sus resultados, redactan informes y realizan presentaciones, generalmente haciendo recomendaciones —una " idea de inversión "— para comprar o vender una inversión o valor en particular.

Por lo general, al finalizar la evaluación, un analista proporciona una calificación que recomienda una acción de inversión: comprar, vender o mantener el valor. Los analistas sénior pueden tomar la decisión de comprar o vender en nombre de la empresa o el cliente si son responsables de la gestión de los activos. Otros analistas, los "junior", utilizan los datos para modelar y medir los riesgos financieros asociados a una decisión de inversión concreta. Véase Investigación de valores §  Trayectoria profesional .

Por lo general, los analistas financieros estudian una industria específica —denominados " especialistas sectoriales "— evaluando las tendencias actuales en prácticas comerciales, productos y competencia dentro de la industria. ^{[ 7 ]} Entre las industrias con mayor cobertura de analistas se encuentran la biotecnología , los servicios financieros , la energía , la minería y los recursos, y el hardware, software y servicios informáticos. Los analistas deben mantenerse al tanto de las nuevas regulaciones o políticas que puedan afectar a la industria, así como monitorear la economía para determinar su efecto en las ganancias. Dado que los analistas de renta variable dividen los valores por sectores distintos, las empresas que se encuentran fuera de un sector o que abarcan varios sectores a veces se pasan por alto ; el impacto en los rendimientos (y en la " gestión de ganancias ") en este caso es objeto de debate. ^{[ 15 ] [ 16 ]}

Los analistas también se especializan en renta fija. Al igual que los analistas de renta variable, los analistas de renta fija evalúan el valor y analizan los riesgos de diversos títulos, centrándose en los títulos de renta fija y de tipos de interés , especialmente los bonos . Pueden especializarse aún más, pero en este caso por tipo de emisor: es decir, bonos municipales , bonos gubernamentales y bonos corporativos ; esta última especialización suele desglosarse en bonos convertibles , bonos de alto rendimiento y bonos en dificultades ; algunos cubren préstamos sindicados . El informe se centra en la capacidad del emisor para realizar pagos —similar al análisis crediticio que se describe más adelante— , pero también en el valor relativo del título en cuestión, y en el contexto del mercado general y la curva de rendimiento . Véase Análisis de renta fija .

Los analistas se dividen generalmente en analistas de "venta" y de "compra" . El sector de la compra se considera a veces más prestigioso, profesional y académico, mientras que el de la venta suele estar mejor remunerado y tener un perfil más similar al de ventas y marketing . Es común comenzar la carrera profesional en el sector de la venta en grandes bancos y luego pasar al sector de la compra en un fondo de inversión.

• El trabajo de un analista del lado vendedor no es utilizado por su empleador para invertir directamente, sino que es vendido a organizaciones del lado comprador, ya sea por dinero o por otros beneficios. La investigación del lado vendedor a menudo se utiliza como "dinero blando" en lugar de venderse directamente, por ejemplo, proporcionándose a clientes preferenciales a cambio de negocios. Redactar informes o notas que expresen opiniones siempre forma parte del trabajo de un analista del lado vendedor (de corretaje) y a menudo no es un requisito para los analistas del lado comprador (de empresas de inversión). A veces se utiliza para promocionar las empresas investigadas cuando el lado vendedor tiene algún otro interés en ellas, como una forma de marketing, lo que puede generar conflictos de interés .
• Un analista del lado comprador, como un gestor de fondos , trabaja para una empresa que compra y mantiene acciones siguiendo sus recomendaciones. Conforme adquieren experiencia, los analistas suelen pasar de la investigación del lado comprador, centrada en valores y sectores individuales, a la gestión de carteras , seleccionando la combinación de inversiones para la cartera de una empresa . También pueden convertirse en gestores de fondos y administrar grandes carteras de inversión para inversores individuales .

Por lo general, los analistas utilizan el análisis de estados financieros , incluyendo el análisis contable y el análisis de ratios , pero también consideran la situación económica general y factores específicos como las tasas de interés, el empleo, la producción, la gestión y la evaluación táctica del entorno del mercado. Los analistas obtienen información estudiando los registros públicos y los informes presentados por la empresa , así como participando en teleconferencias públicas sobre resultados, donde pueden formular preguntas directas a la dirección. También pueden obtener información adicional en reuniones de grupos reducidos o individuales con miembros sénior de los equipos directivos. Sin embargo, en muchos mercados, la obtención de dicha información se ha vuelto difícil y potencialmente ilegal debido a los cambios legislativos derivados de los escándalos corporativos de principios de la década de 2000. Un ejemplo es la Regulación FD (Divulgación Justa) en Estados Unidos. Muchos otros países desarrollados también han adoptado normas similares.

El desempeño de los analistas es clasificado por una variedad de servicios como StarMine, propiedad de Thomson Reuters , o la revista Institutional Investor. Un estudio de Numis encontró que las pequeñas empresas con mayor cobertura de analistas superaron a sus pares en un 2,5 %, mientras que aquellas con baja cobertura tuvieron un desempeño inferior en un 0,7 %. ^{[ 17 ]} Véase Efecto de la empresa desatendida .

Los analistas financieros de los departamentos de banca de inversión de las empresas de valores o bancos suelen trabajar en equipo, analizando las perspectivas futuras de las compañías y vendiendo acciones al público por primera vez mediante una oferta pública inicial (OPI) o emitiendo bonos ; esta tarea suele ser idéntica a la de un analista de valores. Posteriormente, realizan presentaciones a posibles inversores sobre las ventajas de invertir en la nueva compañía, presentando sus informes de inversión en una gira de presentación (véase la figura del gestor de la colocación y la suscripción de valores ) . Un componente adicional de la función de banca de inversión en este caso es que los analistas se aseguran de que todos los formularios y documentos necesarios para el cumplimiento de las regulaciones de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) sean precisos y completos.

Muchos analistas de banca de inversión trabajan en departamentos de fusiones y adquisiciones (M&A), donde preparan análisis sobre los costos y beneficios de una fusión o adquisición propuesta y colaboran con las presentaciones regulatorias ; en estos departamentos hay analistas tanto del lado comprador como del lado vendedor. Véase Chinese wall §  Finance . El análisis es algo más especializado que el de una oferta pública inicial (OPI), ya que debe considerar la valoración antes y después de la fusión , en función de las eficiencias, las sinergias o el aumento de la cuota de mercado, la financiación empleada , incluidas las consideraciones específicas de M&A, como el ratio de swap , y la optimización fiscal , tanto para la transacción como para la nueva entidad. ^{[ 18 ]}

En niveles superiores, ^{[ 4 ]} los vicepresidentes (VP) o vicepresidentes sénior gestionarán el flujo de trabajo y los entregables —con el modelado realizado por los vicepresidentes asociados— pero no participarán en el detalle línea por línea per se . Los directores serán responsables de la "generación de negocio" y del mantenimiento de las relaciones con los clientes existentes. Este último rol incorpora un importante elemento de asesoramiento: guiar al cliente con respecto a su perfil y exposición en los mercados de capitales , y asesorar sobre fusiones y adquisiciones y otras actividades corporativas ^{[ 19 ]} (y coordinar con ventas y operaciones ).

Los bancos de inversión y las grandes casas de bolsa suelen emplear un equipo o grupo de economistas, liderado por un economista jefe . Este equipo elabora las previsiones económicas que sirven de base para las distintas valoraciones y la estrategia de inversión general ; ^{[ 20 ]} véase Banca de inversión §  Investigación y analista económico .

Como se ha indicado, el puesto es muy amplio y las funciones de analista también incluyen la gestión financiera y la gestión de riesgos (crediticios).

En general, ^{[ 9 ] [ 5 ]} una licenciatura relacionada con los negocios con especialización en Contabilidad , Finanzas o Economía es un requisito mínimo para un puesto de entrada o junior. Dada la naturaleza del trabajo, (cierto) dominio de Excel suele ser recomendable (y se puede esperar que los analistas aprendan software de bases de datos " en el trabajo "); ^{[ 21 ] [ 3 ]} ver más en Modelado financiero .

Con la antigüedad, a menudo se espera que los analistas obtengan un MBA , ^{[ 3 ]} tras haber adquirido entre dos y tres años de experiencia en un puesto junior. Cada vez más, se prefiere que, incluso para ingresar, los analistas posean una maestría en finanzas . ^{[ 25 ]}

Es posible que se requieran calificaciones más específicas adicionales: ^{[ 9 ]}

• En los puestos de alta dirección financiera, una certificación profesional en contabilidad ( CPA , CA , CMA o CIMA ) suele ser un requisito previo , dada la superposición con los impuestos y la información financiera. ^{[ 26 ]}
• Los gestores de riesgos requieren cada vez más la certificación FRM / PRM o una cualificación actuarial como CERA . ^{[ 27 ]}
• Los analistas de crédito en funciones técnicas también pueden requerir estos (o como mínimo, créditos matemáticos específicos ); ^{[ 28 ]} en funciones de préstamos comerciales , se puede especificar una certificación de la industria, como la CBA de la NACM ^{[ 29 ] .}
• En los puestos de gestión de tesorería , los analistas suelen tener la certificación ACT o CTP . ^{[ 9 ]}

En los puestos de valores y banca de inversión, ^{[ 6 ]} últimamente se prefiere que, de manera similar, incluso para ingresar, los analistas obtengan una Maestría en Finanzas o la designación CFA —en Europa, también el CIIA— , aunque el MBA sigue siendo común en los niveles superiores.

Con frecuencia, también existen requisitos regulatorios. Por ejemplo, en Estados Unidos, los analistas de investigación de Wall Street deben registrarse ante la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA). Además de aprobar el Examen de Representante General de Valores ( Serie 7 ), estos candidatos deben aprobar el Examen de Analista de Investigación ( Series 86/87 ) para poder publicar análisis con el fin de vender o promocionar valores cotizados en bolsa. Para otras jurisdicciones, consulte la Lista de exámenes de valores .

Para los especialistas del sector —con aproximadamente cinco años de experiencia en la industria— se da menos importancia a las cualificaciones financieras, ya que a menudo es necesario un título avanzado o una cualificación relevante en el campo. ^{[ 30 ]} (Posteriormente se les animará a obtener el CFA , el CIIA o un MBA). Por ejemplo, la valoración de empresas de servicios financieros y la valoración de empresas mineras requieren conocimientos especializados sobre sus normas de valoración , regulación y contabilidad ; y, respectivamente, se requerirán cualificaciones en ciencias actuariales , ^{[ 31 ]} e ingeniería minera o geología ^{[ 32 ]} . Otros sectores pueden requerir de manera similar cualificaciones técnicas específicas: por ejemplo, en farmacia / ciencias de la vida para la "biotecnología" ; ^{[ 33 ]} en ingeniería electrónica para (algunas) áreas de " alta tecnología " (por ejemplo, semiconductores ). ^{[ 30 ]}

Muchos equipos grandes también incluyen un CPA o CA en un rol técnico específico. (En la Commonwealth , la certificación CA suele ser suficiente para acceder a puestos de analista (junior). ^{[ 34 ]} ) Los bancos también suelen contratar analistas con formación contable para puestos de back office. El equipo de economía suele estar dirigido por un doctor en la disciplina, mientras que una maestría en economía es el requisito típico para unirse al equipo.